Resumen mensual del mercado: Trumpmania 2.0

Información general

Noviembre marcó un momento transformador para los mercados estadounidenses, ya que el presidente electo Donald Trump regresará a la Casa Blanca, dando inicio a lo que muchos llaman "Trump Trade 2.0". Su enfoque se caracteriza por un desmantelamiento agresivo de los sistemas afianzados, atacando directamente al estatus quo. Los nombramientos de disruptores de alto perfil, como Elon Musk y Vivek Ramaswamy, señalan su intención de poner patas arriba la gobernanza tradicional y fomentar la innovación.

• Acciones
• Bonos
• Activos reales
• Activos digitales

Los mercados respondieron con rapidez, y la renta variable estadounidense se disparó en medio del optimismo por las políticas favorables al crecimiento. Los activos digitales también experimentaron un repunte significativo, mientras que los activos reales, como el oro y las materias primas, se enfrentaron a un dólar fuerte y a unas expectativas de demanda más débiles. La renta variable y la renta fija mundial registraron un rendimiento más moderado o mixto a medida que el mundo se adaptaba a las políticas de la nueva administración.

Acciones

La renta variable estadounidense subió en noviembre, impulsada por las expectativas de recortes fiscales, desregulación y estímulo fiscal. El índice S&P 500 ganó un 3,89%, y los valores de crecimiento de pequeña capitalización, medidos por el índice Russell 2000 Growth, subieron un 10,51%. El liderazgo de la pequeña capitalización refleja el optimismo en torno a las políticas centradas en lo doméstico.

El nombramiento de Elon Musk para codirigir el recién creado Departamento de Eficiencia Gubernamental (DOGE) amplificó el sentimiento de los inversores. Tesla, emblema de la visión disruptiva de Musk, subió un 34% durante el mes, subrayando la renovada confianza de los inversores en los sectores vinculados a la innovación y las infraestructuras. El liderazgo de Musk, junto con el del empresario de biotecnología Vivek Ramaswamy, pone de relieve el interés de la administración por fomentar la eficiencia y las industrias con visión de futuro.

La renta variable mundial, sin embargo, se enfrentó a desafíos. El índice MSCI EAFE, que representa a los mercados internacionales desarrollados, bajó un 0,93%, mientras que el índice MSCI de mercados emergentes cayó un 3,31%. El fortalecimiento del dólar, la incertidumbre comercial y las expectativas de menor crecimiento fuera de EE.UU. impulsaron estos descensos.

Bonos

Los mercados de renta fija registraron modestas ganancias a medida que los inversores se ajustaban a las cambiantes perspectivas económicas. El Bloomberg U.S. Aggregate Bond Index subió un 1,09%, beneficiándose de la estabilidad de las expectativas de la Reserva Federal a pesar de la preocupación sobre el estímulo fiscal que podría impulsar la inflación. Los bonos empresariales y de alto rendimiento superaron a la deuda pública, lo que refleja un mayor atractivo por el riesgo, ya que los mercados anticiparon políticas favorables a las empresas bajo la administración de Trump.

Activos reales

Los activos reales tuvieron dificultades en noviembre, especialmente el oro y las materias primas. El oro bajó un 4,63%, presionado por la fortaleza del dólar y una amplia reducción de la incertidumbre, lo que disminuyó su atractivo como cobertura.

Las materias primas mostraron un comportamiento mixto. El petróleo crudo WTI bajó un 0,26%, como reflejo de las moderadas expectativas de la demanda mundial a pesar del aumento de la probabilidad de un cese de hostilidades en Medio Oriente. El cobre, considerado a menudo como un barómetro económico, cayó bruscamente un 5,98%, señal de la preocupación por la ralentización del crecimiento internacional y las posibles perturbaciones comerciales vinculadas a las políticas proteccionistas de Estados Unidos.

Source: tradingeconomics.com as of 12/4/2024. Past performance is not indicative of future results.

Bitcoin was doubted at $1, mocked at $100, dismissed at $1k, declared dead at $10k, and pronounced ‘too late’ at $30k. Here we are now above $100k and the haters are still gonna hate.

Not to be outdone by Lyn Alden, John Ferrick, one of my favorite VanEck salespeople, uses this picture as his digital background for Zoom calls:

Bitcoin Has Been the Best Performing Asset Class in 8 Out of the Past 11 Years

Source: Morningstar, as of 9/30/2024. Bitcoin is represented by MarketVector Bitcoin PR USD; US Equities are represented by the S&P 500 TR USD; Gold is represented by the S&P GSCI Gold Spot; Emerging Markets is represented by Fidelity Emerging Markets TR; Real Estate is represented by the NASDAQ Global Real Estate TR USD; US Bonds are represented by Bloomberg US Aggregate Bond USD; Treasuries are represented by the Bloomberg Aggregate Bond Treasury TR USD; Commodities are represented by the Bloomberg Commodity TR USD.

Activos digitales

Los activos digitales estuvieron entre los de mejor rendimiento en noviembre, con el bitcoin disparándose un 35%. Este repunte refleja el creciente optimismo de que la administración Trump favorecerá más a las criptomonedas. El presidente electo Trump ha señalado planes para destituir al criptocrítico presidente de la SEC, Gary Gensler, y sustituirlo por un líder que apoye más la innovación en las finanzas digitales.

El mercado también prevé una flexibilización de la normativa para las listas de criptomonedas, los intercambios y las operaciones de minería, lo que podría crear un entorno más favorable para el sector. La especulación sobre una posible reserva nacional de Bitcoin subraya aún más la apertura de la administración a la integración de los activos digitales en su estrategia financiera. Estos acontecimientos han reforzado el papel del Bitcoin como cobertura contra la inflación y como activo estratégico.

Reflexión final

La actividad del mercado en noviembre reflejó el drástico cambio en las expectativas políticas y económicas vinculadas al regreso de Trump al poder. Su estilo de gobierno, marcado por nombramientos audaces como los de Musk y Ramaswamy y un compromiso con el desmantelamiento de sistemas arraigados, ha reconfigurado la dinámica del mercado.

Con los activos centrados en Estados Unidos y la innovación digital preparados para beneficiarse, los inversionistas deben permanecer atentos para transitar un panorama mundial complejo. A medida que los mercados se recalibran frente a "Trump Trade 2.0", la atención se centrará en la capacidad de la administración para cumplir sus promesas y mantener el impulso en un entorno económico en evolución. Equilibrar el optimismo con la cautela será clave a medida que se desarrolle este nuevo capítulo.