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Cultivos en EE.UU. y‎ América del Sur en 2014


SAM HALPERT: Llegamos a la temporada de siembra en América del Sur con la necesidad de obtener una buena cosecha, en especial de la soja. Sin duda, la soja se ha visto algo afectada debido a las bajas expectativas respecto del tamaño total de la cosecha, pero aún así estamos por alcanzar una producción récord. Debido a las sólidas exportaciones, vemos cierto alivio en el sector de la soja, el cual es casi intolerablemente acotado en EE. UU. Hasta ahora, el clima también nos ha ayudado bastante.


Existen también algunos factores en América Latina que han promovido esta escasez en EE.UU. Debido a que Argentina está vendiendo cultivos denominados en dólares, los agricultores se han aferrado a la soja y al maíz con la esperanza de obtener precios más altos como una forma de cobertura contra las devaluaciones. Como el clima nos ha acompañado muy bien, esperamos ver resultados en los cultivos, lo que debería aliviar los precios.

Nos acercamos a la temporada de siembra de EE.UU. y el Departamento de Agricultura de EE. UU ha preparado sus estimaciones iniciales. Estiman muy buenos resultados en cuanto a la superficie sembrada, tanto respecto del maíz como de la soja. Las estimaciones superan los 36 millones de hectáreas de maíz y, aproximadamente, 32 millones de soja. Suponiendo que las condiciones de clima sean normales, esperamos otra buena cosecha, lo que debería, en última instancia, disminuir la presión sobre los precios.

Acciones de agronegocios


HALPERT: Las acciones de agronegocios tienen dos factores principales que inciden en la evolución de los precios; el primero son las materias primas subyacentes, p. ej.: soja, maíz, etc., y el segundo, las compañías que en realidad se benefician de las grandes cantidades de cosecha. Nos inclinamos a creer que los precios van a bajar a medida que los tamaños de las cosechas se normalicen, siempre que las condiciones del clima sean normales. Los precios más bajos de las materias primas son potencialmente negativos para las acciones. Por otro lado, algunas compañías se benefician de las cosechas más grandes. Un tema a largo plazo son las compañías que invierten en tecnología agrícola para alcanzar mayor rendimiento. La tecnología agrícola puede tener grandes beneficios para el rendimiento y es un tema a largo plazo.


Agricultura de precisión


HALPERT: Creemos que el consumo mundial de proteínas continuará aumentando, y la tecnología es una forma de igualar la demanda. Compañías como Monsanto y Agrium realizan grandes avances y adelantos para alcanzar mejores rendimientos por medio de la agricultura de precisión. Se atreven a utilizar aplicaciones móviles que les permiten a los agricultores recibir más información, incluso qué nitrógeno puede ser necesario, dónde sembrar, entre otras cuestiones. Actualmente, cuentan con casi 8 millones de hectáreas cubiertas por medio de aplicaciones gratuitas y varios cientos de miles cubiertas por medio de fuentes pagas. Esta es una gran área de crecimiento y puede tener un gran impacto en el rendimiento, aún en un lugar como EE.UU., que puede decirse tiene una de las economías agrícolas más desarrolladas. La agricultura de precisión también puede ser sustentable independientemente del precio de las materias primas y puede ser algo positivo para muchas de estas compañías.


 

Acciones impulsadas por los precios de las materias primas


HALPERT: En el otro extremo de la ecuación se encuentran las compañías que dependen del precio de las materias primas. La potasa ha tenido cierto impacto en la dinámica de las industrias al cambiar el panorama cuando los precios eran más bajos. La situación puede estar mejorando un poco, ya que estamos observando una recuperación de los precios. Este aumento de los precios puede estar incluso impulsado por la próxima temporada de aplicación en EE.UU. El nitrógeno también causó ciertos cambios en la industria, aunque algunos de ellos son de naturaleza cortoplacista. Por ejemplo, EE.UU. importa nitrógeno, pero con el nitrógeno de carbono o el nitrógeno a base de carbón de origen chino en el extremo de la curva de costos, parece que EE.UU. tal vez dependa de la capacidad generada en la actualidad.


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