Moat-Titel im Oktober auf Höhenflug

14 November 2019

Der Oktober war für den Morningstar^®Wide Moat Focus Index^TM („Moat Index”) alles andere als gruselig. Mit seiner Outperformance gegenüber dem S&P 500 Index knüpfte der Moat Index an seine beeindruckende Erfolgsbilanz der letzten Jahre an und setzte seine starke relative Wertentwicklung im Jahr 2019 fort.

Outperformance

Realisierte Rendite (%) bis 31.10.2019

	1 M.	Lfd. Jahr	1 J.	3 J.	5 J.
Moat Index	4.17	27.41	21.34	18.41	12.90
S&P 500 Index	2.17	23.16	14.33	14.91	10.78

Quelle: Morningstar. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Wertentwicklung eines Index ist kein Indikator für die Wertentwicklung eines Fonds. Die aktuelle Fondsperformance bis zum Ende des letzten Monats finden Sie auf vaneck.com.

Eine starke Dosis Gesundheitswesen hält den Moat Index gesund und munter

Die drei Titel im Moat Index mit der besten Oktoberperformance waren Gesundheitsunternehmen. In diesem Trio war Biogen (BIIB) die mit Abstand performancestärkste Aktie. Ihr Kurs schnellte in die Höhe, nachdem das Biotechunternehmen überraschend bekannt gegeben hatte, es wolle bei der US-Arzneimittelbehörde Food and Drug Administration die Zulassung seines Alzheimer-Medikaments Aducanumab beantragen. Nachdem die Einstellung der Tests desselben Medikaments im März bei Biogen einen Abverkauf ausgelöst hatte, wurde die Meldung am Markt natürlich begrüßt. So legte Biogen im Berichtsmonat um 28,3% zu. Am 22. Oktober 2019 hob Morningstar seine Schätzung des fairen Werts um 30 USD auf 383 USD an und brachte damit seine Einschätzung zum Ausdruck, dass der Titel trotz der jüngsten Wertzuwächse immer noch attraktiv bewertet ist.

Weitere Aktivposten: Moat-Titel aus dem IT-Sektor

Der Informationstechnologiesektor leistete trotz seiner Untergewichtung gegenüber dem S&P 500 Index den zweitgrößten Beitrag zur Wertentwicklung des Moat Index im Oktober. Dank einer guten Titelauswahl gewann der Sektor im Monatsverlauf innerhalb des Index an Bedeutung. Intel (INTC) führte den Sektor an. Nachdem das Unternehmen deutlich über den eigenen Prognosen liegende Drittquartalsergebnisse vorgelegt hatte, stieg sein Aktienkurs auf den höchsten Stand seit April dieses Jahres. Nachdem Guidewire Software (GWRE) im September gute Viertquartalsergebnisse ausgewiesen hatte, setzte das Unternehmen trotz seiner schwachen Prognose für das aktuelle Quartal im Oktober seine gute Wertentwicklung fort. GWRE notierte während des gesamten Oktobers in der Nähe der Morningstar-Schätzung seines fairen Werts oder leicht darüber.

Moat Index: Ein bisschen Saures, aber überwiegend Süßes

Insgesamt verzeichneten über 70% der im Moat Index enthaltenen Unternehmen im Oktober positive Renditen. Einige Titel schlugen jedoch negativ zu Buche. Die allgemein bekannten Nicht-Basiskonsumgüterunternehmen Nike (NKE) und McDonald’s (MCD) enttäuschten beide. Die Aktien von Nike gingen auf Talfahrt, nachdem das Unternehmen einen CEO-Wechsel angekündigt hatte. Morningstar erwartet nicht, dass sich dieser Wechsel auf sein Wide Moat Rating oder seine Schätzung des fairen Werts auswirken wird. Die Aktie von McDonald’s fiel, nachdem das Unternehmen mit seinen Quartalsergebnissen enttäuschende US-Umsätze ausgewiesen hatte. Trotz der Ergebnisse hielt Morningstar an seiner Schätzung des fairen Werts fest. Sie liegt seit Juli dieses Jahres bei 215 USD je Aktie.

Der Energiesektor war der einzige Sektor im Moat Index mit negativer Wertentwicklung, wobei beide Energietitel im Minus lagen. Dank des geringen absoluten Gewichts des Sektors hielt sich sein Negativbeitrag im Berichtsmonat jedoch in Grenzen.

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