Goud houdt stand terwijl junior mijnbouwers het momentum herwinnen
16 juli 2025
Vlucht naar veiligheid stuwt goud naar nieuwe hoogtepunten
Beleggers zochten opnieuw beschutting in goud tijdens turbulente tijden. Op 13 juni steeg de goudprijs naar een nieuw record, $ 3.432,34 per ounce1, gedreven door de escalerende geopolitieke spanningen na de Israëlische aanvallen op Iraanse nucleaire sites.
Terwijl de spanningen rond het conflict afnamen en de Amerikaanse handelsbesprekingen zich in de loop van de maand ontwikkelden, veerden de aandelenmarkten op, gesteund door sterke bedrijfswinsten die het beleggersvertrouwen versterkten. De S&P 500 sloot op recordhoogtes op 30 juni2. Hoewel goud onder druk stond door deze verschuiving in het sentiment, bleef het veerkrachtig en sloot het op 30 juni op $ 3.303,14 per ounce, een bescheiden maandwinst van $ 13,89 per ounce (0,42%). Op 30 juni is goud 85,93% gestegen in de afgelopen vijf jaar3. Beleggers moeten in gedachten houden dat in het verleden behaalde resultaten geen betrouwbare indicator zijn voor toekomstige resultaten, en dat beleggen in goud onderhevig is aan risico's, waaronder volatiliteit en het risico van beleggen in natuurlijke hulpbronnen.
Bron: Bloomberg. Resultaten uit het verleden vormen geen garantie voor toekomstige resultaten. Alle reeksen worden weergegeven in USD. Rendementen zijn alleen prijsrendementen (exclusief dividenden). Elke lijn is herleid tot nul op 8 maart 2023. Er worden geen aannames voor valutahedging of hefboomwerking gedaan. beleggen brengt risico's met zich mee, waaronder mogelijk verlies van de hoofdsom. De rendementen van een index zijn niet representatief voor de rendementen van een strategie. Het is niet mogelijk om in een index te beleggen.
Bron: Bloomberg. Resultaten uit het verleden vormen geen garantie voor toekomstige resultaten. Alle reeksen worden weergegeven in USD. Rendementen zijn alleen prijsrendementen (exclusief dividenden). Elke lijn wordt op 1 maart 2024 naar nul teruggebracht. Er worden geen veronderstellingen voor valuta-afdekking of hefboomwerking toegepast. beleggen brengt risico's met zich mee, waaronder mogelijk verlies van de hoofdsom. De rendementen van een index zijn niet representatief voor de rendementen van een strategie. Het is niet mogelijk om in een index te beleggen.
Het is bemoedigend om te zien dat goudaandelen sinds medio april beter presteren dan het metaal, ondanks relatief vlakke goudprijzen in dezelfde periode.
Bron: Bloomberg. Resultaten uit het verleden vormen geen garantie voor toekomstige resultaten. Alle reeksen worden weergegeven in USD. Rendementen zijn alleen prijsrendementen (exclusief dividenden). Elke lijn is herleid tot nul op 17 april 2025. Er worden geen aannames voor valutahedging of hefboomwerking gedaan. beleggen brengt risico's met zich mee, waaronder mogelijk verlies van de hoofdsom. De rendementen van een index zijn niet representatief voor de rendementen van een strategie. Het is niet mogelijk om in een index te beleggen.
Waarom goudaandelen aan momentum winnen
Wij vinden het betere rendement van goudaandelen logisch. Goudbedrijven realiseren recordmarges tegen de huidige goudprijzen – ze hebben geen hogere goudprijzen nodig om een sterke vrije kasstroom te blijven leveren, en met gemiddelde all-in sustaining kosten voor de sector op ongeveer $1.600 per ounce, kunnen ze in feite winstgevend blijven bij een goudprijs die veel lager is dan de huidige spotprijs.
Wij denken dat een andere factor die goudaandelen dit jaar steunt, is dat de westerse investeringsvraag weer een belangrijke aanjager van de goudprijs wordt – in tegenstelling tot 2023 en 2024, toen de vraag van de centrale banken de belangrijkste aanjager was. Centrale banken en Aziatische beleggers kopen gewoonlijk geen goudaandelen, maar westerse beleggers wel; hun terugkeer naar de goudmarkten zou een herwaardering van de goudmijnsector moeten blijven ondersteunen.
Ondanks hun sterke rendement tot nu toe dit jaar, worden goudaandelen nog steeds verhandeld tegen historisch lage waarderingen. Scotiabank schat dat voor hun universum van senior goudproducenten de huidige aandelenkoersen gemiddeld 30% lager zijn dan de spot goudprijzen6. Daarom is de voortdurende outperformance van goudaandelen ten opzichte van het metaal, zelfs in een vlakke goudprijsomgeving, volgens ons gerechtvaardigd. Ondertussen lijken de small-cap of junior goudmijnbedrijven, die de afgelopen jaren achterbleven bij het goud en de grotere bedrijven, een comeback te maken.
Als u meer inzichten over Beleggen in goud wilt ontvangen, schrijf u dan in voor onze nieuwsbrief.
1 World Gold Council. (30.06.2025)
2 Bloomberg-gegevens. (30.06.2025)
3 World Gold Council. (30.06.2025)
6 Scotiabank, “Gold Monthly Statistics - juli 2025”.
BELANGRIJKE INFORMATIE
Dit is een marketingmededeling. Raadpleeg het prospectus van de icbe en het essentiële-informatiedocument voordat u definitieve beleggingsbeslissingen neemt. Deze documenten zijn beschikbaar in het Engels en de essentiële-informatiedocumenten in lokale talen en zijn gratis verkrijgbaar via www.vaneck.com, van VanEck Asset Management B.V. (de "Beheermaatschappij") of, indien van toepassing, van de relevante aangestelde facilitaire agent voor uw land.
Voor beleggers in Zwitserland: VanEck Switzerland AG, met hoofdkantoor in Genferstrasse 21, 8002 Zurich, Zwitserland, is door de beheermaatschappij aangesteld als distributeur van VanEck-producten in Zwitserland. Een exemplaar van het meest recente prospectus, de statuten, het essentiële-informatiedocument, het jaarverslag en het halfjaarverslag kunt u vinden op onze website www.vaneck.com of kosteloos verkrijgen bij de vertegenwoordiger in Zwitserland: Zeidler Regulatory Services (Zwitserland) AG, Neustadtgasse 1a, 8400 Winterthur, Zwitserland. Zwitsers betaalkantoor: Helvetische Bank AG, Seefeldstrasse 215, CH-8008 Zürich.
Voor beleggers in het Verenigd Koninkrijk: Dit is een marketingcommunicatie gericht op door de FCA gereguleerde financiële tussenpersonen. Particuliere klanten mogen niet vertrouwen op de verstrekte informatie en moeten voor alle beleggingsadviezen de hulp van een financiële tussenpersoon inroepen. VanEck Securities UK Limited (FRN: 1002854) is een aangestelde vertegenwoordiger van Sturgeon Ventures LLP (FRN: 452811), die gemachtigd en gereguleerd is door de Financial Conduct Authority (FCA) in het Verenigd Koninkrijk, om de producten van VanEck te distribueren naar door de FCA gereguleerde bedrijven zoals financiële tussenpersonen en vermogensbeheerders.
Deze informatie is afkomstig van VanEck (Europe) GmbH, dat geautoriseerd is als een beleggingsonderneming in de EER onder MiFID volgens de richtlijn betreffende markten voor financiële instrumenten ("MiFiD"). Het geregistreerde adres van VanEck (Europe) GmbH is Kreuznacher Str. 30, 60486 Frankfurt, Duitsland, en is door de beheermaatschappij aangesteld als distributeur van VanEck-producten in Europa. De Beheermaatschappij is opgericht naar Nederlands recht en geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM).
Dit materiaal is uitsluitend bedoeld als algemene en voorlopige informatie en mag niet worden opgevat als beleggings-, juridisch of fiscaal advies. VanEck (Europe) GmbH en de aan haar gelieerde bedrijven (samen "VanEck") aanvaarden geen aansprakelijkheid met betrekking tot een beleggings-, desinvesterings- of aanhoudingsbeslissing op basis van deze informatie. De visies en meningen die hier worden gegeven, zijn die van de auteur(s) en komen niet noodzakelijkerwijs overeen met die van VanEck. De meningen zijn actueel op de datum van publicatie en kunnen worden aangepast op basis van veranderende marktomstandigheden. Wij achten de informatie die afkomstig is van derden, betrouwbaar. Deze informatie is echter niet onafhankelijk gecontroleerd. De nauwkeurigheid en volledigheid ervan kunnen daarom niet worden gegarandeerd.
De S&P 500 Index (de 'Index') is een product van S&P Dow Jones Indices LLC en/of zijn gelieerde bedrijven en is in licentie genomen voor gebruik door VanEck Associates Corporation. Copyright © 2020 S&P Dow Jones Indices LLC, een divisie van S&P Global, Inc., en/of zijn gelieerde ondernemingen. Alle rechten voorbehouden. Gedeeltelijke of gehele herdistributie of reproductie zonder schriftelijke toestemming van S&P Dow Jones Indices LLC is verboden. Ga voor meer informatie over de indices van S&P Dow Jones Indices LLC naar www.spdji.com. S&P® is een gedeponeerd handelsmerk van S&P Global en Dow Jones® is een gedeponeerd handelsmerk van Dow Jones Trademark Holdings LLC. S&P Dow Jones Indices LLC, Dow Jones Trademark Holdings LLC, de aan hen gelieerde ondernemingen, noch hun externe licentieverleners verstrekken expliciete of impliciete garanties of waarborgen over de mogelijkheid van een index om de beleggingscategorie of marktsector die ze worden geacht te vertegenwoordigen, nauwkeurig weer te geven. S&P Dow Jones Indices LLC, Dow Jones Trademark Holdings LLC, hun gelieerde ondernemingen noch hun externe licentieverleners zijn op enigerlei wijze aansprakelijk voor fouten, weglatingen of onderbrekingen van enige index of van de daarin opgenomen gegevens. Het is niet mogelijk om rechtstreeks in een index te beleggen.
NYSE Arca Gold Miners Index is een dienstmerk van ICE Data Indices, LLC of haar dochterondernemingen ("ICE Data") en is in licentie gegeven voor gebruik door VanEck UCITS ETF plc (het "Fonds") in verband met de ETF. Noch het Fonds noch de ETF wordt gesponsord, onderschreven, verkocht of gepromoot door ICE Data. ICE Data doet geen toezeggingen en geeft geen garanties met betrekking tot het Fonds of de ETF of het vermogen van de NYSE Arca Gold Miners Index om de algemene aandelenmarktprestaties te volgen. ICE DATA GEEFT GEEN EXPLICIETE OF IMPLICIETE GARANTIES EN WIJST HIERBIJ UITDRUKKELIJK ALLE GARANTIES VOOR VERKOOPBAARHEID OF GESCHIKTHEID VOOR EEN BEPAALD DOEL, GERELATEERD AAN DE NYSE ARCA GOLD MINERS INDEX OF DAARIN OPGENOMEN GEGEVENS VAN DE HAND. IN GEEN GEVAL IS ICE DATA AANSPRAKELIJK VOOR ENIGE SPECIALE, BIJKOMENDE, INDIRECTE OF GEVOLGSCHADE (INCLUSIEF GEDERFDE WINSTEN), ZELFS NIET ALS ICE DATA IN KENNIS IS GESTELD VAN DE MOGELIJKHEID VAN DERGELIJKE SCHADE. ICE Data Indices, LLC en zijn gelieerde ondernemingen ('ICE Data'), hun indices en de daaraan gerelateerde informatie, de naam 'ICE Data' en de aan deze onderneming gerelateerde handelsmerken zijn intellectueel eigendom van en in licentie gegeven door ICE Data, en mogen niet worden gereproduceerd, gebruikt, of verspreid zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ICE Data. Het fonds is niet doorgegeven op grond van zijn rechtmatigheid of geschiktheid en wordt niet gereglementeerd, uitgegeven, goedgekeurd, verkocht, gegarandeerd of aangeprezen door ICE Data. Het is niet mogelijk om rechtstreeks in een index te beleggen.
MVIS® Global Junior Gold Miners Index is exclusief eigendom van MarketVector Indexes GmbH (een volledige dochtermaatschappij van VanEck Associates Corporation). MVIS heeft Solactive AG gecontracteerd om de index te bij te houden en te berekenen. Solactive AG doet haar uiterste best om ervoor te zorgen dat de index correct wordt berekend. Ongeacht de verplichtingen jegens MarketVector Indexes GmbH ('MarketVector') heeft Solactive AG geen enkele verplichting om derden te wijzen op fouten in de index. De ETF van VanEck wordt niet gesponsord, onderschreven, verkocht of gepromoot door MarketVector en MarketVector doet geen uitspraak over de raadzaamheid om in de ETF te beleggen. Het is niet mogelijk om rechtstreeks in een index te beleggen.
beleggen brengt risico's met zich mee, waaronder mogelijk verlies van de hoofdsom. Beleggers moeten rechten van deelneming in de UCITS kopen en verkopen op de secundaire markt via een tussenpersoon (bijv. een broker) en kunnen gewoonlijk niet rechtstreeks aan de UCITS worden terugverkocht. Er kunnen makelaarskosten ontstaan. De aankoopprijs kan hoger zijn dan, of de verkoopprijs kan lager zijn dan de huidige intrinsieke waarde. De beheermaatschappij kan de marketing van de UCITS in een of meer rechtsgebieden beëindigen. De samenvatting van de rechten van beleggers is in het Engels beschikbaar op: klachtenprocedure.pdf (vaneck.com). Raadpleeg voor onbekende technische termen ETF-woordenlijst | VanEck.
Niets in dit materiaal mag in welke vorm dan ook worden verveelvoudigd en er mag ook niet naar worden verwezen in andere publicaties zonder de uitdrukkelijke schriftelijke toestemming van VanEck.
© VanEck (Europa) GmbH ©VanEck Switzerland AG © VanEck Securities UK Limited
Belangrijke kennisgeving
Uitsluitend voor informatie- en advertentiedoeleinden.
Deze informatie is afkomstig van VanEck (Europe) GmbH. VanEck (Europe) GmbH is aangesteld als distributeur van VanEck-producten in Europa door VanEck Asset Management B.V., een beheermaatschappij onder Nederlands recht en geregistreerd bij de Nederlandse Autoriteit Financiële Markten (AFM). VanEck (Europe) GmbH, met als vestigingsadres Kreuznacher Str. 30, 60486 Frankfurt, Duitsland, is een financiële dienstverlener die onder toezicht staat van BaFin, de Duitse toezichthouder voor de financiële markten. De informatie is uitsluitend bedoeld om beleggers te voorzien van algemene en voorlopige informatie en mag niet worden opgevat als beleggings-, juridisch of fiscaal advies. VanEck (Europe) GmbH en de aan VanEck (Europe) GmbH verbonden en gelieerde bedrijven (samen "VanEck") wijzen elke aansprakelijkheid van de hand met betrekking tot beslissingen die de belegger op basis van deze informatie neemt ten aanzien van het kopen, verkopen of aanhouden van beleggingen. De visies en meningen die hier worden gegeven, zijn die van de auteur(s) en komen niet noodzakelijkerwijs overeen met die van VanEck. De meningen zijn actueel op de datum van publicatie en kunnen worden aangepast op basis van veranderende marktomstandigheden. Bepaalde verklaringen in deze bijdrage kunnen ramingen, voorspellingen en andere op de toekomst gerichte verklaringen zijn die niet overeenkomen met de werkelijkheid. Wij achten de informatie die afkomstig is van derden, betrouwbaar. Deze informatie is echter niet onafhankelijk gecontroleerd. De nauwkeurigheid en volledigheid ervan kunnen daarom niet worden gegarandeerd. Alle indices die worden vermeld, zijn maatstaven voor het vergelijken van algemene marktsectoren en rendementen. Het is niet mogelijk om rechtstreeks in een index te beleggen.
Alle rendementsgegevens hebben betrekking op het verleden en bieden geen garantie voor toekomstige resultaten. Beleggen brengt risico's met zich mee, waaronder mogelijk verlies van de hoofdsom. Lees het prospectus en de essentiële beleggersinformatie voordat u gaat beleggen.
Niets in dit materiaal mag in welke vorm dan ook worden verveelvoudigd en er mag ook niet naar worden verwezen in andere publicaties zonder de uitdrukkelijke schriftelijke toestemming van VanEck.
© VanEck (Europe) GmbH
Gerelateerde inzichten
Related Insights
14 november 2025
16 oktober 2025
14 november 2025
16 oktober 2025