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削减计划讨论对国债利率的影响


FRAN RODILOSSO: 2013 年固定收益市场实际出现了两种情况。 其中之一就是削减计划的情况。 美联储是否会开始减缓其每月 850 亿美元的资产购买? 去年 12 月份,美联储的确开始将资产购买量减少至每月 750 亿美元。 收益的增加对国债造成了负面影响。 在削减计划的初始阶段,10 年债券的利率达到 3%。 当市场对美联储的未来举措变得不确定时,利率又回跌至 2.75% 左右。 在美联储实际开始削减计划,或宣布他们将于 12 月开始削减计划之后,我们看到 10 年债券的收益在该年结束时,已达到 3% 以上,远高于其在 2013 年的起始点。


美国和欧洲的固定收益市场


RODILOSSO: 2013 年,固定收益市场的其他部分则显示出组合性的表现。 美国信贷市场(尤其是高收益信贷市场)表现良好。 从近期收益获得的缓冲能为美国高收益信贷市场提供约 5% 的正收益。 提高美国经济增长有助于短期利率保持较低水平,进而从总体上支持信贷市场。 美国的违约率也保持在 1% 以下。 至于其他固定收益市场,欧洲去年的主权债券交易情况表现良好,欧洲信贷市场也是如此,尤其是高收益信贷,主要是由于美国信贷表现良好的相同原因。 欧洲市场则稍有增长,尽管欧洲并没有像美国那样迫切地希望脱离困境。


新兴市场的固定收益市场


RODILOSSO: 在另一方面,新兴市场债券在 2013 年基本上在各个方面均为负收益。 新兴市场中表现最差的是当地货币主权债券。 表现。 然而,硬通货主权债券的表现同样差强人意。 讽刺的是,大多数人都认为去年企业债券的流动性更低,或者其回报可能更低,但企业债券却是新兴债券市场中的最佳表现者,全年仅产生少量负收益。 该数字是与当地货币主权债券的 -8% 相比,并且接近硬通货主权债券的 -5%。


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重要披露


1 美国高收益债券: BofA Merrill Lynch U.S. High Yield Master II Index 跟踪在美国国内市场上公开发行的、 以美元计价的、低于投资等级的公司债券的表现。


2 当地货币主权债务: Market Vectors EM Sovereign Bond Index (Local FX) 跟踪以当地货币计价的新兴市场主权债务的表现。


3 硬通货主权债务: Market Vectors EM Corporate Bond Index (USD & EUR) 跟踪以美元或欧元计价的新兴市场公司债券的表现。


4 公司债务: BofA Merrill Lynch U.S. High Yield Master II Index 跟踪在美国国内市场公开发行的、以美元计价的、低于投资等级的公司债券的表现。


此处所表达的是发言人的个人观点和见解,并且是截至视频发布日期的最新信息。 视频中的评论为一般性言论,不构成投资建议。 见解可能随市场状况而改变。 所有表现信息均为历史性的,并不保证未来结果。 有关 Van Eck 基金、Market Vectors ETF 或基金表现的更多信息,请访问 vaneck.com. 视频评论中提及的特定证券的任何讨论均非出售要约或购买这些证券的邀请。 基金持仓可能有所不同。 提及的所有指数均为普通股板块和表现的衡量。 不能直接投资于指数。 关于持仓、表现和指数的信息可在 vaneck.com 上找到


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