El próximo capítulo de China: Invertir en innovadores industriales

Puntos clave:

• La historia de innovación de China ha evolucionado desde las plataformas de Internet para consumidores a la infraestructura industrial y tecnológica.
• El ChiNext Index ofrece una exposición concentrada a empresas, en su mayoría del sector privado, dedicadas a la manufactura avanzada, el hardware de IA, las cadenas de suministro de vehículos eléctricos y la energía limpia.
• La composición sectorial diferenciada del ChiNext ha dado lugar históricamente a un desempeño competitivo y a una menor correlación con respecto a los referentes del mercado de acciones de China.

Cuando los inversionistas buscan buscan exposición a empresas innovadoras en China, normalmente se inclinan por empresas de Internet orientadas al consumidor, como Alibaba, Tencent y empresas de comercio electrónico incluidas en los índices amplios de China. Creemos que estas empresas representan una etapa inicial de la innovación en China, y es posible que los inversores estén pasando por alto a las empresas que impulsarán la próxima fase del liderazgo tecnológico de China. La nueva narrativa de China se centra en la producción industrial nacional, la manufactura avanzada, el hardware de IA, la infraestructura de centros de datos, las cadenas de suministro de vehículos eléctricos, la automatización y la tecnología médica. Estos sectores en rápido crecimiento se benefician del apoyo directo de las políticas de Pekín y están accediendo a los mercados de capitales locales que recompensan la innovación.

El Foro Económico Mundial ha bautizado la nueva ambición estratégica de China como “Made in China 2.0”,¹ una transformación de la base industrial más formidable del mundo, impulsada por la IA y la energía verde, y orientada hacia la autosuficiencia. El gobierno chino está apoyando activamente a las empresas privadas para desarrollar capacidades de manufactura nacional en sectores estratégicos como la energía solar, los vehículos eléctricos (VE), los robots humanoides, los sistemas de IA empresarial y los semiconductores. Para fomentar la autosuficiencia en tecnología de vanguardia, ofrece financiación estatal, incentivos fiscales y programas específicos, como la “Ley de Promoción de la Economía Privada”.²ChiNext está compuesto por estas empresas impulsadas por el mercado, en su mayoría del sector privado, que se benefician tanto de las dinámicas del mercado como del apoyo de las políticas gubernamentales.

¿Qué es el mercado ChiNext?

El mercado ChiNext, gestionado por la Bolsa de Shenzhen, es la plataforma principal de China para empresas innovadoras y, en su mayoría, de propiedad privada. Representa un segmento distinto del mercado de acciones A, diseñado específicamente para respaldar a las empresas de rápido crecimiento que operan en sectores emergentes estratégicos. El mercado ChiNext incluye empresas dedicadas al desarrollo de sistemas de manufactura avanzada, tecnologías de energía limpia, dispositivos médicos, hardware de IA, software empresarial y plataformas de automatización, entre otros sectores orientados al futuro.

A diferencia de el mercado principal tradicional, dominada por bancos estatales, aseguradoras y conglomerados energéticos, ChiNext ofrece una exposición específica a empresas, en su mayoría del sector privado, centradas en el avance tecnológico. Esta orientación estructural diferencia a las empresas de ChiNext tanto de las que cotizan en el mercado principal de Shanghái, dominado por las empresas estatales, como de las orientadas al sector de Internet de consumo que cotizan en Hong Kong o en Estados Unidos.

Exposición sectorial de ChiNext: Industria y tecnología

Una de las características que definen al ChiNext Index³ es su composición sectorial, que mantiene una asignación significativa a los sectores de tecnología de la información e industriales. Esta exposición destaca el enfoque del índice en sectores intensivos en ingeniería, como la tecnología de hardware, la electrónica avanzada, los sistemas de automatización y los equipos de energía renovable. El índice mantiene una exposición significativa a empresas que suministran hardware crítico para la expansión de los centros de datos a nivel mundial, así como a los principales fabricantes de baterías e inversores.

La economía de la innovación en China: Concentrada donde importa

La exposición de ChiNext a los sectores de hardware y electrónica de alto crecimiento supera ampliamente a los principales índices de referencia de China

Fuente: FactSet. Datos al 28/2/2026. El rendimiento pasado no es garantía de resultados futuros.

Esta exposición contrasta claramente con los índices amplios de China, que tienen una exposición significativa a los sectores financiero, de servicios de comunicación y de consumo discrecional. Los índices en general de China tienden a inclinarse en gran medida hacia las empresas estatales, mientras que los índices offshore, con mayor presencia en Internet, suelen estar dominados por empresas de servicios de Internet para el consumidor. Por el contrario, el ChiNext Index ofrece una exposición diferenciada a las empresas industriales emergentes líderes de China, posicionadas para impulsar la próxima fase de crecimiento del país.

Líderes en innovación que impulsarán la próxima década

Las empresas que más peso tienen en el ChiNext Index son las que operan como líderes mundiales en sectores especializados. Estas incluyen fabricantes de baterías para vehículos eléctricos que suministran componentes clave a fabricantes de automóviles multinacionales, productores de inversores solares y equipos de energía renovable utilizados en instalaciones a escala en todo el mundo, y fabricantes de componentes ópticos de alta velocidad esenciales para centros de datos hiperescalables y servidores de IA.

Fuente: VanEck.
Ponderaciones de la cartera al 28/2/2026. Las tenencias del fondo y del índice están sujetas a cambios. No pretende ser una recomendación de compra o venta de ninguno de los valores mencionados. Visite vaneck.com/cnxt para consultar la información completa de las tenencias.

Estas empresas aportan elementos fundamentales que son esenciales para la infraestructura informática de la IA, los sistemas de energía renovable, los procesos de manufactura avanzada y el desarrollo de tecnología médica. Sus ingresos suelen ser menos sensibles a las perturbaciones provocadas por la demanda del consumidor, ya que a menudo están vinculados a los ciclos de inversión de capital y a las tendencias estructurales de crecimiento.

Rentabilidad y beneficios de diversificación

La orientación estructural del ChiNext Index se ha traducido en una rentabilidad competitiva en múltiples horizontes temporales. Ha superado a una amplia gama de referentes del mercado de acciones chino en los últimos períodos de uno, tres y cinco años. Este rendimiento extraordinario se debe a que el índice se centra en empresas que se benefician de la expansión de las infraestructuras de IA, la transición energética y la modernización industrial, a diferencia de los negocios tradicionales de Internet orientados al consumidor que figuran en la mayoría de los índices chinos.

Rendimiento extraordinario en los períodos de 1, 3 y 5 años

En los últimos cinco años, ChiNext ha generado rendimientos extraordinarios a los de una amplia gama de índices chinos

Fuente: Morningstar. Datos al 28/2/2026. El rendimiento del índice no ilustra el rendimiento del fondo. No es posible invertir directamente en un índice. El rendimiento pasado no es garantía de resultados futuros.

Su exposición diferenciada también ha dado lugar a un perfil de rentabilidad que no evoluciona al mismo ritmo que los referentes del mercado de acciones mundiales. Históricamente, ChiNext ha mostrado una menor correlación con los principales índices mundiales que muchos otros referentes del mercado de acciones chino, lo que aporta un nivel adicional de diversificación a las carteras globales.⁴

Posicionándose para la siguiente fase de China

La historia de innovación de China se ha ampliado y ya no se define únicamente por las plataformas de Internet para consumidores en el extranjero. La siguiente etapa económica de China será impulsada por las empresas industriales líderes del país, que construyen la infraestructura física necesaria para la IA, la transición energética y la manufactura avanzada.

Las empresas que participan en la transición de China hacia la autosuficiencia tecnológica y la modernización industrial probablemente se beneficien de estas tendencias estructurales. Los inversores cuyas carteras en China sigan basándose en referentes tradicionales, dominados por empresas de Internet y financieras de gran capitalización, podrían beneficiarse de una mayor exposición al ChiNext Index.

Dado que su solapamiento con los referentes tradicionales de China es mínimo, el ChiNext Index ofrece una exposición diferenciada y un perfil de rentabilidad distinto, orientado a los futuros innovadores de China. El VanEck ChiNext ETF ofrece acceso a empresas innovadoras de China y puede resultar atractivo para los inversores que buscan exposición al crecimiento o a la tecnología en los mercados emergentes.