Mogelijke regimewisseling in Venezuela zorgt voor een opleving van de aandelen in oliediensten

Na berichten over politieke ontwikkelingen in Venezuela op 3 januari kondigden Amerikaanse functionarissen een militaire operatie aan en schetsten mogelijke plannen met betrekking tot de oliesector van het land¹. Sindsdien zijn de aandelenkoersen van de Amerikaanse oliedienstenbedrijven die het zware werk van het herstarten van de noodlijdende olievelden zouden uitvoeren, sterk gestegen. De toekomst van het landschap van de olie-industrie in Venezuela blijft onduidelijk, ondanks het feit dat bedrijven interesse tonen om betrokken te raken bij de lokale markt en de V.S. willen investeren in de lokale economie.

De koers van de MarketVector™ U.S. Listed Oil Services 10% Capped Index (MVOICTR), die 25 toonaangevende sectoraandelen volgt, is de afgelopen maand (jan 2026) met 21,62% gestegen² .

Rendement Amerikaanse oliediensten

MarketVector™ Amerikaanse beursgenoteerde oliediensten 03/04/2023-30/01/2026

Bloomberg. (2026, 31 januari). Rendement van MarketVector™ U.S. Listed Oil Services 10% Capped Index - geïndexeerd op 100.
In het verleden behaalde resultaten zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten. Beleggingsrendementen en de waarde van de hoofdsom kunnen fluctueren, dus de aandelen van beleggers kunnen bij verkoop meer of minder waard zijn dan hun oorspronkelijke kosten.

Deze koersbewegingen suggereren dat beleggers van mening zijn dat oliedienstenleveranciers goed gepositioneerd zijn om te profiteren van de gemelde oproepen van president Trump voor $100 miljard aan kapitaaluitgaven³ in Venezuela.

Verschillende grote oliedienstenbedrijven hebben operationele ervaring in politiek complexe rechtsgebieden en hebben interesse getoond in mogelijke toekomstige projecten. Met name Olivier Le Peuch, CEO van het grootste oliedienstenbedrijf SLB, zei onlangs dat hij erop vertrouwde dat hij zijn activiteiten snel zou kunnen opvoeren onder de juiste omstandigheden⁴, terwijl de CEO van rivaal Halliburton zei dat hij van plan is om snel de markt te betreden⁵.

Geopolitieke turbulentie en de olie-industrie

De olie- en gasindustrie wordt vaak geteisterd door geopolitiek. Keer op keer hebben oorlog en zelfs kleine militaire schermutselingen geleid tot pieken in de olie- en gasprijzen door de angst dat vitale voorraden voor de wereldeconomie onderbroken zouden kunnen worden.

Onlangs nog, tijdens de 12-daagse oorlog tussen Israël en Iran in juni 2025, schoot de Brent-prijs van ruwe olie omhoog met 22% voordat hij weer daalde⁶. In de twee weken na de Russische invasie van Oekraïne in 2022 stegen de prijzen van olie, kolen en gas met respectievelijk ongeveer 40%, 130% en 180%⁷.

Als we verder terugkijken naar de Golfoorlog in 1990, dan zien we dat de Brent-prijs voor ruwe olie meer dan verdubbeld is van ongeveer $15 per vat voorafgaand aan de invasie van Irak in Koeweit tot $41 in 1991, voordat deze weer daalde⁸.

Maar wat anders is aan de inval in Venezuela, is dat de olieprijzen relatief onbewogen zijn gebleven. Brent crude begon het jaar met een prijs van rond de $60 per vat⁹, en steeg in de daaropvolgende dagen kortstondig tot $62¹⁰. Het is sindsdien verder gestegen naar $65¹¹ maar dit viel samen met verklaringen van de Amerikaanse regering over een mogelijke interventie in Iran.

De reden waarom de markten niet nerveus werden van de mogelijkheid van een onderbreking van de olieproductie in Venezuela, is dat de olieproductie van Venezuela tot slechts een klein deel van de wereldwijde voorraden is geslonken omdat de infrastructuur in verval is geraakt. Ondanks het feit dat Venezuela de grootste bewezen oliereserves van alle landen heeft, produceerde het in 2025 ongeveer 900.000 vaten per dag, een daling ten opzichte van 2 miljoen tien jaar geleden en een piek van 3,5 miljoen eind jaren negentig¹².

Essentiële partners: Van upstream naar midstream

Olieservicebedrijven zouden een sleutelrol kunnen spelen bij het repareren van bestaande oliefaciliteiten en het boren van nieuwe putten. Ze spelen een vitale rol in een olie-industrie die in drie delen is opgedeeld – upstream, midstream en downstream. Het upstream-segment omvat exploratie en productie; midstream richt zich op logistiek en opslag; downstream omvat de verwerking en raffinage van ruwe olie om benzine, diesel, vliegtuigbrandstof, stookolie enzovoort te produceren.

Olieservicebedrijven zijn voornamelijk actief in het upstream-segment. Zij werken samen met grote exploratie- en productiebedrijven en leveren gespecialiseerde apparatuur, technologie en personeel voor het vinden, boren en produceren van olie en gas. Sommige bieden ook midstreamactiviteiten, bijvoorbeeld ondersteuning bij de aanleg en het onderhoud van pijpleidingen.

Het is echter verre van zeker of de grote Amerikaanse oliemaatschappijen die nodig zijn om het kapitaal te verschaffen voor het herstel van Venezuela's olieproductie, daartoe bereid zijn. Venezuela heeft een geschiedenis van inbeslagname van bezittingen van internationale oliemaatschappijen, wat betekent dat ze waarschijnlijk juridische en financiële garanties van de Amerikaanse regering zullen vragen¹³.

Streven naar meer efficiëntie

Ook al blijft de toekomst van Venezuela's oliesector onduidelijk, oliedienstenbedrijven staan aan de basis van een streven naar meer efficiëntie bij de wereldwijde winning van olie en gas. Ze gebruiken gespecialiseerde apparatuur en technologie om de operationele efficiëntie te verbeteren.

Bovendien hebben ze hun eigen financiële efficiëntie en robuustheid gestaag verbeterd. In de afgelopen vier jaar hebben ze hun financiële hefboom verlaagd en hun winstgevendheid verbeterd. In de onderstaande grafieken laat de schuld-kapitaalratio zien hoe de hefboom is afgenomen sinds het begin van dit decennium. Ook de grafiek van de nettomarge laat een hogere winstgevendheid in de hele sector zien.

Verbetering van de fundamentele factoren

De discussie over een mogelijke terugkeer van Amerikaanse oliebedrijven naar Venezuela is toegenomen. Als dit gebeurt, kunnen oliedienstenbedrijven een rol spelen bij het ondersteunen van hun partners in de oliedienstensector om de productieniveaus te herstellen. Recente aandelenkoersen kunnen een weerspiegeling zijn van de verwachtingen van beleggers over meer activiteit.

Er kunnen echter nog andere redenen zijn waarom beleggers een blootstelling aan oliedienstenbedrijven overwegen: Hun staat van dienst op het gebied van efficiëntieverbetering – zowel in olie- en gasactiviteiten als in hun eigen financiële prestaties.

De oliedienstensector is zeer cyclisch en gevoelig voor olie- & gasprijzen, investeringsuitgaven door exploratie- en productiebedrijven en geopolitieke/regelgevende ontwikkelingen, die voor een aanzienlijke volatiliteit kunnen zorgen.