¿Cómo afectará la presidencia de Trump al bitcoin?

Tenga en cuenta que VanEck puede tener posiciones en los activos digitales que se describen a continuación.

La presidencia de Trump podría redefinir el futuro del bitcoin con políticas sobre el minado, nueva regulación y una reserva federal. Veamos qué supondrá para los inversores.

La reelección de Donald Trump como presidente de Estados Unidos puede suponer un punto de inflexión para el entorno de las criptomonedas, especialmente para el bitcoin. Las señales que llegan de la administración Trump apuntan a un cambio en las prioridades reguladoras, el ánimo del mercado y las estrategias económicas, por lo que tanto inversores como entusiastas se preparan para lo que podría ser un periodo de transformación. Vamos a explicar las repercusiones que podría tener la presidencia de Trump en el bitcoin.

La postura variable de Trump sobre el bitcoin

Si miramos atrás, las opiniones de Trump sobre el bitcoin han oscilado entre el escepticismo y un optimismo cauto. Pese a que, en su momento, definió al bitcoin como una amenaza para el dólar estadounidense, sus últimas declaraciones parecen sugerir una postura con más matices. En la Conferencia Bitcoin celebrada en Nashville, Trump lanzó la idea de crear una reserva federal para esta criptomoneda, aunque no llegó a proponer ni respaldo gubernamental para ella ni la adquisición de otros activos aparte de los incautados por las autoridades. La filosofía pro empresa de su administración sugiere la posibilidad de una reducción de las fricciones normativas, lo que alimentaría un entorno más favorable para la innovación en criptomonedas.

Este cambio es acorde con los últimos movimientos del mercado: la reelección de Trump desató una subida repentina de las «memecoins» en noviembre de 2024, como reflejo de la restaurada confianza de los inversores. Los nombramientos favorables al mundo cripto dentro de su gabinete han avivado aún más el optimismo acerca del futuro del bitcoin en un entorno más propicio.

Claridad reguladora: una espada de doble filo

La presidencia de Trump podría ocasionar importantes cambios de la regulación. Nombramientos clave, como el nuevo presidente de la SEC, Paul Atkins, conocido por su postura favorable a la desregulación, podrían poner fin a la era de la «regulación a través de la ejecución». Este cambio podría ser beneficioso para el bitcoin, ya que aportaría mayor claridad para los inversores institucionales. No obstante, una mayor aceptación y legitimización podría llevar aparejado también un mayor escrutinio. Las propuestas de reformas fiscales y la actualización de los requisitos de información en las operaciones con criptoactivos podrían añadir complejidad para los inversores particulares.

Existen varios procedimientos judiciales y legislativos en curso que pueden ayudar a la generalización de los criptoactivos. La sentencia del Tribunal de Apelaciones estadounidense por la que se anulan las sanciones de la Oficina de Control de Activos Extranjeros (OFAC, por sus siglas en inglés) a Tornado Cash sienta un precedente para el tratamiento de los contratos inteligentes inmutables al diferenciarlos como algo no poseíble, incontrolable y que no puede considerarse un «bien» según las definiciones de la OFAC. En el ámbito legislativo, políticas como la norma SAB 121 –que limita la tenencia por parte de las entidades bancarias de criptoactivos fuera del balance– es probable que queden revocadas en el plazo de un trimestre. Por otra parte, la revisión de la normativa en materia de monedas estables promovida por la Ley de Claridad para las Monedas Estables de Pago del senador Hagerty podría allanar el camino para versiones más respetuosas con la privacidad, permitiendo a los bancos con estatuto estatal emitir monedas estables sin requerir la aprobación de la Reserva Federal.

Además, la postura pro cripto del poder ejecutivo bajo el liderazgo de Trump brinda oportunidades de crecimiento. Figuras clave como el Secretario del Tesoro, Scott Bessent, han declarado públicamente que «todo está sobre la mesa con Bitcoin», mientras que otros destacados miembros del gabinete poseen activamente criptoactivos, señal de alineamiento con el potencial de crecimiento de la industria. Los desarrollos normativos que apoyen los ETP de Ethereum y Solana en 2025 también podrían mejorar la liquidez y atraer capital institucional a las aplicaciones descentralizadas.

Además, la administración Trump ya ha emitido una orden ejecutiva titulada «Fortalecimiento del liderazgo estadounidense en tecnología financiera digital» ("Executive Order") el 23 de enero de 2025. Esta orden establece el Grupo de Trabajo del Presidente sobre Mercados de Activos Digitales, encargado de desarrollar un marco regulador federal para los activos digitales y explorar la posible creación de una reserva nacional de activos digitales. Aunque los detalles sobre su aplicación siguen sin estar claros, esto marca un cambio político significativo hacia la integración de los activos digitales en las estrategias económicas nacionales.

Con la emisión de estas órdenes ejecutivas, la administración de Trump pretende posicionar a Estados Unidos como líder mundial en criptodivisas e innovación blockchain, enviando una fuerte señal tanto a los inversores institucionales como a las partes interesadas de la industria.

Políticas económicas y dinámicas del mercado del bitcoin

Las estrategias económicas de Trump, caracterizadas por el estímulo fiscal y los reposicionamientos comerciales, podrían influir indirectamente en la trayectoria del bitcoin. A medida que aumenta el gasto público, la preocupación por la inflación y la devaluación del dólar podría empujar a los inversores hacia el bitcoin como cobertura. Las tendencias históricas muestran una correlación entre el bitcoin y la incertidumbre política y económica, lo que apuntaría a una posible subida del precio ante estas dinámicas.

Además, el apoyo de Trump a la producción nacional de energía se ajusta a los intereses de los mineros de bitcoin. Al fomentar el uso de combustibles fósiles y energía nuclear, su administración podría reducir los costes operativos de las explotaciones mineras con sede en Estados Unidos, consolidando la posición de este país como líder minero mundial. Por otra parte, la posibilidad de que la claridad normativa aliente el interés institucional puede fomentar aún más la aceptación del bitcoin.

La visión de una reserva federal para el bitcoin

Una de las posibilidades más interesantes que surge con la presidencia de Trump es el establecimiento de una reserva federal de bitcoin. Aunque figuras influyentes como la senadora Cynthia Lummis han propuesto un concepto de este tipo, actualmente no hay ningún movimiento oficial de la administración para llevarlo a cabo. Sin embargo, un reciente decreto ejecutivo ha introducido la idea de un acopio nacional de activos digitales, que, potencialmente, podría incluir el bitcoin como parte de sus reservas. Sus defensores argumentan que esta medida podría consolidar el papel del bitcoin como activo de reserva estratégico, similar al oro. Aunque ambicioso, tal plan se enfrentaría a retos logísticos y políticos, incluyendo las reacciones del mercado mundial y las posibles acusaciones de manipulación del dólar.

A este respecto, queremos recalcar que, si el Tesoro de EE. UU. decidiera adquirir bitcoin como parte de su acopio de activos digitales, las repercusiones como contrapeso para la deuda nacional serían significativas. Según las proyecciones, si EE. UU. adquiriese 1 millón de BTC en 2029 y el bitcoin creciese a una tasa anual compuesta (TCAC) del 25%, el bitcoin podría llegar a suponer el 35,5% de la deuda nacional en 2049. Esta estrategia toma como hipótesis la compra de bitcoin a 200.000 dólares estadounidenses por moneda y una desaceleración del crecimiento de la deuda desde su reciente TCAC del 7% al 5%. Hacer hincapié en este supuesto garantiza la transparencia de la metodología de cálculo. Sin embargo, es crucial aclarar que estas proyecciones son puramente teóricas y no reflejan las decisiones políticas actuales.

En un escenario más optimista, en el que el valor del bitcoin alcanzase los 42 millones de dólares por moneda en 2049, una reserva de bitcoin en EE. UU. podría suponer el 36% de la deuda nacional proyectada de 119 billones de dólares. Dicha reserva también constituiría el 18% de los activos financieros mundiales, lo que demuestra la creciente importancia del bitcoin en las finanzas mundiales. El gráfico adjunto destaca la trayectoria de la deuda nacional estadounidense frente al valor de reserva del bitcoin y enfatiza los grandes beneficios fiscales que podría ofrecer esta estrategia.

Valor de la reserva del bitcoin frente a la deuda nacional de EE. UU. en 2049

Est. Deuda de EE.UU. frente al crecimiento de las reservas de BTC

Fuente: Análisis de VanEck en diciembre de 2024. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. La información, los escenarios de valoración y los objetivos o proyecciones de precios que se presentan en relación con el bitcoin no pretenden ser un asesoramiento financiero, una recomendación para comprar o vender bitcoin ni una invitación a realizar ninguna acción. Puede haber riesgos u otros factores que no hayan sido tenidos en cuenta en estos escenarios y que pueden dificultar el rendimiento del bitcoin; su rendimiento futuro real es desconocido y puede diferir considerablemente de las proyecciones aquí recogidas. Todas las proyecciones, previsiones o declaraciones prospectivas incluidas en el presente documento son el resultado de una simulación basada en nuestra investigación, son válidas en la fecha de esta comunicación y están sujetas a cambios sin previo aviso, tienen únicamente fines ilustrativos y son las de los autores, pero no necesariamente las de VanEck o sus demás empleados. Por favor, realice su propia investigación y saque sus propias conclusiones.

Estrategias para los inversores en la era Trump

Para los inversores en bitcoin, la presidencia de Trump presenta tanto oportunidades como riesgos. Las estrategias clave a tener en cuenta incluyen:

1. Cobertura contra la volatilidad: Dado que el bitcoin reacciona a los cambios macroeconómicos, mantener una cartera diversificada con una exposición medida al bitcoin puede mitigar los riesgos.
2. Inversiones en minería: Los inversores pueden estudiar oportunidades en operaciones de minería de bitcoin, especialmente en regiones que se benefician de políticas energéticas favorables.
3. Seguimiento de los cambios en la regulación: Mantenerse informado sobre los cambios en las leyes criptofiscales y los requisitos de información será crucial para el cumplimiento y la optimización.
4. Seguimiento del sentimiento del mercado: Como destacamos en nuestro artículo de predicciones cripto para 2025, el seguimiento de métricas como las tendencias de búsqueda, las clasificaciones de las aplicaciones y los flujos institucionales puede proporcionar una visión crítica de las dinámicas del mercado.

Una perspectiva equilibrada

La presidencia de Trump introduce una compleja combinación de potenciales catalizadores y obstáculos para el bitcoin. Aunque las políticas favorables a las empresas y la claridad normativa podrían impulsar la adopción, persisten los riesgos asociados de centralización y sobrerregulación. La filosofía descentralizada del bitcoin seguirá poniéndose a prueba mientras navega por esta nueva era política.

La administración Trump podría priorizar el liderazgo estadounidense en la tecnología blockchain, aprovechando potencialmente las asociaciones público-privadas para acelerar la innovación en el sector.

Para los inversores, la clave está en equilibrar el optimismo con la cautela. Comprendiendo las implicaciones más amplias de las políticas de Trump, preparándose para la volatilidad del mercado y aprovechando las ideas de los líderes del sector, los tenedores de Bitcoin pueden posicionarse para prosperar en este panorama en evolución.

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