La réplication synthétique est un autre type d’approche qui peut être adopté par les ETF et qui se réfère à la manière dont l’indice de référence sélectionné est suivi. Dans ce cas, les titres sous-jacents ne sont pas achetés physiquement, mais des méthodes différentes sont adoptées.
Principales caractéristiques des ETF synthétiques
Un ETF synthétique suit l’indice choisi en utilisant des contrats dérivés au lieu d’acheter physiquement les titres. En général, un accord de swap est conclu entre le manager du fonds et une contrepartie. Ce contrat offre une structure de paiement identique à celle de l’indice suivi par l’ETF. De cette manière, les investisseurs devraient recevoir les mêmes rendements que s’ils possédaient réellement le panier de titres sous-jacents.
Les inconvénients des ETF synthétiques
Les ETF synthétiques sont soumis à un risque de contrepartie. Les contrats de swap sont généralement définis entre le gestionnaire de fonds et une autre institution financière telle qu’une banque. Si cette partie n’est pas en mesure de remplir ses obligations, il est possible que les investisseurs ne récupèrent pas leur argent ou subissent des pertes. Ces contrats pourraient être garantis afin de minimiser les risques.
Un autre aspect négatif des ETF synthétiques concerne une controverse liée à l’ESG. Les exigences actuelles en matière d’information ESG sont en fait remplies au niveau de l’indice et non par référence au panier de titres utilisés comme garantie dans l’accord de swap. En conséquence, un nombre toujours plus important d’acteurs du marché demande plus de transparence sur les caractéristiques ESG des garanties utilisées.
Notre offre
Chez VanEck Europe, nous ne proposons pas d’ETF synthétiques à nos clients. En revanche, nous procédons à l’achat physique des titres inclus dans les indices suivis par nos produits. L’accent est mis sur la transparence et la minimisation des risques.