Investimento BUZZ: O caos tarifário impulsiona as oscilações históricas do mercado

Após a forte volatilidade impulsionada pelas políticas no início de abril, os mercados acionários dos EUA apresentaram uma recuperação robusta e, para muitos, inesperada. Durante o período recente entre as datas de seleção do índice (de 10 de abril de 2025 a 8 de maio de 2025, o “Período”), o S&P 500 registrou uma alta de 7,6%, enquanto a Nasdaq teve um avanço de 9,4%, recuperando perdas anteriores e trazendo os principais índices de volta a níveis próximos das máximas do ano. O BUZZ NextGen AI US Sentiment Leaders Index ("BUZZ Index") teve um desempenho superior, avançando 15,6%. Em nossa opinião, a alta foi impulsionada por uma combinação de preocupações comerciais mais brandas, após a suspensão temporária da maioria das tarifas, e resultados de lucros melhores do que o esperado, principalmente de empresas de tecnologia de grande capitalização e voltadas para o consumidor. A reversão acentuada também pode ter desencadeado uma oferta mecânica de cobertura de posições vendidas e fluxos de reavaliação de risco, enquanto as estratégias sistemáticas podem ter voltado a se engajar à medida que a volatilidade diminuiu e os sinais de momentum se tornaram mais construtivos.

Sob a superfície, a liderança do mercado mudou. Embora as gigantes de tecnologia tenham recuperado parte das perdas, o movimento de alta se estendeu também para setores cíclicos e segmentos de alta volatilidade específicos, refletindo mais uma retomada do sentimento do mercado do que uma melhora generalizada nos fundamentos. Em nossa opinião, o ritmo e a magnitude da recuperação podem indicar um mercado ainda propenso a mudanças abruptas na narrativa, especialmente porque a política continua sendo o fator macroeconômico dominante e o posicionamento permanece cauteloso. Embora a força recente tenha oferecido alguma tranquilidade, a interação entre os desenvolvimentos comerciais, as manchetes políticas e a política monetária continua a injetar um alto grau de incerteza. Dessa forma, o período destaca como as altas impulsionadas pelo sentimento podem coexistir com uma confiança subjacente frágil e por que a adaptabilidade pode continuar sendo um requisito essencial para navegar no ambiente atual.

O índice BUZZ teve um retorno de 6,20% durante o mês de abril, em comparação com um retorno de -0,68% do índice S&P 500 durante o mesmo período. No acumulado do ano, o BUZZ Index lidera o S&P 500 com retornos de -4,55% e -4,92%, respectivamente, até o final de abril.

Ações da Hims & Hers acompanham os ganhos do índice BUZZ

Hims & Hers (NYSE: HIMS) foi o principal contribuinte para o desempenho do Índice BUZZ, com as ações subindo mais de 90% durante o período. Os resultados do primeiro trimestre da empresa vieram acima do esperado, tanto em termos de receita quanto de EBITDA; no entanto, o principal catalisador da valorização parece ter sido o anúncio, em 29 de abril, de um acordo de distribuição com a Novo Nordisk para o medicamento de marca Wegovy. Em nossa opinião, esse acordo pode ter tranquilizado os investidores quanto ao papel de longo prazo da empresa no competitivo mercado de GLP-1, mesmo com a semaglutida composta enfrentando restrições regulatórias mais rígidas. A HIMS também anunciou a contratação de um ex-executivo da Amazon Pharmacy como COO, o que poderia apoiar ainda mais suas ambições de expansão. Embora a orientação para o segundo trimestre tenha ficado um pouco abaixo do consenso e permaneçam dúvidas quanto à durabilidade da margem, o desempenho das ações reflete o apetite dos investidores por plataformas de saúde escalonáveis e voltadas para o consumidor – principalmente aquelas com exposição a áreas terapêuticas de alta demanda.

Principais contribuidores do Índice BUZZ: 10 de abril de 2025 – 8 de maio de 2025

Fonte: BUZZ Holdings ULC, Bloomberg. Desempenho passado não é garantia de resultados futuros. O desempenho do índice não ilustra o desempenho do fundo. Não é uma recomendação de compra ou venda de nenhum dos fundos imobiliários mencionados aqui.

As ações do Lucid Group estão entre as ações em queda no BUZZ Index

Embora o Índice BUZZ tenha apresentado força generalizada ao longo do Período, um número reduzido de ações teve uma contribuição negativa — ainda que leve — para o desempenho agregado. No total, as dez ações de menor contribuição reduziram o retorno total em apenas 74 pontos-base, sendo que quase dois terços desse impacto foram causados por duas posições. Notavelmente, cinco dos dez detratores reduziram o desempenho do índice em apenas 1 ponto-base, refletindo movimentos modestos de preço ou ponderação limitada dentro do portfólio. De modo geral, o arrasto limitado de empresas de baixo desempenho ressalta a força e a amplitude da recuperação deste período.

Contribuidores menos importantes do Índice BUZZ: 10 de abril de 2025 – 8 de maio de 2025

Fonte: BUZZ Holdings ULC, Bloomberg. Desempenho passado não é garantia de resultados futuros. O desempenho do índice não ilustra o desempenho do fundo. Não é uma recomendação de compra ou venda de nenhum dos fundos imobiliários mencionados aqui.

Destaques do Rebalanceamento de Maio de 2025 do BUZZ Index

UnitedHealth Group Inc.

Em 4 de dezembro de 2024, UnitedHealth Group (NYSE: UNH) foi colocada sob os holofotes após o trágico tiroteio e a morte do então CEO Brian Thompson. O incidente chamou novamente a atenção para a frustração crescente em relação às altas taxas de recusa de pedidos de reembolso da empresa e intensificou o escrutínio em todo o setor de saúde. As ações da UNH foram inicialmente vendidas, mas se recuperaram nas semanas seguintes. Contudo, os resultados do primeiro trimestre, divulgados em 17 de abril, ficaram significativamente abaixo das expectativas, com desempenho inferior nas estimativas de receita e lucro, além de uma projeção desfavorável para 2025. As ações caíram mais de 20% com o relatório e continuaram a cair nas semanas seguintes. Em 13 de maio, a UnitedHealth retirou sua projeção para o ano inteiro e comunicou a renúncia do CEO Andrew Witty, o que resultou em uma nova queda de 18%. Desde as altas do início de abril, as ações caíram quase 50%. Ainda assim, o sentimento do investidor mostrou sinais de melhora, sugerindo que muitos podem acreditar que a maior parte do risco de queda já está precificada. A UNH retorna ao Índice BUZZ este mês com o peso máximo de 3%.

First Solar, Inc.

Os mercados acionários se recuperaram fortemente após a turbulência inicial provocada pelo anúncio de tarifas do "Dia da Liberação" do presidente Trump, uma vez que os temores do pior cenário comercial deram lugar a um otimismo renovado. As ações de tecnologia lideraram a recuperação, com alguns dos subsetores mais vendidos, especialmente o de energia solar, registrando os maiores ganhos. O Invesco Solar ETF (NYSE: TAN) subiu acentuadamente em relação às suas mínimas, impulsionada em parte por uma recuperação da First Solar (NASDAQ: FSLR), que subiu depois de cair inicialmente 8% após a divulgação de seus lucros em 29 de abril. Pouco tempo depois, acontecimentos favoráveis ajudaram a mudar o sentimento. Os sinais de progresso nas negociações comerciais entre os EUA e a China ajudaram a aliviar as preocupações dos investidores, e as revisões propostas para o projeto de lei de reconciliação orçamentária do Partido Republicano deixaram os créditos tributários solares intocados. Essa clareza na política representa um suporte importante para a economia de longo prazo da FSLR. Com clareza regulatória e impulso político a seu favor, a FSLR entra no Índice BUZZ este mês com um peso de 0,38%.