El reinicio global: Tres cambios que los inversores no pueden ignorar

Eric Fine participó recientemente en el programa ABC News In-depth para analizar las perspectivas actuales de la economía mundial y el impacto de la escalada del conflicto en Oriente Medio. Puede acceder a la entrevista completa aquí. Entre los aspectos más destacados se incluyen:

El riesgo de estanflación vuelve a estar sobre la mesa (4:03)

La economía estadounidense se enfrenta a un riesgo creciente de estanflación, una combinación tóxica de desaceleración del crecimiento e inflación persistente. Las previsiones de inflación a largo plazo han empezado a subir, impulsadas por las persistentes presiones salariales, la fragmentación geopolítica y el aumento estructural de los costes energéticos. Al mismo tiempo, la reaparición de los aranceles como instrumento político introduce una nueva fuerza inflacionista impredecible. A diferencia de ciclos anteriores, esta inflación no es solo cíclica, es estructural. Y está colisionando con una desaceleración de final de ciclo, lo que aumenta el riesgo de condiciones estanflacionistas que son notoriamente difíciles de manejar.

En este entorno, la probabilidad de recesión en EE. UU. está aumentando y los inversores deberían buscar diversificación al margen de los diferenciales de crédito y los activos estadounidenses.

“El excepcionalismo estadounidense se está desvaneciendo: los mercados emergentes avanzan (7:05)

Durante décadas, Estados Unidos ha disfrutado de una combinación única de dominio económico, credibilidad política y fortaleza de la moneda de reserva. Pero ese halo de excepcionalismo se está poniendo en entredicho ante la creciente incertidumbre política interna. Entretanto, los mercados emergentes —que antes se consideraban volátiles e impredecibles— se perciben cada vez más como anclas del crecimiento mundial. Países como la India se están beneficiando de factores demográficos favorables, reformas favorables al crecimiento y un panorama energético y comercial más multipolar. El dólar y los bonos del Tesoro estadounidenses conservarán su papel central, pero su monopolio de la condición de valor refugio mundial podría haber tocado a su fin.

Las tensiones en Oriente Medio reconfiguran el mapa energético (8:09)

El recrudecimiento del conflicto en Oriente Medio sigue siendo una incógnita para los mercados mundiales. Si bien la economía estadounidense se ve afectada por el aumento de los precios del petróleo debido a la inflación y la sensibilidad de los consumidores, muchos países exportadores de petróleo se beneficiarán de ello. En paralelo, los grandes mercados emergentes como la India se están aislando discretamente al procurarse crudo ruso con descuento, garantizándose condiciones energéticas favorables y mejorando con ello su posición competitiva. El resultado: mayor divergencia entre ganadores y perdedores en un mercado energético bifurcado.