Al passo con Mr. Jones

26 marzo 2019

Per il mese terminato al 28 febbraio 2019

A febbraio, il Morningstar^® Wide Moat Focus Index^SM (MWMFTR, o "U.S. Moat Index") ha generalmente sovraperformato i mercati azionari statunitensi rappresentati dall’S&P 500 Index (3,66% vs. 3,21%). Dopo la revisione dell’indice, avvenuta a dicembre, le società tecnologiche sono diventate una delle posizioni prominenti all’interno dell’U.S. Moat Index e il settore ha rappresentato una porzione sovradimensionata dei rendimenti mensili di questo indice, in modo analogo a quanto accaduto nel mercato in generale. Nel periodo in esame, un altro notevole contributo è venuto dalle società del settore dei beni primari, mentre tutti i settori hanno registrato rendimenti positivi.

Esposizione ridotta, colpo grosso

A febbraio, l’unica società immobiliare dell’U.S. Moat Index, Jones Lang LaSalle, Inc. (JLL, +15,14%), ha generato il principale contributo alla performance. A metà mese, il titolo JLL ha registrato un’impennata dopo la pubblicazione degli utili per il 2018, che sono risultati superiori alle stime di consenso. Il team di ricerca azionaria di Morningstar ritiene che, rispetto alla Grande Recessione, oggi la società sia meglio attrezzata per superare indenne eventuali ribassi.

Non è la prima volta che JLL viene inclusa nel portafoglio dell’indice. Già nel 2016, Morningstar aveva ritenuto che JLL fosse sottovalutata e l’aveva aggiunta all’indice, per poi rimuoverla quando il corso azionario in ripresa ha iniziato a ricalcare la flessione del valore equo stimato. A settembre e dicembre 2018, dopo un ribasso iniziato ai primi di agosto, JLL è stata nuovamente inclusa nell’U.S. Moat Index.

Jones Lang LaSalle (JLL): quotazione e valore equo di 3 anni, al 28/02/2019

Moat Stock: Jones Lang LaSalle (JLL): Three Year Price and Fair Value

Fonte: Morningstar. La performance passata non è garanzia di risultati futuri. A solo scopo illustrativo. Non costituisce una raccomandazione ad acquistare o vendere qualsivoglia titolo. Per visualizzare giornalmente le posizioni in ETF e indici visitare vaneck.com.

Secondo Morningstar, JLL beneficia di immobilizzazioni immateriali (la fonte principale di moat) grazie al proprio marchio. Un marchio forte può fornire a una società un apporto fondamentale per tenere a bada la concorrenza promuovendo le vendite, rafforzando la fiducia e fidelizzando la clientela. Secondo gli analisti di Morningstar, il marchio di JLL rende più agevole alla società conquistare nuovi clienti e talenti.

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