Panorama do mercado em agosto Quando o ouro fala, os mercados prestam atenção

Principais conclusões:

• A disparada do ouro sinaliza perda de confiança no dinheiro diante do choque entre déficits, dívidas e geopolítica.
• Excesso fiscal vs. inovação em IA: As forças que moldarão os investimentos na próxima década.
• Além da estratégia 60/40 Portfólios precisam de ouro, Bitcoin, IA e energia para atravessar a transição.

Nada aqui contido deve ser interpretado como conselho de investimento ou qualquer apelo à ação. As opiniões expressas são apenas para fins ilustrativos, que podem incluir declarações prospectivas ou desempenho passado, nenhum dos quais garante resultados futuros. As opiniões são as dos autores e não necessariamente as da VanEck ou de seus outros funcionários.

O ouro não mente

+35% para barras de ouro. +90% para mineradoras de ouro. A mensagem sobre o ouro não poderia ser mais clara: O mundo está mudando. O ouro caminha para o seu melhor ano-calendário desde 1979 — a última vez em que déficits, inflação e tensões geopolíticas se combinaram para testar a confiança global no dinheiro.

Duas forças poderosas estão colidindo e elas definirão a próxima década de investimentos. De um lado está o excesso financeiro do governo: Déficits descontrolados, dívidas impagáveis e pressão crescente sobre os bancos centrais. Por outro lado, há uma inovação extraordinária: Inteligência artificial, uma tecnologia única no século que impulsionará a produtividade e o crescimento. Essas forças puxam em direções diferentes, mas compartilham uma verdade - os investidores podem lucrar alinhando seus portfólios a elas.

O valor atemporal do ouro

O ouro não precisa de um banco central. Ele não depende de promessas fiscais. Ele não entra em default. É dinheiro em sua forma mais pura.

Jarrod Dillian, em sua nota de pesquisa mensal The Daily Dirtnap, destacou recentemente um ensaio de 1966 de Alan Greenspan que captou perfeitamente essa verdade: “O gasto deficitário é simplesmente um esquema para a confiscação da riqueza. O ouro é um obstáculo a esse processo insidioso. Ele é um protetor dos direitos de propriedade. Quem entende isso não terá dificuldade em compreender o antagonismo dos estatistas em relação ao padrão-ouro.”

Isso foi há quase 60 anos - e parece que foi escrito para hoje.

Os bancos centrais entendem isso. Eles estão comprando ouro para diversificar e reduzir a exposição ao dólar. Pela primeira vez desde meados da década de 1990, as reservas de ouro ultrapassam os títulos do Tesouro dos EUA como porcentagem das reservas estrangeiras.

Os investidores estão seguindo seu exemplo. Mais de US$ 25 bilhões entraram em ETFs de barras de ouro neste ano, enquanto o maior ETF de mineradoras de ouro registrou US$ 264 milhões de entradas em um único dia em agosto. A prata e a platina estão subindo para acompanhar o ritmo.

O ouro não é apenas uma proteção. É participação. É o ativo que transforma o excesso do governo em oportunidade para o investidor.

Bancos centrais estrangeiros detêm mais ouro do que títulos do Tesouro

Ouro dos bancos centrais vs. títulos do Tesouro dos EUA em % das reservas internacionais

Fonte: Bloomberg, Tavis Costa, Crescat Capital. Gráfico em 27/08/2025

O contrapeso da inovação

Enquanto o excesso fiscal mina a confiança, a IA está reescrevendo as perspectivas de crescimento. A inteligência artificial não é uma moda passageira. É uma tecnologia de uso geral — como a eletricidade ou a internet — que remodelará indústrias, desbloqueará produtividade e impulsionará o crescimento global mais rápido do que a maioria espera.

A IA e o blockchain não são histórias separadas - eles fazem parte do mesmo futuro. À medida que a IA toma mais decisões e acelera o ritmo do comércio, o dinheiro descentralizado e os sistemas financeiros programáveis serão a contrapartida natural. O ouro protege a riqueza no mundo físico. O Bitcoin protege a riqueza no ambiente digital. Juntos, eles ancoram os portfólios para a era futura.

Além da ilusão do 60/40

O portfólio 60/40 foi criado para um mundo que não existe mais. Para prosperar na próxima década, os investidores precisam de ativos que possam suportar a transição, não apenas a estabilidade. As alocações apresentadas abaixo refletem a composição do Portfólio Modelo Wealth Builder Plus.

Conclusão

O confronto entre o excesso de governo e a inovação definirá esta era. Para os investidores, a mensagem não é de baixa - é de alta para aqueles que se adaptarem. Possuir as reservas de valor que protegem contra excessos financeiros. Invista nas inovações que irão alimentar a próxima onda de crescimento.

O ouro não mente - ele nos diz que a dívida e os déficits são importantes, e os investidores devem ouvir.