DAPP: vragen en antwoorden

In de afgelopen jaren hebben digitale assets een exponentiële groei doorgemaakt. Bedrijven die in de sector voorop lopen, zijn op verschillende terreinen actief. Denk daarbij aan beurzen voor digitale assets, miners en andere infrastructuurbedrijven. De rendementen op digitale assets zijn zowel bij particuliere als institutionele beleggers niet onopgemerkt gebleven. Het bredere ecosysteem biedt een uitgebreid scala aan beleggingskansen. In dit blog beantwoorden we een aantal veelgestelde vragen over digitale assets en meer in het bijzonder over de VanEck Crypto and Blockchain Innovators UCITS ETF (DAPP).

• V: Wat zijn momenteel de verschillende beleggingskansen in de markt voor digitale assets?
• V: Wat is het verschil tussen Bitcoin en Ethereum?
• V: Welke typen bedrijven worden als digitale-assetbedrijven gezien?
• V: Waarom zou iemand willen beleggen in een bedrijf in plaats in de onderliggende beleggingscategorie?
• V: Welke risico's zijn verbonden aan beleggen in digitale assets?
• V: Wat is de rol van DAPP in een beleggingsportefeuille?

V: Wat zijn momenteel de verschillende beleggingskansen in de markt voor digitale assets?

A: Digitale assets kunnen fungeren als waardeopslag, als groeibelegging, of als alternatieve vastrentende belegging.

• Waardeopslag. Bitcoin wordt gezien als 'digitaal goud' met belangrijke kenmerken zoals beperkt aanbod en vervangbaarheid. Ondanks zijn volatiele karakter was bitcoin in de afgelopen jaren de best renderende beleggingscategorie. Veel marktdeelnemers stellen dat het eindige aanbod met zich meebrengt dat bitcoin in de loop van de tijd zijn waarde niet zal verliezen.
• Groeikansen. Groeikansen deze doen zich in verschillende vormen voor:
• Beursgenoteerde bedrijven: digitale-assetbedrijven die op uiteenlopende manieren het ecosysteem voor digitale assets ondersteunen, laten indrukwekkende groeicijfers zien (bijvoorbeeld Coinbase).
• Private bedrijven: veel private bedrijven zijn op soortelijke wijze actief binnen het ecosysteem, maar hebben nog geen beursgang gemaakt.
• Tokens: tokens zijn over het algemeen verbonden met een specifiek project of een specifieke app. Beleggers kunnen op twee verschillende manieren in een project stappen: 1) een token kopen en deze uitgeven binnen de context van het project of de app, of 2) een token kopen en deze aanhouden in de hoop dat deze in waarde toeneemt.
• Vastrentend beleggen. De mogelijkheden om vastrentend in de sector te beleggen nemen toe voor beleggers die bereid zijn om liquiditeiten in het crypto-ecosysteem te steken.

V: Wat is het verschil tussen Bitcoin en Ethereum?

A: Bitcoin kan puur worden gezien als middel voor waardeopslag of als ruilmiddel. Ethereum kan worden gezien als gereedschapskist waarmee nieuwe apps of toepassingen kunnen worden ontwikkeld.

Bitcoin (BTC) is een digitale valuta die online kan worden verhandeld en die in cryptowallets kan worden opgeslagen. De blockchaintechnologie van Bitcoin is gebruikt om Ethereum te lanceren. Ethereum is een netwerk van apps en contracten op basis van ether (ETH). Ether is de valuta van het Ethereum-netwerk. ETH wordt, net als BTC, ook verhandeld als een cryptovaluta, maar is niet primair bedoeld als alternatief monetair systeem. ETH is meer bedoeld om het Ethereum-platform voor smart contracts en gedecentraliseerde apps te faciliteren en te monetariseren.

V: Welke typen bedrijven worden als digitale-assetbedrijven gezien?

A: Binnen het ecosysteem voor digitale assets zijn veel verschillende bedrijfsactiviteiten mogelijk.

Bron: VanEck

Digitale-assetbedrijven moeten worden onderscheiden van de digitale assets zelf. Deze bedrijven variëren van miners van digitale assets en hardwareproducenten tot beurzen die de handel in digitale assets faciliteren. Sommige bedrijven beperken zich tot een van deze typen activiteiten, terwijl andere op meerdere fronten actief zijn. Een en ander is afhankelijk van de doelstellingen en capaciteiten van het bedrijf en van de focus van het bedrijf binnen de bredere digitale-assetsector. Hier vindt u meer informatie over digitale-assetbedrijven.

V: Waarom zou iemand willen beleggen in een bedrijf in plaats in de onderliggende beleggingscategorie?

A: Individuele bedrijven zijn gecentraliseerde organisaties die als gemeenschappelijk doel hebben om winst en kasstromen te genereren voor beleggers en aandeelhouders. Deze bedrijven hebben dezelfde kenmerken als de meeste andere beursgenoteerde bedrijven. Digitale assets fungeren daarentegen als gedecentraliseerde softwareprotocollen zonder CEO of stemrechten voor aandeelhouders.

Digitale-assetbedrijven genereren kasstromen met hun activiteiten, terwijl verreweg de meeste cryptovaluta's geen kasstromen genereren. Een gebruiker die winst wil maken met een bitcointransactie, zal zijn bitcoins moeten verkopen tegen een hogere prijs dan zijn aankoopprijs. Maar dat is niet hetzelfde als het genereren van bedrijfsmatige kasstromen.

Bedrijven staan onder toezicht. Beleggers kunnen dus op een bekende manier blootstelling verkrijgen aan de disruptieve effecten van digitale assets via een traditionele ETF-wrapper voor aandelen.

V: Welke risico's zijn verbonden aan beleggen in digitale assets?

A: Aangezien het gaat om startende bedrijven in een nog lang niet uitontwikkelde beleggingscategorie, zijn de primaire risico's volatiliteitsrisico, regelgevingsrisico en overwaarderingsrisico.

• Volatiliteitsrisico: de volatiliteit van digitale assets kan gevolgen hebben voor digitale-assetbedrijven, omdat hun winstgevendheid en omzet nauw verbonden kunnen zijn met de koers van de digitale assets zelf.
• Regelgevingsrisico: veranderingen in wet- en regelgeving kunnen zeer nadelig uitpakken voor de mate waarin beleggers toegang hebben tot digitale assets en voor het sentiment ten aanzien van digitale assets. Digitale-assetbedrijven kunnen daar op hun beurt negatieve gevolgen van ondervinden.
• Overwaarderingsrisico: wanneer de acceptatie van digitale assets toeneemt, kunnen digitale-assetbedrijven overgewaardeerd raken. Dit kan ertoe leiden dat hun koersen kelderen of uiterst volatiel worden.

V: Wat is de rol van DAPP in een beleggingsportefeuille?

A: De VanEck Digital Assets Equity UCITS ETF kan blootstelling bieden aan groei, disruptie, innovatie of een alternatieve sleeve, en kan tevens fungeren als een kern-satellietallocatie. De bedrijven in deze index zijn (nog) niet opgenomen in de benchmarks voor de brede markt. Het rendementsprofiel wijst op een lage correlatie met de brede markt. Beleggers profiteren op langere termijn van diversificatie en alfapotentieel. Verder is het van belang om te benadrukken dat de MVIS® Global Digital Asset Equity Index een nieuwe index is met een korte geschiedenis. Correlaties met zowel benchmarks voor digitale assets als met benchmarks voor de brede aandelenmarkt blijven hoogst waarschijnlijk niet statisch.

Wekelijkse correlatie tussen rendementen (4 april 2021 – 25 september 2021)

Bron: Morningstar Direct, per 30 september 2021.