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¿Por qué los inversores recurren a las estrategias de dividendos?
14 noviembre 2024
En lo que probablemente será un año récord, los inversores están recurriendo a los ETF de dividendos en un número sorprendente.1 Las acciones de dividendos han sido históricamente un pilar de la inversión y parece que están volviendo a gozar de favor a medida que caen los tipos de interés2.
Durante los nueve primeros meses de 2024, los ETF de dividendos globales cotizados en las bolsas europeas reunieron 2.200 millones de euros de entradas3, que creemos que podrían crecer hasta los 3.000 millones de euros a finales de año. Esta cifra contrasta con los 2.800 millones de euros de 2022, el récord anterior, y los casi 2.000 millones de euros de 2022.
Los inversores minoristas que buscan rentas potenciales a través de planes de ahorro han sido una de las mayores fuentes de demanda, y el VanEck Morningstar Developed Markets Dividend Leaders UCITS ETF ha recibido fuertes entradas procedentes de ellos, especialmente en Alemania. Pero los gestores de patrimonios y los bancos también han sido grandes compradores de estrategias de altos dividendos.
Flujos estimados en ETF de dividendos globales en Europa, millones de euros
Fuente: Morningstar.
Al bajar los tipos de interés en Europa, las rentas que pagan las acciones de dividendos han comenzado a hacerse notar. Muchos títulos con dividendos siguen teniendo un rendimiento superior al 5% en el momento de escribir estas líneas, es decir, mucho más que la deuda pública y las cuentas de efectivo.4
Con el envejecimiento de la población, crece la demanda de ingresos fiables durante la jubilación. Por ejemplo, en Alemania más de una quinta parte de la población tiene 65 años o más. Para 2050, se espera que esa cifra sea de casi un tercio. Las prioridades de inversión de estos baby boomers que se jubilan están pasando de la revalorización del capital a los ingresos y la conservación del patrimonio.
La tolerancia al riesgo tiende a disminuir con la edad, pero en lugar de confiar en las estrategias de renta fija, los inversores parecen estar recurriendo a las estrategias de dividendos, con sus rendimientos reales potencialmente relativamente más elevados.
Rentabilidad por dividendo
Fuente: Morningstar Direct.
La expansión múltiple y las entradas de capital han hecho subir los precios, aunque no excesivamente, como respuesta al descenso de los tipos de interés. Esta tendencia ha comprimido los rendimientos y hace cada vez más difícil encontrar valor en los títulos con altos dividendos, lo que podría aumentar el atractivo de los títulos de crecimiento. En el último año, la rentabilidad por dividendo en todo el mundo ha disminuido aproximadamente un 16% y el rendimiento estimado para el índice Morningstar Developed Markets Large and Mid-Cap Screened Select ha caído del 2,1% al 1,75%.5 Por el contrario, los valores del índice de altos dividendos han demostrado resistencia, con tan solo un modesto descenso del 5,45% al 5,33%, que sigue siendo menos pronunciado que la reducción potencial observada en el rendimiento de la renta fija.
Las estrategias de dividendos elevados no están diseñadas principalmente para superar a los índices de referencia más amplios del mercado de forma sistemática. Por el contrario, su objetivo es proporcionar a los inversores una fuente fiable de ingresos por dividendos que complemente la asignación básica de su cartera. Aunque los valores de dividendos han demostrado un sólido rendimiento a largo plazo, también han pasado por periodos en los que quedaban por debajo del mercado en general, en gran parte debido a su posición infraponderada en valores de crecimiento que pagan pocos dividendos.
Si los valores tecnológicos pierden brillo en un mundo en el que los tipos bajan pero no se acercan a los niveles ultrabajos de la década de 2010, entonces la contribución de los dividendos a la rentabilidad del capital a largo plazo puede volver a cobrar protagonismo. En ese caso, los inversores tendrían aún más motivo para recurrir a las estrategias de dividendos que las evidentes ventajas en cuanto a ingresos. Por favor, recuerde que los mercados financieros cambian constantemente y que invertir en ETFs de Dividendos implica Riesgo, incluyendo el riesgo del mercado de Renta Variable y el riesgo de divisas. Consulte el documento de datos fundamentales y el folleto para obtener más información importante antes de invertir.
1 Fuente: Morningstar Direct.
2 El rendimiento pasado no es garantía de resultados futuros.
3 Fuente: Morningstar Direct.
4 A finales de septiembre, el rendimiento del índice Morningstar Developed Markets Dividend Leaders era del 5,33%.
5 Fuente: Morningstar Direct.
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Esta es una comunicación comercial. Consulte el folleto del OICVM y el documento de datos fundamentales antes de tomar una decisión de inversión definitiva. Esta información procede de VanEck (Europe) GmbH, que ha sido nombrada distribuidora de los productos VanEck en Europa por la sociedad de gestión VanEck Asset Management B.V., constituida con arreglo a la legislación neerlandesa y registrada en la Autoridad para los Mercados Financieros de los Países Bajos (AFM). VanEck (Europe) GmbH, con domicilio social en Kreuznacher Str. 30, 60486 Fráncfort del Meno, Alemania, es un proveedor de servicios financieros regulado por la Autoridad Federal de Supervisión Financiera de Alemania (BaFin).
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