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2013 年黄金板块表现疲软


JOE FOSTER: 2013 年,市场并未特别关注金融危机问题。但在我看来,自 2008 年以来的各种市场风险,例如主权债务问题,以及财政赤字的继续增长,其实并没有得以消除,而正是信贷危机,在 2011 年将黄金价格推至前所未有的高度。我们见证了中东地区的地缘政治危机,很可能和过去一样严重,可黄金市场却毫无反应,因为投资者根本不关心该市场所面临的种种风险。我们见证了金块 ETF 的高昂赎回金,股票市场也达到前所未有的高度。人们纷纷离开譬如黄金市场这样的安全港,转而投向股票和垃圾债券等风险更高的资产市场。


2014 年金块前景展望


FOSTER: 从短期来看,1200 美元是至关重要的技术性高度。 2013 年 6 月,黄金市场跌至1200 美元左右,而就在美联储宣布启动 2014 年削减计划时,我们已经立刻着手重新检验这些低价现象。2014 年的第一季度有几大事件,很可能会继续挑战当前的价格高度。 其一即是珍妮特·叶伦 (Janet Yellen) 出任美国联邦储备委员会新任主席。市场会对她的上任,以及她的上任后首个决策作何反应,让我们拭目以待。其二,则是一月份的中国农历新年。所以,在中国,黄金需求极为旺盛。强劲势头是否会在中国农历新年后戛然而止,目前还不得而知。 第三,最近有大量的金块 ETF 被赎回。我们认为,大部分赎回是由于年末税损卖盘。所以,这些赎回是否会在新年过后停止,我们不妨持观望态度。另外,就我个人而言,只要我们能够维持在 1200 美元的价格高度,就有望建立起极为稳固的黄金基础,并且能够从我们提及的金融危机里逐渐回到系统中来,带动今年的黄金价格持续走高。 


2014 年黄金股票前景展望


FOSTER: 正如金块一样,2013 年的黄金股票同样历经震荡,而且在我看来,这些股票 在黄金价格回归正轨之前绝无复苏迹象。从历史上来讲,黄金和黄金股票之间始终存在着非常紧密的关系。黄金股票重回正轨之前,需要黄金始终保持积极态势。话虽如此,我还是坚信,黄金开采公司已拥有良好的市场定位,黄金市场复苏指日可待。多年以来,这些公司一直面临着成本增加的困扰,已经几乎快到失控的状态。而在新管理层的努力下,成本现已得到控制。现在,这些公司希望打造收益率更高的项目,并且开始推广更为完善的资本纪律。


很多结果表明,黄金开采公司已经开始转危为安。 2013 年的第二季度表现良好。而从预期达成和成本控制等方面而言,第三季度的表现也颇为抢眼,希望第四季度能够继续保持良好势头。一旦黄金市场回归正轨,相信这些黄金开采公司会处于非常有利的地位,能够享受到黄金价格上涨所带来的各种利好。


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