Ormuz fait de l´énergie une prisonnière de la géographie

Au cours des mois qui ont suivi le déclenchement de la guerre au Moyen-Orient, le 28 février 2026, les limites géographiques de l'approvisionnement en pétrole et en gaz sont apparues au grand jour. Avant le conflit, environ 20 millions de barils par jour de pétrole brut et de produits pétroliers transitaient par le détroit d’Ormuz, soit environ un quart du commerce maritime de pétrole¹. Mais depuis que l'Iran a découvert son pouvoir sur le détroit, la vulnérabilité de ce commerce critique a été exposée.

Les flux sont tombés à une moyenne de 2,7 millions de barils par jour entre mars et mai, une baisse de plus de 85% que l'Agence internationale de l'énergie (AIE) a qualifiée de plus grande rupture d'approvisionnement de l'histoire². Sous la protection militaire américaine, le transport maritime s'est depuis quelque peu rétabli, mais reste erratique.

En l'absence de résolution en vue, le système énergétique mondial est devenu prisonnier du détroit d’Ormuz, véritable goulot d'étranglement géographique. Les pays importateurs de combustibles réagissent en accélérant l'électrification de nombreux secteurs qui, aujourd'hui, consomment directement des combustibles fossiles, tels que le transport routier, la chaleur industrielle, ainsi que le chauffage des locaux et de l'eau. Au-delà de la décarbonation, ils cherchent à réduire l'exposition au pétrole et au gaz importés.

Ormuz a exposé la vulnérabilité des principales économies mondiales. Les gouvernements ont puisé des centaines de millions de barils dans les réserves pour éviter un choc pétrolier, laissant les stocks amaigris. La réserve stratégique de pétrole des États-Unis s’élevait à seulement 285,0 millions de barils à la mi-septembre, son plus bas niveau depuis novembre 1982, tandis que les raffineries américaines fonctionnaient à près de 98 % de leur capacité³.

Cela a amorti le choc. Malgré cela, les prix du Brent brut sont passés d'environ 60 $ le baril au début de 2026 à environ 100 $ au début d'octobre. Et le prix moyen du diesel au détail aux États-Unis a presque doublé pour atteindre un record de 6,285 $ le gallon⁴, les prix moyens du diesel dans l'UE atteignant également de nouveaux sommets⁵.

Le prix du pétrole et des produits raffinés augmente

Prix du carburant au détail aux États-Unis par rapport au Brent brut (2026 à ce jour)

Les chiffres relatifs aux performances passées se réfèrent au passé ; les performances passées ne constituent pas un indicateur fiable des résultats futurs.
Source : Bloomberg L.P., données quotidiennes 01/01/2026-23/09/2026 (au 23 septembre 2026). Diesel = prix moyen AAA du diesel au détail aux États-Unis (indice 3AGSDIES) ; Essence = prix moyen AAA de l'essence ordinaire aux États-Unis (indice 3AGSREG) ; Brent = contrats à terme sur le Brent ICE du mois en cours (CO1 Comdty), dernier cours.

Passage à l'électricité

S'attendant à ce que les perturbations persistent, les grandes économies agissent. La Commission européenne a publié un plan d'électrification le 17 juillet 2026, visant à doubler la part de l'électrique dans la consommation finale d'énergie à 46 % d'ici 2040, contre 23 % actuellement. Selon les termes de la Commission, « une Union indépendante de l'énergie alimentée efficacement par une énergie propre, abondante et abordable est une question de souveraineté »⁶.

On s´attend à une flambée des investissements européens. Le financement annoncé comprend une Banque de décarbonation industrielle de 100 milliards € et plus de 75 milliards € de prêts de la Banque européenne d'investissement sur trois ans, les réseaux étant une priorité, parallèlement à l'ambition de décupler la capacité de stockage des batteries, qui passera d'environ 55 gigawatts (GW) en 2026 à 500 GW d'ici 2040⁷.

Même aux États-Unis, où l'accent est mis sur les combustibles fossiles, le programme GRIP de 10,5 milliards $ du ministère de l'Énergie⁸comprend  maintenant une levée de fonds SPARK de 1,9 milliard $ pour les technologies de transmission de pointe⁹. Les compagnies d'électricité appartenant à des investisseurs devraient investir 1,4 billion $ entre 2026 et 2030¹⁰, et une décision prise en avril au titre de la loi sur la production de défense (Defense production Act) d'avril a donné la priorité aux transformateurs, aux conducteurs et aux sous-stations pour la défense nationale.

En ce qui concerne la Chine, il est prévu d'investir 4 000 milliards RMB (574 milliards $) dans le réseau de l'État sur quatre ans jusqu'en 2030¹¹. Le Royaume-Uni, l'Inde, le Canada et l'Australie ont quant à eux tous annoncé des programmes pluriannuels de développement du réseau électrique¹².

Engagements de financement public 2026 pour l'infrastructure de réseau (équivalent en milliards USD)

Source : Agence internationale de l'énergie. (2025a, 10 avril). Augmentation de la demande d'électricité par secteur, scénario de base, 2024–2030. Veuillez noter que ces chiffres sont des estimations et des prévisions basées sur les hypothèses actuelles et les informations disponibles. Les prévisions ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les résultats réels peuvent différer sensiblement, et il n'y a aucune garantie que ces projections se matérialiseront.

Goulots d'étranglement énergétiques

Comme pour le détroit d’Ormuz, cependant, la capacité de construire des unités de production et de transmission s'avère un goulot d'étranglement, avec des conséquences cependant moins graves. Les câbles, les transformateurs, les sous-stations, l'électronique de puissance, le stockage d'énergie, les systèmes de refroidissement et les logiciels destinés au réseau électrique sont tous très demandés. Tout le monde s'appuie sur la même chaîne d'approvisionnement et le développement de la capacité de fabrication prend des années, avec une main-d' œuvre qualifiée souvent en pénurie. En conséquence, l'ajout d'une nouvelle capacité de production et de transmission d'électricité pourrait prendre plus de temps que prévu.

Dans une estimation de 2025, bien avant le conflit iranien, l'AIE estimait que la demande mondiale d'électricité augmenterait en moyenne de 3,6 % par an jusqu'en 2030¹³. On estimait que les centres de données destinés à l'IA multiplieraient leur consommation par plus que 2, passant de 415 térawattheures (TWh) en 2024 à environ 945 TWh d'ici 2030¹⁴, sans compter la part supplémentaire induite par les véhicules électriques, les pompes à chaleur et la relocalisation industrielle.

Pour illustrer l'ampleur du problème, plus de 2 500 GW de projets liés aux énergies renouvelables, aux grandes charges et au stockage sont en attente de raccordement au réseau à l'échelle mondiale, selon l'AIE, qui estime que les investissements annuels dans le réseau doivent passer d'environ 400 milliards $ à environ 600 milliards $ d'ici 2030¹⁵.

Augmentation de la demande d'électricité par secteur, scénario de base, 2024-2030

Les taux de change sont illustratifs. Le graphique ne comprend que les annonces d'investissement public faites en 2026 et utilise les taux de change approximatifs de l’été 2026 uniquement pour faciliter la comparaison entre les marchés. Source : Documents officiels émanant de la Commission européenne, de la SASAC, du Ministère américain de l'Énergie, du CEA, de l'Ofgem, du CEFC et de Ressources naturelles Canada. Veuillez noter que ces chiffres sont des estimations et des prévisions basées sur les hypothèses actuelles et les informations disponibles. Les résultats réels peuvent différer sensiblement, et il n'y a aucune garantie que ces projections se matérialiseront.

Un regard vers l'avenir

La perturbation d'Ormuz a révélé à quel point les marchés de l'énergie sont prisonniers de la géographie. Tout comme pour les pays, les choix sont limités par la présence de montagnes, les rivières et les mers.

Les importateurs d'énergie prévoient de déjà renforcer leurs investissements dans l'électrification. La production d'énergie à faible empreinte carbone, notamment l'énergie nucléaire, la modernisation des réseaux électriques, le stockage et l'électronique de puissance, peut contribuer à réduire la dépendance vis-à-vis des hydrocarbures et de leurs points d'étranglement maritimes. Ces avantages en matière de développement durable ne sont toutefois pas garantis et sont soumis à divers risques, notamment le retrait des obligations en matière d’électrification, les modifications apportées aux cadres réglementaires relatifs aux énergies propres, la possibilité que les objectifs de décarbonation ne soient pas atteints, ainsi que le risque que les engagements financiers des pouvoirs publics ne se concrétisent pas.

Sans boule de cristal, il est difficile de dire si les solutions diplomatiques parviendront à régler les crises d'Ormuz et de la mer Rouge. Il convient également de noter que certaines prévisions citées dans ce blog peuvent ne pas s'avérer exactes. Ce qui est certain, en tout cas, c'est que les troubles dans le détroit d'Ormuz ont rappelé aux gouvernements leurs vulnérabilités énergétiques et le rôle que peut jouer l'électrification pour y remédier.