Índice inflado retorna sem correspondência para MOAT

Fortes resultados em 2023 melhoraram o desempenho superior no longo prazo

Para os mercados de ações, 2023 foi o ano dos “Sete Magníficos”. Em 31 de dezembro de 2023, essas 7 ações de mega capitalização representavam 22,52% do índice de mercado da Morningstar US de ampla base. E, em 2023, eles foram responsáveis por mais de 50% do retorno total do índice no ano civil.

Fonte: Morningstar, em dezembro de 2023. Período dos dados: De 1º de janeiro de 2023 a 31 de dezembro de 2023. O desempenho do índice não ilustra o desempenho do fundo. Não é possível investir diretamente em um índice.

No entanto, essas 7 ações de mega capitalização representam apenas uma ponderação de 8,95% no Índice Morningstar Wide Moat Focus (em 31 de dezembro de 2023). Ainda, apesar do vento contrário ao desempenho de quase 2% dessa subponderação de 13,57% em relação ao “Sete Magníficos”, o Índice Morningstar Wide Moat Focus (o Moat Index) registou fortes retornos absolutos em 2023 e superou facilmente o índice de mercado da Morningstar US em 5,97% em 2023.

O Moat Index emprega uma metodologia de índice de peso igual, o que torna seu sucesso em 2023 ainda mais impressionante. Em um ano dominado por ações de mega capitalização, os índices ponderados com peso igual ficaram geralmente atrás do seu equivalente ponderado pela capitalização de mercado. Apesar desse segundo vento contrário, o processo do Moat Index brilhou.

Fonte: Morningstar, em dezembro de 2023. Período dos dados: 2/14/2007 – 12/31/2023. O desempenho do índice não ilustra o desempenho do fundo. Não é possível investir diretamente em um índice.

No longo prazo, o foco do Moat Index na identificação de empresas com amplas classificações de fosso econômico valeu a pena. O Índice Morningstar Wide Moat Focus já superou o Índice de mercado da Morningstar US em seis dos últimos oito anos. Igualmente impressionante, desde seu início em 2007, o Moat Index superou o Índice de mercado da Morningstar US em 66% dos períodos consecutivos de 12 meses.

A equipe de pesquisa de ações da Morningstar conduziu recentemente uma análise detalhada do desempenho e posicionamento do Índice Wide Moat Focus em 2023. Além da análise de desempenho descrita acima, os destaques desta análise incluem:

• Análise de atribuição: Tanto o posicionamento do setor como a seleção de ações revelaram-se favoráveis em 2023.
• Análise de avaliação: Apesar do recente desempenho superior, o índice continua oferecendo um desconto atraente para Valor justo.
• Posicionamento do setor: As ponderações de setor evoluíram para uma postura mais defensiva em 2023.
• Análise de estilo e capitalização de mercado: O índice migrou em direção a um viés de estilo de valor e menor no espectro de capitalização de mercado.
• Destaques das holdings: Meta Platforms, Salesforce e MarketAxess destacaram-se como fortes atuantes em 2023.