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La selezione dei titoli moat batte i fattori

03 maggio 2021

 

Dal suo lancio, il 14 febbraio 2007, il Morningstar® Wide Moat Focus IndexSM (l'“Indice”) ha sovraperformato il Morningstar US Market Index di oltre 300 punti base fino a marzo 2021 su base annuale (13,30% vs 9,86%, rispettivamente). Sebbene l'indice sia focalizzato su società wide moat che presentano vantaggi competitivi sostenibili (cioè aziende di "qualità") e che sono anche scambiate a quotazioni interessanti rispetto al fair value determinato da Morningstar (cioè,"valore"), l'Indice non è assolutamente una strategia multi-fattoriale.

La storia dell'Indice ci dice che due fattori di rischio prevalenti legati allo stile – una bassa esposizione al momentum e, in modo controintuitivo, una bassa esposizione alla qualità – hanno di fatto penalizzato la sua performance nel tempo. La stragrande maggioranza degli extra-ritorni prodotti dall'Indice dal lancio non può essere spiegata dai tradizionali rischi associati ai fattori. I fattori di rischio che contribuiscono agli extra-ritorni sono invece attribuibili alla selezione dei titoli piuttosto che a fattori quali valore, momentum, qualità, dimensione, ecc.

Attribuzione dei fattori di rischio: prevale la selezione dei titoli

Morningstar Wide Moat Focus Index Cumulative Excess Returns e Morningstar US Market Index a confronto 01/2008 – 12/2020

Attribuzione dei fattori di rischio: prevale la selezione dei titoli

Fonte: Morningstar. Le performance passate non sono indicative dei risultati futuri. La performance dell'Indice non è indicativa della performance del fondo. Per le performance dei fondi aggiornate alla fine mese più recente, visitare vaneck.com.

Potrete approfondire questo argomento leggendo il recente articolo di Andrew Lane, Strategist di Morningstar, intitolato: Morningstar Wide Moat Focus Index Through a Factor Lens.

VanEck Morningstar US Wide Moat UCITS ETF (MOAT) è replicare il più fedelmente possibile, al lordo di commissioni e spese, la performance di prezzo e di rendimento del Morningstar Wide Moat Focus Index.

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Esclusivamente per scopi informativi e pubblicitari.

Queste informazioni sono redatte da VanEck (Europe) GmbH che è stata nominata distributore dei prodotti VanEck in Europa dalla Società di gestione VanEck Asset Management B.V., costituita ai sensi della legge olandese e registrata presso l'Authority for the Financial Markets (AFM) dei Paesi Bassi. VanEck (Europe) GmbH con sede legale in Kreuznacher Str. 30, 60486 Francoforte, Germania, è un fornitore di servizi finanziari regolamentato dall'Ente federale tedesco di vigilanza dei servizi finanziari (BaFin). Le informazioni contenute in questo commento hanno l'unico scopo di offrire agli investitori indicazioni generiche e preliminari e non costituiscono in alcun modo consulenza d'investimento, legale o fiscale. VanEck (Europe) GmbH e le sue affiliate (congiuntamente "VanEck") declinano ogni responsabilità relativamente decisioni d'investimento, disinvestimento o di mantenimento delle posizioni assunta dall'investitore sulla base di queste informazioni. Le opinioni e i pareri espressi sono quelli degli autori, ma non corrispondono necessariamente a quelli di VanEck. Le opinioni sono aggiornate alla data di pubblicazione e soggette a modifiche in base alle condizioni del mercato. Alcune dichiarazioni contenute nel presente documento possono costituire proiezioni, previsioni e altre indicazioni prospettiche che non riflettono i risultati effettivi. Le informazioni fornite da fonti terze sono ritenute affidabili e non sono state sottoposte a verifica indipendente per accertarne l'accuratezza o la completezza, pertanto non possono essere garantite. Tutti gli indici menzionati sono studiati per misurare i settori e le performance di mercato comuni. Non è possibile investire direttamente in un indice.

Tutte le informazioni sulle performance sono storiche e non costituiscono garanzia di risultati futuri. L'investimento è soggetto a rischi, compreso quello di perdita del capitale. Prima di investire, è necessario leggere il Prospetto e il documento contenente le informazioni chiave per gli investitori (KID).

Nessuna parte di questo materiale può essere riprodotta in alcuna forma né citata in un’altra pubblicazione senza l’esplicita autorizzazione scritta di VanEck.

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