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ETF Academy Perché è importante diversificare

La diversificazione è il vero cardine dell'investimento intelligente. Secondo Harry Markowitz, premio Nobel per l'economia, "la diversificazione è l'unico pranzo gratuito in finanza". Notoriamente, alla base di questo concetto c'è l'idea che diversificare riduca il rischio di un investimento, con un minimo sacrificio in termini di ritorni. I professionisti dell'investimento diversificano distribuendo il proprio capitale tra diversi titoli azionari e includendo altre asset class quali obbligazioni, immobili e materie prime. Gli ETF consentono di costruire un portafoglio diversificato con cifre relativamente modeste.

Portafogli d'investimento: basati sul principio della diversificazione

Diversificazione dei portafogli d'investimento

La maggior parte dei grandi investitori istituzionali costruisce i portafogli basandosi sul principio della diversificazione. È naturale voler massimizzare il ritorno riducendo il rischio. È questa la differenza tra investimento oculato e speculazione. Come illustrato nel primo modulo di questa Academy, in finanza esiste una relazione tra il rischio e il ritorno atteso. A un livello più elevato di rischio tende a corrispondere un ritorno maggiore. La diversificazione, però, può modificare in una certa misura l'equilibrio del portafoglio, eventualmente compensando un maggior rischio assunto per perseguire ritorni più elevati.

Diversificazione del portafoglio: arte o scienza?

Entrambe. Alcuni investitori istituzionali ricorrono a decine di esperti estremamente competenti (e a nostro avviso ben pagati) per definire la composizione ottimale dei portafogli. Per quanto vi riguarda, potrebbero esservi utili un minimo di pragmatismo e l'applicazione delle seguenti regole empiriche:

  • Fate affidamento ad azioni e obbligazioni per la componente principale del vostro portafoglio;
  • integratelo poi con altre asset class quali immobili e materie prime (ad esempio, oro);
  • il vostro portafoglio azionario deve essere composto da un sufficiente numero di titoli diversi, idealmente di società che operano in settori e aree geografiche differenti.

Diversificazione: investire regolarmente per evitare fluttuazioni nel tempo

Dire che i mercati fluttuano potrebbe sembrare un eufemismo. Sfortunatamente fa parte della psicologia umana acquistare quando i mercati sono alti e vendere quando sono al ribasso. Il modo migliore per evitare che ciò accada è diversificare nel tempo: imparare a investire con regolarità, senza dare un giudizio sui mercati. Ad esempio, se investite regolarmente ogni mese, potreste acquistare sia quando i mercati sono alti sia quando sono bassi.

La tabella che segue mostra quale sia il costo di un investimento effettuato nel momento sbagliato. Negli ultimi 50 anni, per far recuperare valore a un investimento effettuato nel momento sbagliato ci sarebbero voluti otto anni.

La pazienza premia

Le cinque maggiori perdite dell'S&P 500 degli ultimi 50 anni e gli anni necessari per recuperarle

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Evento Data Scenario Perdita Tempo di recupero
(giorni di negoziazione)
Crisi finanziaria globale Ottobre 2007 Il collasso dei mutui sub-prime negli Stati Uniti ha innescato una crisi bancaria internazionale -55% 773
Embargo petrolifero dell'OPEC Ottobre 1973 Combinazione tra elevata inflazione e stagnazione economica -48% 1453
Bolla dot com Marzo 2000 Investimento speculativo nel settore tecnologico statunitense in occasione del boom di internet -47% 1017
Covid 19 Marzo 2020 La più grande correzione dei mercati azionari dal 2008 dovuta ai timori per la pandemia da Covid-19 -34% 97
Lunedì nero Ottobre 1987 La maggiore flessione giornaliera nella storia dei mercati azionari americani, dovuta prevalentemente a una combinazione tra eventi geopolitici e trading automatizzato -33% 397

Fonte: dati sui ritorni totali elaborati da Bloomberg. Analisi: alla ricerca dell'alfa.

Diversificare tramite i fondi

Diversificare tramite i fondi

I fondi – che siano ETF o i tradizionali fondi comuni d'investimento – sono un eccellente strumento di diversificazione. In genere, distribuiscono gli investimenti su un'ampia gamma di valori mobiliari. Sono ribilanciati con cadenza regolare per evitare un'esposizione eccessiva a un unico investimento.


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