Moat-Aktien profitieren von Marktverbreiterung im Juni

Hauptrisiken:

Aktienmarktrisiko, Konzentration auf Technologieaktien, Volatilität des Small/Mid-Cap-Segments, Wechselkursschwankungen, Integration von Nachhaltigkeitsrisiken (dies kann dazu führen, dass bestimmte Anlagen vermieden oder veräußert werden, was die Streuung einschränken könnte), mit der Indexmethode verbundenes Risiko (dieses Risiko kann dazu führen, dass bei einer Änderung der Regeln des Index oder der Unternehmen, die in den Index einbezogen werden, die Performance des Fonds beeinträchtigt wird). Diese Faktoren können erhebliche Verluste verursachen und in der Vergangenheit erzielte Kurserholungen werden sich möglicherweise nicht wiederholen. Vollständige Informationen zu allen Risiken finden Sie im Prospekt und im Basisinformationsblatt/Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger, die kostenlos unter vaneck.com abgerufen werden können. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit bietet keinen verlässlichen Hinweis auf zukünftige Renditen.

Das Wichtigste in Kürze:

• Der S&P 500 fiel um 0,95 %, da Mega-Cap-Technologiewerte ihre führende Rolle im Markt verloren.
• Der Moat Index legte um 0,29 % zu, weil er mit seinem gleichgewichteten Aufbau von den allgemeineren Kursgewinnen profitierte.
• Applied Materials und Entegris ließen dank der Nachfrage nach KI-orientierter Halbleiterausrüstung den Moat Index steigen.
• Der SMID Moat Index legte um 1,94 % zu, weil Marvell und die Ankündigung der Bio-Techne-Akquisition die Kurse steigen ließen.

Die Performance des Index ist kein Abbild der Fonds-Performance. Es ist nicht möglich, direkt in einen Index zu investieren. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.

Die hierin genannten Schätzungen des beizulegenden Zeitwerts und Kursziele wurden vom Aktienresearch-Team von Morningstar erstellt, können ohne vorherige Ankündigung geändert werden und stellen keine Empfehlungen oder Anlageberatung dar.

Im Juni wurde die Entwicklung der US-Aktien unruhig, weil die Mega-Cap-Technologietitel ihre Marktführerschaft, mit der sie den Markt auf Rekordhöhen getrieben hatten, abgaben. Der S&P 500 wurde durch seine größten Bestandteile belastet und verlor 0,95 %, obwohl die durchschnittlichen Aktien zulegten und der S&P 500 Equal Weight Index um 2,38 % stieg. Diese große Diskrepanz signalisiert eine Verbreiterung der Gewinnbasis. Ein Abverkauf von Halbleiter- und KI-bezogenen Aktien gab zu Monatsbeginn den Ton an. Bei der Sitzung der Federal Reserve am 17. Juni, der ersten unter der Leitung des neuen Vorsitzenden Kevin Warsh, ließen die Entscheidungsträger die Zinsen unverändert, erhöhten jedoch ihre Inflationsprognosen und signalisierten, dass Zinssenkungen auf sich warten lassen könnten. Industrie und Gesundheitswesen führten den Markt an, während Kommunikationsdienste und Energie zurückblieben.

Der Morningstar Wide Moat Focus Index (der „Moat Index“) legte im Juni um 0,29 % zu und übertraf den S&P 500, was auf die Marktverbreiterung und die Kursverluste der Mega-Cap-Technologietitel zurückzuführen war, die im gleichgewichteten Index mit deutlich niedrigeren Konzentrationen als in der Benchmark enthalten sind. Nachdem der Index in den letzten Monaten im Rahmen einer Serie von technologielastigen Gewinnen hinter dem S&P 500 zurückgeblieben war, profitierte er nun von der Verlagerung der Marktführung auf eine vielfältigere Gruppe von Aktien. Die Sektorallokation war der wichtigste Faktor für den relativen Erfolg, der teilweise von der Aktienauswahl ausgeglichen wurde. Während des zweiten Quartals legte der Index um 7,65 % zu und erreichte damit in der Phase, in der die Gewinne weiterhin auf die größten Technologieaktien konzentriert waren, nicht den Anstieg des S&P 500 um 15,20 %.

Der Morningstar US Small-Mid Cap Moat Focus Index (der „SMID Moat Index“) stieg im Juni um 1,94 % und blieb damit in einem Monat, in dem der Markt vor allem in Aktien mit geringerer Marktkapitalisierung rotierte, hinter dem Gewinn des S&P MidCap 400 von 3,59 % und dem Anstieg des S&P SmallCap 600 von 7,29 % zurück. Besonders erfolgreich waren im Index Positionen aus dem Gesundheitswesen und Technologiesektor, und auch Bauprodukte sowie andere zyklische Werte waren zuträglich. Sein Qualitätsfokus kann schwächer abschneiden, wenn Aktien mit niedrigerer Qualität und höherem Beta den Small-Cap-Markt anführen, was im Juni der Fall war. Der Index legte in diesem Monat aber immer noch um 1,94 % zu. Über das zweite Quartal betrachtet stieg der SMID Moat Index um 10,64 %.

Moat-Aktien profitieren von Marktverbreiterung im Juni

Quelle: Morningstar. Stand der Daten: 30.06.2026. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Die Performance des Index ist nicht repräsentativ für die Fonds-Performance. Es ist nicht möglich, direkt in einen Index zu investieren. Bitte beachten Sie die Indexdefinitionen und andere wichtige Angaben am Ende dieser Informationen. Die aktuelle Fondsperformance zum Ende des letzten Monats ist unter vaneck.com verfügbar.

Moat Indizes schließen ihre Bewertungen für das zweite Quartal ab

Sowohl der Moat Index als auch der SMID Moat Index wurden im Juni ihrer vierteljährlichen Überprüfung unterzogen, wobei die Portfolios jeweils zugunsten von Unternehmen aktualisiert werden, deren Auswahl auf den in der Indexmethode definierten Bewertungs- und Qualitätskriterien basiert. In unserem jüngsten Blog-Beitrag „AI Reevaluations Shape Moat Index Turnover“ (KI-Neubewertungen bestimmen Veränderungen im Moat Index) werden die wichtigsten Erkenntnisse erläutert. Die vollständigen Ergebnisse für den Moat Index und den SMID Moat Index finden Sie hier.

Moat Index-Highlights: Halbleiter und Cybersicherheit führen Marktverbreiterung an

Im Juni entwickelte sich der Moat Index auf relativer Basis stärker, da es zu einer Verbreiterung des Markts jenseits der Mega-Cap-Technologietitel kam, die in den Vormonaten die Gewinne anführten. Die gleichgewichtete Konstruktion des Index, der diese Mega-Caps in deutlich niedrigeren Konzentrationen als die Benchmark enthält, wirkte sich bei der Rotation in der Marktführung positiv aus. Der relative Gewinn war vor allem auf die Sektorallokation zurückzuführen, während die starke Aktienauswahl im Technologiesektor, angeführt von Positionen in Halbleiterausrüstung und Cybersicherheit, teilweise durch eine schwächere Auswahl in anderen Bereichen des Portfolios ausgeglichen wurde.

Halbleiterbezogene Positionen waren im Index am erfolgreichsten, da die Anleger weiterhin Unternehmen belohnten, die Ausrüstung und Grundstoffe für den Ausbau der künstlichen Intelligenz liefern, selbst wenn es bei einigen größeren Chipherstellern zu Kursverlusten kam. Der Kurs von Applied Materials Inc. (AMAT), dem größten Anbieter von Wafer-Fertigungsanlagen, stieg um rund 60 %, nachdem das Unternehmen starke Quartalsergebnisse gemeldet und seinen Wachstumsausblick angehoben hatte, wobei das Management auf eine stärkere Nachfrage in Verbindung mit modernsten Logikschaltkreisen, Speicherchips und fortschrittlichem Packaging für KI verwies. Morningstar ordnet Applied Materials wegen seiner ausgeprägten Wettbewerbsvorteile in Form seiner immateriellen Vermögenswerte, die auf dem branchenführenden Forschungsbudget des Unternehmens basieren, und durch die hohen, in seinen Geräten eingebetteten und von den etablierten Beziehungen rund um Vor-Ort-Services bedingten Umstellungskosten in die Kategorie „Wide Moat“ ein. Entegris Inc. (ENTG), ein Anbieter von Reinigungslösungen und Spezialmaterialien, die in der gesamten Chipherstellung verwendet werden, legte auch aufgrund der bereits erwähnten KI-bedingten Nachfrage etwa 30 % zu. Morningstar ordnet Entegris wegen seines „Razor-and-Blade”-Verbrauchsmaterialmodells und den immateriellen Vermögenswerten in Form seiner proprietären Rezepturen im Bereich der Verunreinigungskontrolle ebenfalls in die Kategorie „Wide Moat” ein.

Positionen im Cybersicherheitssektor lieferten ebenfalls bedeutsame Performancebeiträge, womit sich ein Thema fortsetzt, das den Index in den letzten Monaten steigen ließ, da die Anleger die KI-Einführung zunehmend als positiven Faktor für Sicherheitsinvestitionen und nicht als Gefahr betrachten. Fortinet Inc. (FTNT) legte nach Meldung starker Quartalsergebnisse und Aufwärtskorrektur seines Umsatzausblicks für das Gesamtjahr rund 11 % zu, wobei das Management feststellte, dass jeder neue KI-Einsatz die Angriffsfläche bei Unternehmen vergrößert und ihren Schutzbedarf erhöht. Morningstar sieht bei Fortinet eine gute Absicherung gegen Wettbewerber durch Wechselkosten bei den Kunden und einen Netzwerkeffekt, der parallel zur der Menge der über seine Plattform fließenden Bedrohungsdaten stärker wird. Palo Alto Networks Inc. (PANW) stieg mehr als 20 %, was durch starke Ergebnisse und eine breit abgesicherte Nachfrage nach seinen Netzwerk-, Cloud- und Sicherheitsplattformen unterstützt wurde. Morningstar ordnet Palo Alto in die Kategorie „Wide Moat“ ein, untermauert durch hohe Wechselkosten und einen unterstützenden Netzwerkeffekt.

Auch die Unternehmen, die die Performance des Moat Index am stärksten beeinträchtigten, waren im Technologiesektor konzentriert, wenn auch in anderen Bereichen als die Marktführer des Monats. Während die Gewinne des Index von Positionen in den Bereichen Halbleiterausrüstung, Grundstoffe und Cybersicherheit beigesteuert wurden, waren Mega-Cap-Titel im Plattform- und Chipgeschäft, die in der KI-orientierten Phase führten, abträglich und gaben im Rahmen der Rotation in neue Führer einige Gewinne wieder ab. Oracle Corp. (ORCL), ein Datenbank- und Cloud-Infrastrukturanbieter, war besonders schwach und verlor einen Teil der zuletzt erzielten KI-orientierten Kursgewinne. NXP Semiconductors N.V. (NXPI), ein Hersteller von Automobil- und Industriechips, Microsoft Corp. (MSFT), ein Software- und Cloud-Computing-Riese, und Broadcom Inc. (AVGO), ein Halbleiter- und Infrastruktur-Softwareunternehmen, belasteten die Performance, wie auch The Estée Lauder Companies Inc. (EL), ein prestigeträchtiges Beauty-Unternehmen.

Größte Gewinne und Verlierer im Moat Index – Juni 2026

Gewinner

Verlierer

Quelle: Morningstar. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Die Performance des Index ist kein Abbild der Fonds-Performance. Diese Informationen sind nicht als Empfehlung zum Kauf oder Verkauf der hier genannten Wertpapiere vorgesehen.

SMID Moat Index-Highlights: KI-Chips und eine Akquisition führen zu Gewinnen

Der SMID Moat Index verzeichnete im Juni einen soliden Gewinn, wobei die stärksten Beiträge aus Positionen im Gesundheitswesen und Technologiesektor stammten. Eine Mischung aus Halbleitertiteln mit Verbindung zu KI und unternehmensspezifischen Faktoren, zu denen auch die Ankündigung einer Übernahme bei den Positionen im Gesundheitswesen gehörte, unterstützte die Performance in mehreren Sektoren.

Marvell Technology Inc. (MRVL) war am erfolgreichsten und legte rund 45 % zu, nachdem das Unternehmen seinen langfristigen Wachstumsausblick angehoben und auf eine stärkere Nachfrage nach seinen kundenspezifischen Chips für KI-Anwendungen und optische Netzwerke hingewiesen hatte. Marvell hat in den letzten Monaten wiederholt zur Performance beigetragen und gehört zu den klarsten Begünstigten von Ausgaben für Rechenzentren und KI-Infrastrukturen unter den Small- und Mid-Cap-Titeln. Morningstar ordnet Marvell in die Kategorie „Narrow Moat“ mit kleineren Wettbewerbsvorteilen ein, die auf immateriellen Vermögenswerten im Netzwerkchip-Design und Wechselkosten für Kunden beruhen.

Bio-Techne Corp. (TECH), ein Life-Science-Lieferant von Proteinen, Reagenzien und Instrumenten, die in der biopharmazeutischen und akademischen Forschung verwendet werden, stieg um rund 37%, nachdem Merck KGaA zugestimmt hatte, das Unternehmen zu übernehmen. Der Aktienkurs setzte nach der Ankündigung zu einem Höhenflug an. Morningstar sieht Bio-Techne in der Kategorie „Narrow Moat“, basierend auf immateriellen Vermögenswerten und Umstellungskosten in seinem Protein-Science-Geschäft, wo proprietäre Verbrauchsmaterialien den Großteil des Umsatzes ausmachen und der Ruf des Unternehmens für Qualität seine dauerhafte Preismacht untermauert.

Weitere nennenswerte Gewinner waren Acuity Inc. (AYI), ein Unternehmen für Beleuchtungs- und Gebäudemanagementprodukte, Humana Inc. (HUM), ein Krankenversicherer, und Masco Corp. (MAS), ein Hersteller von Heimwerker- und Bauprodukten.

Unternehmen, die am abträglichsten für die Entwicklung des SMID Moat Index waren, stammten aus den Reihen der Technologietitel, die unter der Rotation im Berichtsmonat litten, und rohstoffgebundenen zyklischen Werten. Akamai Technologies Inc. (AKAM), ein Anbieter von Content-Delivery, Sicherheit und Cloud-Computing, war der größte Verlierer. Das Unternehmen gab einen Teil seiner jüngsten Gewinne ab, als sich der Enthusiasmus für seine Neuausrichtung auf KI-Computing legte. Albemarle Corp. (ALB), ein Spezialchemie- und Lithiumproduzent, und ON Semiconductor Corp. (ON), ein Hersteller von Leistungs- und Automobilchips, belasteten das Ergebnis, wie auch Zoom Communications Inc. (ZM), ein Anbieter von Kommunikationssoftware, und SLB Ltd. (SLB), ein Ölfeld-Dienstleistungsunternehmen. Der Mix spiegelte die niedrigen Rohstoffpreise und eine Abkehr von einigen der Technologietitel mit Verbindung zu KI wider, die in den Vormonaten führend waren.

Größte Gewinne und Verlierer im SMID Moat Index – Juni 2026

Gewinner

Verlierer

Quelle: Morningstar. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Die Performance des Index ist kein Abbild der Fonds-Performance. Diese Informationen sind nicht als Empfehlung zum Kauf oder Verkauf der hier genannten Wertpapiere vorgesehen.

Wählen Sie Ihre Moat-Strategie

VanEcks Suite von Moat-Anlagestrategien wird vom Aktienresearch-Team von Morningstar unterstützt. Dabei werden mithilfe bestimmter Kriterien Unternehmen mit dauerhaften Wettbewerbsvorteilen identifiziert, deren Bewertung unter dem beizulegenden Zeitwert liegt, den das Research-Teams für das jeweilige Unternehmen ermittelt. Die folgenden ETFs bieten Zugang zu Moat-Unternehmen in diversen Marktsegmenten:

VanEck Morningstar US Wide Moat UCITS ETF (MOTU): Strebt ein Engagement in US-Unternehmen an, die nach Ansicht der Aktienanalysten von Morningstar dauerhafte Wettbewerbsvorteile und attraktive Bewertungen aufweisen.

VanEck Morningstar US ESG Wide Moat UCITS ETF (MOAT): Investiert in nach ESG-Kriterien ausgewählte US-Unternehmen mit potenziell attraktiver Bewertung, für die Morningstar nachhaltige Wettbewerbsvorteile identifiziert hat. ESG-Überprüfungen umfassen den Ausschluss von Unternehmen, die laut Definition von Sustainalytics Erlöse mit umstrittenen Waffen, zivilen Schusswaffen und Kraftwerkskohle erzielen, sowie von Unternehmen mit gemäß erhöhten ESG-bezogenen Risiken laut Schätzung von Sustainalytics. Die Anwendung von ESG-Überprüfungen kann auch dazu führen, dass die Größe des Anlageuniversums eingeschränkt wird, und die Entwicklung des ETF kann von der Entwicklung von Portfolios ohne entsprechende Überprüfung abweichen. Anleger sollten alle Merkmale des Fonds in Erwägung ziehen, bevor sie eine Anlageentscheidung treffen. Entsprechende Angaben finden Sie auf Website für den Fonds sowie unter diesem Link. Der Fonds verfolgt kein nachhaltiges Investitionsziel.

VanEck Morningstar US SMID Moat UCITS ETF (SMOT): Konzentriert sich auf potenziell unterbewertete US-amerikanische Small- und Mid-Cap-Unternehmen, bei denen die Möglichkeit dauerhafter Wettbewerbsvorteile identifiziert wurde.

VanEck Morningstar Global Wide Moat UCITS ETF (GOAT): Investiert in hochwertige globale Unternehmen mit deutlichen Wettbewerbsvorteilen und langfristigem Wachstumspotenzial laut Morningstar.

Die genannten ETFs sind mit mehreren Risiken verbunden. Dazu gehören das Börsenkursrisiko (der Wert Ihrer Anlage kann steigen oder fallen), das Konzentrationsrisiko (die ETFs können sich auf bestimmte Sektoren oder Unternehmen konzentrieren und in eine geringere Anzahl von Wertpapieren investieren als Fonds, die gewöhnliche Referenzwerte nachbilden) und das Währungsrisiko (die Renditen können durch Wechselkursänderungen beeinflusst werden).

Weitere Risiken sind das Bewertungsrisiko (Unternehmen, die günstig bewertet wirken, erzielen möglicherweise keine gute Wertentwicklung) und das mit kleineren Unternehmen verbundene Risiko (da die Kurse kleinerer Unternehmen volatiler sein können). Da die ETFs eine gleichverteilte Gewichtung anwenden, hat jedes Unternehmen den gleichen Einfluss auf die Performance, weshalb die Ergebnisse der ETFs von nach Marktkapitalisierung gewichteten Benchmarks abweichen können. Es kann auch vorkommen, dass der ETF die Index-Performance nicht vollständig nachbildet (Tracking Error).

Bitte beachten Sie vor jeder Investition die weiteren Informationen zu Risiken und anderen wichtigen Informationen im Basisinformationsblatt/Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger und im Prospekt der Fonds, die unter www.vaneck.com verfügbar sind.

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