Ouro na tempestade: Como o ouro se mantém durante as crises do mercado

Em tempos de estresse no mercado, os investidores geralmente buscam ativos que possam preservar o valor e diversificar o risco. O ouro está mais uma vez demonstrando seu valor, com uma alta superior a 25% em meio às recentes incertezas globais, evidenciando que seu desempenho atual não é meramente coincidência. Essa recuperação é consistente com a reputação de longa data do ouro como um porto seguro. Nos últimos 50 anos, o ouro conquistou repetidamente seu lugar como proteção contra crises. Para provar isso, examinamos o desempenho do ouro durante algumas das mais severas quedas do mercado dos EUA.

Antes de darmos uma olhada nas crises, vamos nivelar o cenário e ver como o ouro se mantém em relação a títulos, ações e commodities nos últimos 50 anos ou mais. Como ilustrado no gráfico abaixo, o ouro tem se destacado como um ativo de alto desempenho em períodos de curto, médio e longo prazo:

Desempenho do ouro em relação a outras classes de ativos (1972 a 2025)

Fonte: VanEck, FactSet. Dados de março de 2025. “Títulos dos EUA”, representados pelo índice S&P 500. “Títulos dos EUA”, representados por Títulos do Tesouro dos EUA (estimativa de 10 anos), são calculados com base em uma duração média constante de 8,105 e utilizam o rendimento diário dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos para derivar uma série de retornos diários. “Commodities”, representadas pelo Índice Bloomberg Commodity. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros.

O ouro não apenas supera os demais, mas também o faz de maneira independente. O gráfico abaixo demonstra que o ouro não está correlacionado com ações e títulos:

Correlação do ouro com ações e títulos dos EUA (1972 a 2025)

Fonte: VanEck, FactSet. Dados de março de 2025. “Títulos dos EUA”, representados pelo índice S&P 500. “Títulos dos EUA”, representados por Títulos do Tesouro dos EUA (estimativa de 10 anos). O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros.

Desempenho do ouro, das ações e dos títulos de renda fixa nas principais crises

Ações e títulos globais vs. ouro — Períodos de risco elevado

Fonte: VanEck, World Gold Council. Dados de 31 de dezembro de 2024. Datas utilizadas: Bolha das Pontocom: de março de 2000 a março de 2001; 11 de setembro: setembro de 2001; Crise Financeira Global: de agosto de 2007 a março de 2009; Crise da Dívida Soberana: de janeiro a junho de 2010; Brexit: junho de 2016; COVID-19: de janeiro a março de 2020; Crise Bancária Regional: março de 2023; Ataques de 7 de outubro: outubro de 2023; “Ações globais” são representadas pelo Índice MSCI World. "Global Bonds" representados pelo Bloomberg Global Aggregate Bond Index. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. As descrições do índice estão incluídas no final desta apresentação.

Por que o ouro é importante em um portfólio diversificado

Como mostra o gráfico acima, o ouro frequentemente teve um desempenho superior quando mais importava, durante grandes quedas nas ações ou choques sistêmicos. Ele nem sempre supera as ações ou os títulos de renda fixa, mas, em situações de extrema incerteza, historicamente manteve ou ganhou valor quando outras classes de ativos caíram.

Consultores e investidores que desejam montar uma carteira de investimentos sólida devem avaliar uma alocação estratégica em ouro entre 5% e 10%, visando minimizar perdas e fortalecer a resiliência. Em épocas de crise, o ouro não apenas protege o valor, mas também compra tempo e confiança.