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Kryptowährungen laufen über diese Unternehmen

01 September 2021

 

Unternehmen der digitalen Transformation stellen im Vergleich zu digitalen Vermögenswerten wie Bitcoin und Ethereum sowie zu anderen Aktien in Ihrem Portfolio eine besondere und eigene Investitionsmöglichkeit dar. Wir stellen die wichtigsten Punkte vor, um einige dieser Unterschiede zu verstehen und herauszufinden, wie Unternehmen der digitalen Transformation in einem Kundenportfolio positioniert werden können.

Auf digitale Vermögenswerte spezialisierte Unternehmen sind im Ökosystem für digitale Vermögenswerte tätig, sind aber NICHT mit den zugrunde liegenden digitalen Vermögenswerten identisch. Eine Anlage in Coinbase ist nicht dasselbe wie eine Anlage in Bitcoin, wenngleich ein erheblicher Teil des Geschäfts von Coinbase auf dem Bitcoin-Handel der Nutzer auf der Coinbase-Plattform beruht. Es gibt eine Vielzahl von Geschäftsbereichen, an denen sich Unternehmen der digitalen Transformation beteiligen können – von Börsen über das Mining bis hin zur Vermögensverwaltung. Generell können Bitcoin und andere digitale Vermögenswerte im Geschäftsbetrieb eines Unternehmens eine wichtige Rolle spielen. Allerdings sollten Unternehmen nicht mit digitalen Vermögenswerten in einen Topf geworfen werden.

Geringe Korrelation mit wichtigen Indizes

Anlage 1 2 3 4 5 6
MVIS Global Digital Assets Equity Index 1.00          
MVIS CryptoCompare Bitcoin Index 0.70 1.00        
MVIS CryptoCompare Ethereum Index 0.57 0.75 1.00      
NASDAQ 100 Index 0.48 0.19 0.02 1.00    
S&P 500 Index 0.32 0.17 0.26 0.72 1.00  
MSCI ACWI Index 0.24 0.00 0.09 0.62 0.92 1.00

Quelle: Morningstar vom 11. April 2021 bis 31. Juli 2021 auf Basis wöchentlicher Renditen.

Unternehmen der digitalen Transformation weisen 1) einen unterschiedlichen Grad an Korrelation mit Bitcoin und Ethereum, 2) eine geringe Korrelation mit Benchmarks des breiten Markts sowie Tech-Benchmarks und 3) eine geringe Überschneidung mit Benchmarks des breiten Markts sowie Tech-Benchmarks auf. Nach Recherchen von VanEck entfallen weniger als 1% der Gesamtgewichtung des Nasdaq 100 Index, des S&P 500 Index und des MSCI ACWI Index auf Aktien, die den MVIS Global Digital Assets Equity Index bilden.

Niedrige Korrelationen und geringe Überschneidungen mit Indizes des breiten Marktes sowie technologielastigen Indizes deuten darauf hin, dass eine Allokation in Unternehmen der digitalen Transformation aus Sicht der modernen Portfoliotheorie sinnvoll ist. Unternehmen der digitalen Transformation bieten eine Diversifizierung des Portfolios und das Potenzial für Alpha. Es ist zu beachten, dass es sich bei diesen Unternehmen um Frühphasenunternehmen handelt, die in einem langfristigen strukturellen Wachstumsumfeld tätig sind.

Eigener Teil des Wertstroms

Ein börsennotiertes Unternehmen der digitalen Transformation ist eine zentralisierte Organisation. Diese Unternehmen haben in der Regel einen CEO, einen Vorstand, Anteilseigner und andere Merkmale, die für die meisten börsennotierten Unternehmen typisch sind. Börsennotierte Unternehmen sind zentralisierte Organisationen, die auf ein gemeinsames Ziel hinarbeiten: nämlich Gewinne und Cashflows für Investoren und Anteilseigner zu erwirtschaften. In den allermeisten Fällen handelt es sich bei digitalen Vermögenswerten um dezentrale Softwareprotokolle, die weder einen CEO noch Stimmrechte für Anteilseigner haben.

Auch Cashflows sind ein wesentlicher Unterschied. Auf digitale Vermögenswerte spezialisierte Unternehmen generieren Cashflows im Zusammenhang mit ihren verschiedenen Geschäftsbereichen. Einer der Grundpfeiler des modernen Finanzwesens und der Aktienbewertung ist die Discounted-Cashflow-Analyse. Sie basiert auf der Idee, dass ein Unternehmen bewertet werden kann, indem die Summe aller künftigen Cashflows geschätzt wird und diese Cashflows dann mit einem Gegenwartswert verbunden werden. Während also die überwiegende Mehrheit der börsennotierten Unternehmen der digitalen Transformation irgendeine Art von Cashflow hat, generieren Bitcoin und die große Mehrheit der Kryptowährungen KEINEN Cashflow. Damit ein Nutzer beim Bitcoin-Handel einen Gewinn erzielt, muss er Bitcoin zu einem Preis verkaufen, der über dem Kaufpreis liegt. Dies ist nicht das Gleiche wie ein geschäftsbezogener Cashflow.

Fred Theil, CEO von Marathon Digital, erklärt:

„Wenn Sie Gold oder Bitcoin besitzen, kommen Sie nur in den Genuss des Aufschlags und des Wertzuwachses im Laufe der Zeit, wenn der Vermögenswert selbst wächst. Wenn Sie hingegen in die Miner investieren, die den Bitcoin erzeugen, und die Belohnungen verdienen, kommen Sie in den Genuss des gesamten Gewinnstroms…. Sie besitzen also einen Teil des Wertstroms und des gesamten Wertstapels, anstatt nur den Wertzuwachs des Bitcoins selbst zu besitzen.”

Quelle: https://mma.prnewswire.com/media/1582093/Unofficial_Transcript_of_Panel.pdf

DAPP: Engagement in der digitalen Transformation

Ziel des VanEck Digital Transformation UCITS ETF (DAPP) ist es, den MVIS Global Digital Assets Equity Index (MVDAPPTR) abzubilden, der ein Engagement in Unternehmen bietet, die an der digitalen Transformation der globalen Wirtschaft beteiligt sind. Der dem DAPP zugrunde liegende Index investiert nur in Unternehmen der digitalen Transformation und nicht in tatsächliche digitale Vermögenswerte wie Kryptowährungen oder Kryptowährungs-Anlageinstrumente. Der Index ist so konzipiert, dass er ein reines Engagement in Unternehmen bietet, die aktiv an der digitalen Transformation beteiligt sind und vom strukturellen langfristigen Wachstum digitaler Vermögenswerte profitieren können.

VanEck Asset Management B.V., die Verwaltungsgesellschaft des VanEck Crypto and Blockchain Innovators UCITS ETF (der „ETF“), ein Teilfonds von VanEck UCITS ETFs plc, ist eine OGAW-Verwaltungsgesellschaft gemäß niederländischem Recht, die bei der niederländischen Behörde für Finanzmärkte (AFM) registriert ist. Der ETF ist bei der irischen Zentralbank registriert und bildet einen Aktienindex nach. Der Wert der Vermögenswerte des ETF kann aufgrund seiner Anlagestrategie stark schwanken. Wenn der zugrunde liegende Index an Wert verliert, verliert auch der ETF an Wert.

Anleger müssen den Verkaufsprospekt und die wesentlichen Anlegerinformationen durchlesen, bevor sie in den Fonds investieren. Diese Dokumente stehen auf Englisch und die KIIDs in bestimmten anderen Sprachen zur Verfügung und können kostenlos unter www.vaneck.com von der Verwaltungsgesellschaft oder von den lokalen Informationsstellen bezogen werden.

Der MVIS® Global Digital Assets Equity Index ist das ausschließliche Eigentum der MVIS (einer hundertprozentigen Tochtergesellschaft der VanEck Associates Corporation), die die Solactive AG mit der Führung und Berechnung des Index beauftragt hat. Die Solactive AG verwendet größtmögliche Sorgfalt darauf, die korrekte Berechnung des Index sicherzustellen. Ungeachtet ihrer Verpflichtungen gegenüber der MV Index Solutions GmbH ist die Solactive AG nicht verpflichtet, Dritte auf Fehler im Index aufmerksam zu machen. Der VanEck Crypto and Blockchain Innovators UCITS ETF wird nicht von der MV Index Solutions GmbH gesponsert, empfohlen, verkauft oder beworben, und die MV Index Solutions GmbH gibt keine Zusicherung bezüglich der Ratsamkeit einer Anlage in den Fonds.

Wichtige Hinweise

Ausschließlich zu Informations- und/oder Werbezwecken.

Diese Informationen stammen von VanEck (Europe) GmbH, die von der nach niederländischem Recht gegründeten und bei der niederländischen Finanzmarktaufsicht (AFM) registrierten Verwaltungsgesellschaft VanEck Asset Management B.V. zum Vertrieb der VanEck-Produkte in Europa bestellt wurde. Die VanEck (Europe) GmbH mit eingetragenem Sitz unter der Anschrift Kreuznacher Str. 30, 60486 Frankfurt, Deutschland, ist ein von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) beaufsichtigter Finanzdienstleister. Die Angaben sind nur dazu bestimmt, Anlegern allgemeine und vorläufige Informationen zu bieten, und sollten nicht als Anlage-, Rechts- oder Steuerberatung ausgelegt werden. Die VanEck (Europe) GmbH und ihre verbundenen und Tochterunternehmen (gemeinsam „VanEck“) übernehmen keine Haftung in Bezug auf Investitions-, Veräußerungs- oder Retentionsentscheidungen, die der Investor aufgrund dieser Informationen trifft. Die zum Ausdruck gebrachten Ansichten und Meinungen sind die des Autors bzw. der Autoren, aber nicht notwendigerweise die von VanEck. Die Meinungen sind zum Zeitpunkt der Veröffentlichung aktuell und können sich mit den Marktbedingungen ändern. Bestimmte enthaltene Aussagen können Hochrechnungen, Prognosen und andere zukunftsorientierte Aussagen darstellen, die keine tatsächlichen Ergebnisse widerspiegeln. Es wird angenommen, dass die von Dritten bereitgestellten Informationen zuverlässig sind. Diese Informationen wurden weder von unabhängigen Stellen auf ihre Korrektheit oder Vollständigkeit hin geprüft noch können sie garantiert werden. Alle genannten Indizes sind Kennzahlen für übliche Marktsektoren und Wertentwicklungen. Es ist nicht möglich, direkt in einen Index zu investieren.

Alle Angaben zur Wertentwicklung beziehen sich auf die Vergangenheit und sind keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Anlagen sind mit Risiken verbunden, die auch einen möglichen Verlust des eingesetzten Kapitals einschließen können. Sie müssen den Verkaufsprospekt und die KID lesen, bevor Sie eine Anlage tätigen.

Ohne ausdrückliche schriftliche Genehmigung von VanEck ist es nicht gestattet, Inhalte dieser Publikation in jedweder Form zu vervielfältigen oder in einer anderen Publikation auf sie zu verweisen.

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