Una guía para inversionistas sobre activos intangibles

El término “foso económico” describe la capacidad de una empresa para mantener sus ventajas competitivas y defender su rentabilidad a largo plazo. Esta serie educativa sobre fosos explora las cinco fuentes principales de fosos económicos, según Morningstar: 1) costos de reemplazo de proveedor; 2) activos intangibles; 3) efecto de red; 4) ventaja de costos; 5) escala eficiente. Aquí exploramos el concepto de activos intangibles.

Introducción a los activos intangibles

Los activos intangibles son activos no físicos que aportan valor a una empresa, pero carecen de presencia física. A diferencia de los activos tangibles, los intangibles no son fácilmente cuantificables, por lo que puede resultar más difícil evaluarlos.

Los activos intangibles desempeñan un papel crucial en el éxito de muchas empresas y en el establecimiento de su ventaja competitiva. Mientras que los activos tangibles, como la maquinaria y las existencias, son fácilmente cuantificables, los activos intangibles son de naturaleza más inmaterial y a menudo se pasan por alto. En esta guía exploraremos la importancia de los activos intangibles y su impacto en la prosperidad a largo plazo de una empresa.

Tipos de activos intangibles

Algunos ejemplos de activos intangibles son la propiedad intelectual, el valor de la marca, las relaciones con los clientes y la tecnología patentada.

Propiedad intelectual (PI)

La propiedad intelectual se refiere a las creaciones de la mente que tienen valor comercial y están protegidas por la ley. Estas incluyen patentes, marcas, derechos de autor y secretos comerciales. Los activos de propiedad intelectual salvaguardan las innovaciones, inventos, diseños y obras creativas de una empresa, concediendo derechos exclusivos e impidiendo el uso no autorizado. Empresas como el gigante farmacéutico Eli Lilly dependen en gran medida de su cartera de patentes para proteger sus medicamentos innovadores y mantener una posición dominante en el mercado.

Valor de marca

El valor de marca representa el valor y la reputación asociados a la marca de una empresa. Abarca el conocimiento de la marca, la percepción de los clientes, la lealtad a la marca y la posición general de la marca en el mercado. Un sólido valor de marca proporciona una ventaja competitiva al influir en las decisiones de compra de los clientes y fomentar la confianza y la lealtad. Por ejemplo, el valor de marca de Starbuck's es un factor clave de su éxito, ya que permite a la empresa obtener precios más altos por sus productos y mantener una clientela fiel.

Relaciones con los clientes

Las relaciones con los clientes son activos intangibles que resultan de los esfuerzos de una empresa por establecer y mantener conexiones sólidas con sus clientes. Estas relaciones se basan en la confianza, la satisfacción del cliente y una experiencia personalizada. Las relaciones con los clientes conducen a la repetición de las actividades comerciales, la lealtad de los clientes, las referencias positivas de boca en boca y el aumento del valor del ciclo de vida del cliente.

Tecnología patentada

La tecnología patentada se refiere a la tecnología única y exclusiva desarrollada por una empresa que proporciona una ventaja competitiva. Puede incluir sistemas de software, algoritmos, procesos de fabricación innovadores o herramientas especializadas.

En el panorama empresarial actual, los activos intangibles han adquirido una importancia creciente. Son motores clave de la ventaja competitiva, la generación de ingresos y el posicionamiento en el mercado. Las empresas que gestionan y aprovechan eficazmente sus activos intangibles pueden diferenciarse de sus competidores, fidelizar a sus clientes, atraer inversiones y consolidar su éxito a largo plazo.

Invertir en activos intangibles

Los activos intangibles pueden aportar a una empresa una ventaja competitiva sostenible en el mercado. El sólido reconocimiento de una marca, la fidelidad de los clientes y la reputación forjada a lo largo del tiempo crean barreras que los competidores no pueden reproducir.

Los activos intangibles también pueden ser importantes fuentes de ingresos para una empresa. Las patentes y la tecnología patentada conceden derechos exclusivos y permiten a las empresas monetizar sus innovaciones. La propiedad intelectual, como el software o las obras creativas, puede generar derechos de licencia o regalías. Estas fuentes de ingresos contribuyen a la rentabilidad de una empresa y a su crecimiento a largo plazo.

Los activos intangibles también influyen en la percepción y la confianza de los inversionistas. Los inversionistas suelen tener en cuenta los activos intangibles de una empresa, como el valor de la marca y la propiedad intelectual, al momento de evaluar su potencial de crecimiento y rentabilidad en el futuro. Unos activos intangibles sólidos pueden mejorar la reputación de una empresa, atraer inversiones y favorecer una mayor valoración en los mercados financieros.

Cómo ayudan los activos intangibles a crear ventajas sólidas e identificables

El término “foso económico” describe la capacidad de una empresa para mantener sus ventajas competitivas y defender su rentabilidad a largo plazo. Aunque no siempre son fáciles de cuantificar, los activos intangibles son una de las principales fuentes de sólidas ventajas competitivas para las empresas y una fuente clave de fosos económicos. Los activos intangibles pueden incluir la propiedad intelectual corporativa, como patentes, marcas, derechos de autor, licencias gubernamentales y metodologías empresariales que ayudan a las empresas a generar beneficios económicos. Las patentes son una barrera legal de entrada que protege a las empresas del uso comercial no autorizado de sus productos por parte de la competencia. Del mismo modo, las licencias gubernamentales pueden aumentar los obstáculos de entrada para los nuevos competidores. Además, el valor de las marcas puede aumentar la disposición de un cliente a pagar por un producto o servicio. Estos son ejemplos de lo que Morningstar denomina “activos intangibles”.

En los ejemplos siguientes, demostramos cómo las empresas utilizan los activos intangibles en su beneficio y crecen con el tiempo.

Ejemplos de activos intangibles en acción

Starbucks

Starbucks Corp. (SBUX) es el minorista de cafés especiales líder en el mundo. Según Morningstar, Starbucks “cuenta con un amplio foso económico, con fortaleza de marca (evidenciada por el poder de fijación de precios), una atractiva economía a nivel unitario, una exitosa replicación internacional y unos sólidos resultados en el canal minorista que apuntalan su activo intangible de marca”. Morningstar agrega: “la capacidad de la empresa para generar entusiasmo y tráfico, evidenciada por un impresionante crecimiento de las ventas comparables en el mercado principal de EE. UU., al mismo tiempo que gasta menos en marketing que sus homólogas de categoría, refuerza la importancia de la marca y su impacto en los resultados”.

Eli Lilly and Co.

Eli Lilly and Co. (LLY) es una empresa farmacéutica centrada en neurociencia, endocrinología, oncología e inmunología. Las patentes son fundamentales para evitar que sus competidores dupliquen sus medicamentos. Morningstar señala que “las patentes, las economías de escala y una potente red de distribución sustentan el amplio foso económico de Eli Lilly. Los medicamentos de Lilly protegidos por patentes tienen un sólido poder de fijación de precios, lo que permite a la empresa generar rendimientos sobre el capital invertido superiores a su costo de capital”.

Conclusión

Los activos intangibles desempeñan un papel crucial en el éxito de una empresa, estableciendo ventajas competitivas y fosos económicos. Incluyen la propiedad intelectual, el valor de marca, las relaciones con los clientes y la tecnología patentada. Al reconocer estos atributos, los inversionistas pueden identificar empresas hechas para durar y con potencial para seguir siendo rentables en el futuro.