HODL ETF: Preguntas y respuestas

Una inversión en el ETF VanEck Bitcoin (“HODL”, o el “Fideicomiso”) está sujeta a un riesgo significativo y puede no ser adecuada para todos los inversores. El valor de Bitcoin es muy volátil y puede perder todo el capital invertido. HODL no es una sociedad de inversión registrada conforme a la Ley de Sociedades de Inversión de 1940 (la “Ley de 1940”) y, por lo tanto, no está sujeta a las mismas protecciones que los fondos de inversión colectiva o los ETF registrados conforme a la Ley de 1940.

HODL: Folleto

• ¿Por qué debería interesarles HODL a los inversionistas?
• ¿¿Por qué los inversionistas deberían plantearse invertir en Bitcoin en este momento?
• ¿Cuál es la estrategia de inversión de HODL?
• ¿Cómo replica el VanEck Bitcoin ETF el precio de Bitcoin?
• ¿Cómo se compara HODL con tener Bitcoin directamente?
• ¿Cuáles son las diferencias entre HODL y otras opciones de inversión en Bitcoin?
• ¿Cómo funciona el proceso de creación/amortización del fondo?
• ¿Cómo compra y vende Bitcoin el fondo?
• ¿Cuáles son las implicaciones fiscales en comparación con la inversión directa en Bitcoin?
• ¿Cómo se custodia el Bitcoin para HODL?
• ¿Cuáles son los riesgos de comprar HODL?
• ¿Cómo audita el fideicomiso sus bitcoins?
• ¿Cómo pueden comprar HODL los inversionistas?
• ¿Hay opciones disponibles en HODL?

¿Por qué los inversores deberían considerar HODL?

HODL ofrece una manera conveniente de ganar exposición a Bitcoin sin las complejidades de la propiedad directa. Es un método rentable para obtener exposición al bitcoin, administrado por VanEck, un emisor de ETF bien establecido con amplia experiencia en productos relacionados con las criptomonedas. HODL también se beneficia de una gestión experta y una custodia calificada del bitcoin. Este producto hace que sea más fácil y potencialmente más seguro para los inversores añadir bitcoin a sus carteras.

¿Por qué deberían los inversores plantearse invertir en bitcoin ahora?

Bitcoin es un activo limitado; solo habrá 21 millones en existencia, lo que refuerza su atractivo como una posible reserva de valor. Como potencial reserva digital de valor y posible cobertura contra la inflación, Bitcoin ofrece beneficios de diversificación de cartera. Con más de una década de historia operativa y una creciente red de usuarios, la aceptación del bitcoin está aumentando en el mundo financiero convencional.

• Utilidad y demanda: Bitcoin se utiliza como moneda digital descentralizada, lo que permite realizar transacciones entre iguales sin necesidad de intermediarios. Su utilidad como depósito de valor y medio de intercambio impulsa una demanda continua en diversos sectores económicos.
• Diversificación de la cartera: Invertir en bitcoin puede proporcionar beneficios potenciales de diversificación de la cartera, ya que opera independientemente de los activos financieros tradicionales. Su dinámica de mercado única puede ayudar a equilibrar el riesgo y el rendimiento en una cartera de inversión diversificada.
• Adopción y crecimiento: Con la creciente aceptación generalizada y el interés institucional, el papel del bitcoin en la economía digital se está ampliando rápidamente. Su sólida y activa comunidad contribuye a su creciente adopción y a su continuo desarrollo, aumentando su potencial como moneda digital global.

¿Cuál es la estrategia de inversión de HODL?

El objetivo de inversión del Fideicomiso es reflejar el rendimiento del precio del bitcoin menos los gastos de las operaciones del Fideicomiso. El fideicomiso es un vehículo de inversión pasiva que no pretende seguir ninguna estrategia de inversión más allá del seguimiento del precio del bitcoin.

¿Cómo el VanEck Bitcoin ETF realiza el seguimiento del precio del bitcoin?

El producto pretende seguir de cerca el precio de la tasa de referencia de bitcoin (BBR) de MarketVector. El valor liquidativo (NAV) del producto se calcula sobre la base del valor de mercado actual del bitcoin que posee, menos las comisiones y gastos aplicables.

¿Cómo se compara el HODL con la propiedad directa de bitcoin?

La propiedad directa de bitcoin requiere interactuar con una bolsa de criptomonedas, gestionar el almacenamiento y garantizar la seguridad, todo lo cual puede resultar complejo. El HODL puede comprarse y venderse en las bolsas tradicionales, lo que lo hace accesible a través de cuentas de corretaje, simplificando el proceso para los inversores.

¿Cuáles son las diferencias entre HODL y otras opciones de inversión en bitcoin?

¿Cómo funciona el proceso de creación/amortización del fondo?

HODL tiene un proceso de creación y amortización totalmente en efectivo. Para las creaciones, el Patrocinador recibe dinero en efectivo del Participante Autorizado (PA) a cambio de acciones del Fideicomiso. En el caso de la amortización, el Patrocinador recibe acciones del Fondo del AP a cambio de efectivo. Tras una orden de creación o amortización, el Fideicomiso utiliza proveedores de liquidez y Gemini Clearing para ejecutar y liquidar el bitcoin subyacente. Todos los costos de negociación (relacionados con las transacciones de bitcoin subyacentes) de cada orden del mercado primario se transferirán al Participante Autorizado o a los Participantes Autorizados que hayan realizado la orden de creación o amortización. El Fondo no ofrece creaciones ni amortizaciones en especie.

¿Cómo compra y vende Bitcoin el fondo?

Para las creaciones, el Patrocinador utiliza el efectivo entregado por los AP para comprar bitcoins a proveedores de liquidez externos. Una vez realizada la compra, los bitcoins se entregan al custodio del Fideicomiso, Gemini Trust Company, LLC, lo que garantiza su almacenamiento seguro. Para satisfacer las amortizaciones, el Patrocinador vende bitcoins a un proveedor de liquidez externo a cambio de efectivo.

¿Cuáles son las implicaciones fiscales en comparación con la inversión directa en Bitcoin?

El ETF VanEck Bitcoin es un fideicomiso otorgante a efectos del impuesto federal sobre la renta de EE.UU. Como resultado, el propio fideicomiso no está sujeto al impuesto sobre la renta federal estadounidense. En su lugar, los ingresos y gastos del Fideicomiso "fluyen" hacia los accionistas. Por lo general, los accionistas serán tratados, a efectos del impuesto federal sobre la renta de EE.UU., como si fueran propietarios directos de una parte proporcional de los activos subyacentes mantenidos en el Fideicomiso. Los accionistas también serán tratados como si recibieran directamente sus respectivas partes proporcionales de los ingresos y ganancias del Fideicomiso, e incurrieran directamente en su parte proporcional de los gastos del Fideicomiso. La mayoría de las autoridades fiscales estatales y locales siguen las normas del impuesto sobre la renta de EE.UU. a este respecto. No obstante, los accionistas deben ponerse en contacto con sus propios asesores fiscales para conocer las consecuencias fiscales de la propiedad de acciones HODL.

¿Qué tipo de comisiones tiene HODL?

HODL cobra una comisión anual de patrocinio del 0.20%. Durante el periodo que comienza el 25 de noviembre de 2024 y finaliza el 10 de enero de 2026, el Patrocinador renunciará a la totalidad de la Comisión de Patrocinio por los primeros 2500 millones de dólares de los activos del Fideicomiso. Si los activos del Fideicomiso superan los 2.500 millones de dólares antes del 10 de enero de 2026, la Comisión del Patrocinador que se cobrará sobre los activos que superen los 2.500 millones de dólares será del 0.20%. Todos los inversores incurrirán en la misma comisión de patrocinio, que es la media ponderada de esas tasas de comisión. Después del 10 de enero de 2026, la tasa de patrocinio será del 0,20%. Pueden aplicarse tasas y comisiones de corretaje, por lo que le rogamos consulte con su bróker. Este ajuste demuestra el compromiso de VanEck de ofrecer un mayor valor a los inversores a través de precios competitivos.

¿Cómo se custodia el bitcoin para HODL?

El bitcoin del Fideicomiso está en manos de sus custodios de criptomonedas (actualmente, Gemini Trust Company, LLC y Coinbase Custody Trust, LLC), que actúan como custodios de bitcoin, responsables de almacenar de forma segura todo el bitcoin del Fideicomiso relacionado con su Cuenta de Bitcoin y su Cuenta de Liquidación.

Descripción general de Gemini

¿Quién es Gemini?

Gemini es una bolsa de criptodivisas y custodio líder conocida por sus sólidas medidas de seguridad y su cumplimiento de la normativa:

• Regulación: Exchange y depositario de reserva total, regulado por el NYDFS (Departamento de Servicios Financieros de Nueva York), con licencia en los 50 estados de EE. UU. y con múltiples licencias en todo el mundo.
• Seguridad: Incluye tecnología multifirma, protocolos de gobernanza basados en roles, seguridad física, múltiples capas de controles de acceso biométrico y 100 millones de dólares en cobertura de seguro de activos digitales. Auditorías SOC 1 Tipo II y SOC 2 Tipo II completadas, y certificación ISO 27001 (una norma mundial para la gestión de la seguridad de la información, que garantiza que las organizaciones implantan y mantienen sólidos controles de protección de datos y gestión de riesgos).
• Normas operativas: Garantiza que todos los fondos de los clientes se mantengan 1:1 y estén disponibles para su retirada, se adhiere a estrictos protocolos de cumplimiento y operativos para salvaguardar los activos de los clientes.

Soluciones de almacenamiento:

• Almacenamiento en frío: Gemini está obligada a mantener el bitcoin del fideicomiso en almacenamiento en frío, lo que implica guardar las claves privadas completamente fuera de línea para protegerlas contra el acceso no autorizado y las amenazas cibernéticas. El almacenamiento en frío se utiliza para la seguridad a largo plazo.
• Almacenamiento en caliente: Los bitcoins que deben estar accesibles temporalmente para operaciones tales como creaciones, amortizaciones o para pagar la comisión del patrocinador y gastos extraordinarios, se guardan en hot wallets. Estos monederos están conectados a Internet pero sólo se utilizan durante periodos cortos.

Estructura de custodia y seguridad:

• Gemini emplea módulos de seguridad de hardware (HSM) para generar, almacenar y gestionar claves privadas tanto para el almacenamiento en frío como en caliente.
• Para mejorar la seguridad y reducir los riesgos se utiliza tecnología multifirma y ubicaciones de almacenamiento geográficamente diversas en todo Estados Unidos.
• Todas las claves privadas se almacenan en entornos herméticos con múltiples niveles de seguridad física y controles de supervisión.

Cumplimiento de la normativa:

• Como fiduciario en virtud de la Sección 100 de la Ley Bancaria de Nueva York, Gemini está sujeto a estrictos requisitos de reserva de capital y normas de cumplimiento bancario.
• Gemini se ha sometido a auditorías SOC 1 Tipo II y SOC 2 Tipo II, que son evaluaciones externas diseñadas para verificar la eficacia de sus procedimientos operativos y de seguridad. Estas auditorías garantizan que los sistemas que Gemini utiliza para almacenar y proteger los activos cumplen normas rigurosas.

Cobertura de seguros:

• Gemini mantiene una póliza de 100 millones de dólares que cubre fraudes, robos y violaciones de la ciberseguridad, y otra de 25 millones de dólares para delitos. Este seguro se aplica a todos los activos digitales en poder de Gemini, incluidos los del Fideicomiso.
• Es importante tener en cuenta que este seguro no cubre ninguna pérdida en el valor del bitcoin y sólo se aplica en casos de eventos específicos como fraude o robo. Adicionalmente, el seguro no es específico para el Fideicomiso, lo que significa que puede no ser suficiente para cubrir todas las pérdidas potenciales para el Fideicomiso o sus inversionistas en tales eventos. En algunos casos, la cobertura puede no estar disponible o no ser suficiente para proteger al Fideicomiso de todas las pérdidas posibles.

Visión general de Coinbase

¿Quién es Coinbase?

Coinbase es una importante casa de cambio y custodia de criptomonedas aclamada por sus amplios protocolos de seguridad y su cumplimiento de la normativa:

• Regulación: Opera como entidad autorizada y regulada en EE.UU. y en diversas jurisdicciones de todo el mundo. Participa regularmente en auditorías SOC 1 y SOC 2 Tipo II.
• Seguridad: Emplea funciones de seguridad integrales que incluyen el almacenamiento en frío de la mayoría de los activos, tecnología multifirma, claves privadas cifradas almacenadas en entornos de alta seguridad y una cobertura de seguro de activos digitales de 320 millones de dólares. Se adhiere a estándares rigurosos como las atestaciones SOC 1 Tipo II y SOC 2 Tipo II.
• Normas operativas: Garantiza que los activos de los clientes se mantienen en cuentas segregadas u ómnibus con estricto cumplimiento de los controles contables. Mantiene sólidos protocolos operativos y de cumplimiento para garantizar la protección e integridad de los activos de los clientes.

Programa de gestión de la seguridad de la información:

• Dirigido por el Director de Seguridad con atestaciones independientes SOC 1 (un informe que evalúa los controles internos relevantes para los informes financieros) y SOC 2 Tipo II (un informe que evalúa la eficacia de los controles de seguridad, disponibilidad, integridad del procesamiento, confidencialidad y privacidad a lo largo del tiempo).
• Incluye políticas, procedimientos y normas para gestionar los riesgos de seguridad de la información.
• Programa detallado de seguridad física con procesos de control de acceso, procedimientos de emergencia, CCTV y sistemas de seguridad regidos por una política aprobada por la junta directiva.

Custodia y seguridad de los activos:

• Bóveda cartera: Los activos están protegidos en un entorno de almacenamiento en frío con carteras segregadas. La amplia tecnología de gestión de claves, las operaciones y el personal garantizan la seguridad.
• Saldo de trading: La mayoría de los activos se mantienen en almacenamiento en frío, y algunos en hot wallets.

Almacenamiento seguro de claves/activos de clientes:

• Bóveda cartera: generación segura de claves, material de clave privada con doble encriptación y almacenamiento geográficamente redundante. Las transacciones requieren un consenso criptográfico entre varios operadores.
• Billetera de trading: Las claves privadas se almacenan en entornos en línea de alta seguridad, se cifran en reposo y las transacciones se firman en entornos protegidos.

Cobertura del seguro

• Coinbase mantiene una póliza de seguro contra delitos comerciales que cubre la pérdida de activos de los clientes, incluida la cobertura de sucesos como la connivencia de los empleados, el robo, las brechas de seguridad y las transferencias fraudulentas.
• Al igual que con Gemini, este seguro no cubre ninguna pérdida en el valor del bitcoin y sólo se aplica a sucesos específicos como el fraude o el robo. La póliza no es exclusiva para el Fideicomiso y puede no ser suficiente para cubrir todas las pérdidas potenciales. Los inversores deben ser conscientes de que la cobertura puede ser limitada y no garantiza una protección total contra todas las pérdidas posibles.

¿Cuáles son los riesgos involucrados en comprar HODL?

• Riesgos del mercado Bitcoin: El valor del bitcoin puede ser extremadamente volátil e impredecible. El bitcoin sólo existe desde hace poco más de una década, y su valor a medio y largo plazo está sujeto a numerosos factores relacionados con el desarrollo y las capacidades de las tecnologías blockchain. Estos factores, así como las características fundamentales de los activos digitales, siguen siendo inciertos y difíciles de evaluar, lo que contribuye a la volatilidad y los riesgos de invertir en bitcoin y HODL.
• Riesgos reglamentarios: Los cambios en las leyes o reglamentos que afectan a los mercados de bitcoin o criptodivisas pueden afectar al valor de las participaciones del Fideicomiso. El entorno regulador de los activos digitales sigue evolucionando, y las plataformas que comercian con bitcoin pueden estar sujetas a regulación en determinadas jurisdicciones, pero pueden no cumplirla o estar sujetas a una supervisión limitada. Esto puede introducir riesgos relacionados con el fraude, la manipulación, fallos de seguridad o problemas operativos, todo lo cual podría afectar negativamente al valor del bitcoin y, en consecuencia, al valor de las acciones de HODL.
• Riesgos operativos: El bitcoin del Fideicomiso se almacena con custodios en soluciones de almacenamiento tanto en caliente como en frío para ayudar a mitigar los riesgos. Sin embargo, no puede garantizarse que estas medidas de seguridad funcionen según lo previsto o resulten totalmente eficaces. Los depositarios podrían experimentar fallos técnicos, violaciones de la seguridad u otros problemas operativos que podrían provocar pérdidas o interrupciones. Además, las plataformas de negociación de activos digitales, incluidas las que pueden utilizar las contrapartes del Fideicomiso, pueden ser vulnerables a la piratería informática, el fraude y los fallos operativos.
• Riesgos de negociación en el mercado: Puede haber momentos en los que la liquidez en el mercado de las acciones HODL sea limitada, lo que podría afectar a su precio de mercado. En periodos de alta volatilidad o bajo volumen de negociación, puede resultar difícil para los inversores comprar o vender acciones al precio deseado, lo que podría dar lugar a desviaciones significativas entre el precio de mercado de las acciones y el valor del bitcoin subyacente del Fideicomiso.

¿Cómo audita el fideicomiso su bitcoin?

Diariamente, el patrocinador y el agente contable concilian la posición de bitcoin en Gemini y Coinbase. Como parte de la auditoría anual del Fondo, los auditores confirman la existencia de posiciones en bitcoin. Gemini y Coinbase cuentan con un informe SOC 1 elaborado por un auditor independiente en el que se describen los controles en torno a la custodia de activos.

¿Cómo pueden los inversores comprar HODL?

Los inversores pueden adquirir acciones de HODL a través de sus cuentas de corretaje o de negociación de acciones existentes, lo que la convierte en una incorporación sencilla a cualquier cartera de inversión.

¿Hay opciones disponibles en HODL?

Sí. Existen opciones sobre el ETF VanEck Bitcoin (HODL).

VanEck no tiene influencia ni autoridad para tomar decisiones con respecto a las opciones sobre sus ETF. No patrocinamos, suscribimos, influimos ni tenemos control sobre los contratos de opciones emitidos sobre sus ETF. La negociación de opciones está sujeta a las normas y reglamentos de las bolsas en las que se negocian dichas opciones.

Las opciones implican un riesgo importante y no son adecuadas para todos los inversores. Antes de invertir en opciones, debe revisar detenidamente el folleto Características y riesgos de las opciones estandarizadas (también conocido como Documento de divulgación de opciones), que puede obtener a través de su asesor financiero, su empresa de corretaje o en los http://theocc.com.

Fuente de toda la información: VanEck Research, julio de 2025.