Nachhaltige Moat-Investments: Berücksichtigung des Kohlenstoffrisikos

Der Morningstar^® US Sustainability Moat Focus Index^SM kombiniert das anerkannte Aktienanalyseverfahren von Morningstar zur Identifizierung von Unternehmen mit langfristigen Wettbewerbsvorteilen und attraktiven Bewertungen mit der branchenführenden ESG-Analyse von Sustainalytics. Der Index konzentriert sich bei der Auswahl der Unternehmen auf drei eigene ESG-Kriterien: ESG-Risiko, Kontroversität und Klimarisiko. Hier untersuchen wir den Carbon Risk Score von Sustainalytics.

Methodik des Morningstar US Sustainability Moat Focus Index

• ESG-RISIKO: Unternehmen müssen ein ESG-Risiko-Rating haben, das als mittel, niedrig oder geringfügig eingestuft wird.
• Kontroversität: Der Kontroversitätsscore eines Unternehmens muss in den drei anschließenden Jahren 4 (von 5) oder weniger betragen.
• Klimarisiko: Der Klimarisiko-Wert eines Unternehmens darf nicht hoch oder schwerwiegend sein.
• Produktbeteiligung: Ein Unternehmen darf nicht an den Bereichen Tabak, umstrittene Waffen, zivile Schusswaffen oder Steinkohle beteiligt sein.
• Wide Moats: Nur Unternehmen, die von Morningstar-Aktienanalysten bei der Bewertung als „Wide Economic Moat“ eingestuft wurden, kommen für die Aufnahme in Frage.
• Attraktive Bewertungen: Wählen Sie die am attraktivsten bewerteten Wide-Moat-Unternehmen aus, basierend auf dem aktuellen Kurs eines Unternehmens im Verhältnis zu seiner von Morningstar-Analysten zugewiesenen Zeitwert-Schätzung.

Quelle: Morningstar und VanEck. Stand 30.09.2022.

Sustainalytics Carbon Risk Rating

Sustainalytics bewertet die finanziellen Risiken eines Unternehmens im Zusammenhang mit dem Übergang zu einer kohlenstoffarmen Wirtschaft und vergibt ein Carbon Risk Rating. Das Carbon Risk Rating ist zukunftsorientiert und leitet sich aus einer Bewertung der wesentlichen Involvierung eines Unternehmens in die und seines Umgangs mit der Kohlenstoffproblematik ab.

Ein Unternehmen erhält zunächst einen Carbon Exposure Score, der seine Empfindlichkeit oder Anfälligkeit für Kohlenstoffrisiken darstellt. Der Carbon Exposure Score wird weiter aufgeschlüsselt, indem das gesamte kontrollierbare Risiko des Unternehmens ermittelt wird. Dazu gehören Kohlenstoffrisiken, die durch geeignete Richtlinien, Programme und Initiativen beeinflusst und gesteuert werden können. Das verbleibende Risiko wird als nicht kontrollierbares Risiko betrachtet. Bei diesen nicht kontrollierbaren Risiken handelt es sich um Risiken, die den Produkten oder Dienstleistungen eines Unternehmens und/oder der Art der Geschäftstätigkeit eines Unternehmens inhärent sind und die von dem Unternehmen nicht gesteuert werden können. Ein Öl- und Gasexplorations- und -produktionsunternehmen beispielsweise weist Kohlenstoffrisiken auf, die sich nicht einfach durch solide Richtlinien und Verfahren mindern lassen.

Der Schlüssel zur Verringerung eines Carbon Risk Ratings liegt in der Bewältigung kontrollierbarer Risiken. Da die globalen Kohlenstoffbudgets immer knapper werden, könnten Unternehmen, die ihr Kohlenstoffrisiko nicht ausreichend steuern, zunehmend mit regulatorischen Rahmenbedingungen und damit verbundenen Betriebskosten konfrontiert werden.

Carbon Risk Rating

Quelle: Morningstar. Stand 30.09.2022.

Skala des Carbon Risk Ratings

Carbon Risk Ratings in Aktion

VanEck Morningstar US Sustainable Wide Moat UCITS ETF strebt die möglichst exakte Nachbildung der Kurs- und Renditeentwicklung des Morningstar US Sustainability Moat Focus Index (vor Gebühren und Aufwendungen) an.

Eine Investition in den ETF ist mit Risiken verbunden, z. B.: Aktienmarktrisiko, Risiko aufgrund begrenzter Diversifizierung, Fremdwährungsrisiko.