Las acciones de Moat resisten la caída de los aranceles

En marzo, los mercados de acciones estadounidenses prolongaron la inestabilidad y el cambio cauteloso en el sentimiento de los inversores que comenzaron en febrero, impulsados por las continuas tensiones comerciales derivadas de los fuertes aranceles estadounidenses a México, Canadá y otros socios comerciales mundiales, que intensificaron los temores a una guerra comercial y perturbaron la estabilidad del mercado. Esta incertidumbre siguió presionando a los mercados, sobre todo a los de megacapitalización y tecnología, que se enfrentaron a caídas sostenidas. La reunión de marzo de la Reserva Federal de EE.UU. aumentó la inquietud, al proyectar un crecimiento más lento y una mayor inflación subyacente para 2025, lo que frenó aún más el optimismo. El mercado en general luchó por estabilizarse en medio de estos desafíos, lo que refleja un persistente repliegue del riesgo mientras la política arancelaria del presidente Trump sigue su curso.

El Morningstar Wide Moat Focus Index (el "Moat Index") no fue inmune a la inestabilidad del mercado, ya que bajó junto con el mercado de acciones estadounidense en general, finalizando el mes con una caída del 4,2%. Sin embargo, el índice Moat mostró resistencia frente al S&P 500 y al Nasdaq Composite, de fuerte componente tecnológico, que bajaron un 5.6% y un 8.1%, respectivamente. La rentabilidad superior fue el resultado de posicionarse en empresas de alta calidad dentro de sectores defensivos, como la sanidad y los productos básicos de consumo, y de infraponderar la exposición a las megacapitalizaciones ricamente valoradas que sufrieron las presiones más significativas.

Los valores estadounidenses de menor tamaño también se vieron afectados por las tensiones comerciales mundiales y las preocupaciones sobre el crecimiento económico, y los índices de referencia de pequeña y mediana capitalización cayeron un 6.1% y un 5.5%, respectivamente, durante el mes. Tras superar a otros índices durante los dos primeros meses del año, el Morningstar US Small-Mid Cap Moat Focus Index (el "SMID Moat Index") cedió parte de su ventaja en marzo, con un descenso del 7,4%. Sin embargo, en lo que va de año, el SMID Moat Index se mantiene por delante de los mercados de baja y mediana capitalización más amplios.

Continúa en marzo la caída de las acciones estadounidenses debido a los aranceles

Fuente: Morningstar. Datos al 31/3/2025. La rentabilidad pasada no es garantía de resultados futuros. El rendimiento del índice no representa la rentabilidad del fondo. No es posible invertir directamente en un índice. Consulte las definiciones de los índices y otras divulgaciones importantes al final de este contenido. Para conocer la rentabilidad del fondo al último cierre mensual visite vaneck.com o llame al 800.826.2333.

Las estrategias Moat apuntan a la tecnología en la revisión trimestral

Tanto el Moat Index como el SMID Moat se sometieron a revisiones trimestrales el 21 de marzo de 2025. Cada trimestre, identifican sistemáticamente a las empresas estadounidenses de alta calidad y precios más atractivos dentro de sus respectivos universos. En particular, en la revisión de marzo, las estrategias Moat aprovecharon la reciente volatilidad del mercado centrándose en las oportunidades de valoración dentro del vapuleado sector tecnológico. Consulte nuestro reciente blog que cubre la revisión de marzo para obtener más información sobre esta tendencia y otros datos clave. Los resultados completos de las revisiones trimestrales también están disponibles aquí: Moat Index y SMID Moat Index.

Además, en nuestro seminario web sobre inversión en fosos, profundizamos aún más en la revisión trimestral, el posicionamiento actual, así como el rendimiento reciente. También recibimos a miembros del equipo de análisis de renta variable de Morningstar para que compartan sus perspectivas sobre las tendencias del mercado y las empresas que cubren.

Vea el seminario web aquí: Llamada de atención del mercado: Diversifique su exposición a la renta variable básica

Información destacada del Moat Index en marzo: Los acorazados capearon mares agitados

Las asignaciones sectoriales dentro del Moat Index fueron los principales impulsores del desempeño superior frente al S&P 500 en marzo. Una postura defensiva con sobreponderaciones en sanidad y productos básicos de consumo, así como una sólida selección de valores dentro de estos sectores, ayudaron a mitigar las turbulencias del mercado. También resultó beneficioso evitar las costosas empresas tecnológicas de gran capitalización, uno de los grupos con peor rendimiento este mes.

En el primer puesto de la tabla de contribuyentes de este mes se encuentra la empresa industrial de defensa de moat amplio Huntington Ingalls (HII). Huntington es el mayor constructor naval militar independiente del país y se encarga de suministrar destructores y submarinos nucleares a la Armada estadounidense. HII también opera un segmento de negocio centrado en el desarrollo de embarcaciones marítimas autónomas sin tripulación y otros servicios tecnológicos de los que dependen las agencias gubernamentales estadounidenses. Dado que Huntington es uno de los dos únicos constructores navales importantes para la Marina estadounidense, Morningstar cree que HII se beneficia del interés de EE.UU. por mantener la viabilidad financiera de la empresa. Las acciones de HII rebotaron en marzo, repeliendo las turbulencias del mercado para ganar más de un 15% durante el mes. A pesar de la subida, las acciones siguen estando muy por debajo de la estimación actual de Morningstar de 312 dólares de valor razonable.

Otros de los principales contribuyentes dentro del Índice Moat durante el mes incluyen la empresa matriz de productos de consumo básico y marca líder de cigarrillos Altria (MO), el operador de plataformas de negociación de bonos electrónicos MarketAxess (MKTX), la empresa de implantes ortopédicos y dispositivos médicos Zimmer Biomet (ZBH) y la empresa industrial aeroespacial y de defensa Northrop Grumman (NOC).

En el extremo opuesto, las empresas que más detrajeron en marzo incluyen algunos nombres de semiconductores y tecnología, con Teradyne Inc. (TER), Microchip Technology (MCHP) y NXP Semiconductors (NXPI) en la tabla de los principales detractores. La marca mundial de calzado y ropa Nike (NKE) y el gigante del entretenimiento, los deportes y las experiencias Walt Disney Co. (DIS) también restaron valor durante el mes.

Principales contribuyentes y detractores del Índice Moat - marzo de 2025

Contribuyentes

Fuente: Morningstar, marzo de 2025. La rentabilidad pasada no es garantía de resultados futuros. El rendimiento del índice no ilustra el rendimiento del fondo. No pretende ser una recomendación de compra o venta de ninguno de los valores mencionados en este documento.

Información destacada del SMID Moat Index en marzo: Los bonos eléctricos se resisten a la crisis

La rentabilidad inferior del SMID Moat Index en marzo, en relación con los índices de referencia amplios de pequeña y mediana capitalización, se vio impulsada por una combinación de selección de valores y exposición a segmentos más cíclicos del mercado, ya que los nombres de consumo discrecional estuvieron bien representados dentro de la tabla de máximos detractores este mes.

A pesar de la fuerte caída de este mes, varias empresas del SMID Moat Index lograron contrarrestar la tendencia y registrar rendimientos positivos. MarketAxess Inc. (MKTX), una plataforma líder en negociación electrónica de renta fija, es el mejor ejemplo. MarketAxess ha consolidado una posición dominante en el segmento del mercado de bonos que se negocia electrónicamente, y la empresa se ha beneficiado significativamente de la transición en curso en los mercados de renta fija hacia la negociación electrónica y el abandono de las operaciones negociadas por voz. Esta tendencia secular ha proporcionado a MarketAxess un crecimiento constante, ya que las reducciones implícitas y explícitas de los costes de negociación ofrecidas a través de sus protocolos de negociación electrónica atraen a más clientes y volumen de negociación a su plataforma. Las acciones de MKTX ganaron más de un 12% en marzo, pero Morningstar sigue considerando que las acciones son atractivas en comparación con su evaluación de 260 dólares de valor razonable.

Otros grandes valores que se desmarcaron en el mercado bajista son la empresa mundial de agricultura y protección de cultivos FMC Corp. (FMC), el ya mencionado constructor naval militar Huntington Ingalls Industries Inc. (HII), el operador de infraestructuras de comunicación de fibra y torres de telefonía móvil Crown Castle Inc. (CCI) y la empresa de implantes ortopédicos y dispositivos médicos Zimmer Biomet (ZBH).

Entre los nombres que más restaron al rendimiento del índice SMID Moat durante el mes se incluyen la empresa de marcas de moda y accesorios de lujo Tapestry (TPR), el innovador de apuestas deportivas y de casino en línea DraftKings Inc. (DKNG), el fabricante de equipos de pruebas de semiconductores Teradyne Inc. (TER), el operador de líneas de cruceros y proveedor de servicios de viajes Carnival Corp. (CCL) y el propietario de grupos regionales de concesionarios de automóviles Asbury Automotive Group Inc. (ABG).

Principales contribuyentes y detractores del índice SMID Moat - marzo de 2025

Contribuyentes

Fuente: Morningstar, marzo de 2025. La rentabilidad pasada no es garantía de resultados futuros. El rendimiento del índice no ilustra el rendimiento del fondo. No pretende ser una recomendación de compra o venta de ninguno de los valores mencionados en este documento.

Elija su estrategia Moat

El conjunto de estrategias de inversión en empresas con ventajas competitivas de VanEck está impulsado por el equipo de análisis de renta variable de Morningstar, que busca empresas de calidad que coticen a valores atractivos. Los siguientes ETF ofrecen acceso a empresas estadounidenses con ventajas competitivas:

VanEck Morningstar Wide ETF (MOAT): empresas con una calificación de "wide moat", lo que significa que Morningstar cree que es probable que la empresa mantenga su ventaja competitiva durante al menos los próximos 20 años.

VanEck Morningstar SMID Moat ETF (SMOT): empresas moat de pequeña y mediana capitalización.

Fuente de toda la información, a menos que se indique lo contrario: Morningstar.