Skip directly to Accessibility Notice

Aandelenmarkten profiteren van koersstijgingen digitale assets

25 november 2021

 

"Stel u bent al wat ouder, de kinderen zijn de deur uit en het is tijd om het wat rustiger aan te doen. Dan zet u uw koptelefoon en VR-bril op. Deze geven u het leven terug van u toen u veel jonger, mooier, knapper, rijker en sterker was. Met vrienden van vroeger, ook al zijn ze intussen misschien al overleden. Dan kan het dagelijks leven voor u een stuk leuker worden. Wat gebeurt er wanneer we onze naasten verliezen? Wanneer ze naar de andere wereld gaan? Dan worden ze op een morgen wakker in een wereld waar ze graag willen zijn. Dat is wat er gaat gebeuren." - Eric Schmidt, voormalig CEO van Google, in de podcast van Tim Ferriss, 17 oktober 2021.

Digitale assets profiteerden in oktober van sterke macro-economische rugwind, seizoenseffecten en fundamentals, waardoor bitcoin en ethereum winsten van respectievelijk 59% en 88% konden bijschrijven. Wanneer we kijken naar macro-economische factoren, zien we dat de Amerikaanse inflatie in oktober 5,4% bedroeg, het hoogste niveau sinds twaalf jaar. De break-evenspreads, die zijn gebaseerd op voor inflatie gecorrigeerde Amerikaanse staatsobligaties (TIPS), bereikten een recordhoogte van 2,9%. Hierdoor werden rente- en inflatiehedges, zoals grondstoffen en crypto, opgestuwd.1 Wanneer we kijken naar de fundamentals, zien we op maandbasis een stijging van het totale aantal bitcoin- en ethereumadressen (virtuele, unieke ID's voor het ontvangen van cryptovaluta's, vergelijkbaar met e-mailadressen) van respectievelijk 1,5% en 2,7%, de grootste groei sinds april.2 De twee grootste blockchainnetwerken zijn op weg om in 2021 bijna $ 8 biljoen aan betalingen tussen deze adressen te verwerken. Dat is ongeveer twee derde van de waarde die het Visa-netwerk verwerkt, terwijl de transactiewaarde van beide blockchainnetwerken tienmaal sneller toeneemt.3

Dankzij de steeds bredere acceptatie van digitale assets blijft het activiteitsniveau op de kapitaalmarkten op peil. Zo waren er meerdere beursgangen. In de VS haalde Stronghold Digital Mining (SDIG, marktkapitalisatie $ 1 miljard) $ 127 miljoen op tegen een koers die boven het aanbodbereik lag.4 De uit Kennerdell (Pennsylvania, VS) afkomstige miner exploiteert een eigen steenkoolafvalcentrale en claimt dat zijn miningkosten het laagst zijn van alle beursgenoteerde bitcoinminers. Dat is te danken aan certificaten voor duurzame energie en dankzij fiscale stimulering van de staat Pennsylvania die tot doel heeft om terreinen van oude steenkoolmijnen te saneren. Stronghold claimt dat het bedrijf met zijn technologieën 90% tot 99% minder lachgas, zwaveldioxide, fijnstof en kwik uitstoot ten opzichte van het scenario waarin de steenkool zou blijven liggen.5 Ook Rhodium Enterprise (RHDM) uit de Amerikaanse staat Delaware en Iris Energy (IREN) uit Australië hebben aangegeven dat zij met een beursgang $ 100 miljoen willen ophalen.6 Rhodium claimt dat zijn koeltechnologieën op basis vloeibare koeling de mechanische levensduur van bitcoinminers met 30% tot 50% kunnen verlengen, een strategie waarbij duurdere gestrande energie wordt gebruikt voor afgeschreven apparatuur die ongeschikt is voor duurdere rackruimte van datacenters.7 Iris beperkt de ontwikkeling van miningactiviteiten tot regio's die overvloedig beschikken over goedkope hernieuwbare energie. Het bedrijf is partnerschappen aangegaan met inheemse gemeenschappen in Canada waarbij afspraken zijn gemaakt over onder andere winstdeling, scholing en werkgelegenheid.8

Jaarlijkse transactiewaarde netwerken

(bubbelgrootte representeert netwerkomvang)

Jaarlijkse transactiewaarde netwerken

Bron: Nacha.org, NasdaqTrader.com, Coin Metrics, Visa, VanEck-schattingen per 1 oktober 2021

Elders op de aandelenmarkten steeg in oktober de koers van het Zuid-Koreaanse cryptogamingbedrijf WeMade (112040 KS, marktkapitalisatie $ 5 miljard) met 165%. Volgens Forbes werd oprichter Park Kwan-Ho daarmee miljardair. Drie van de vijf rijkste Zuid-Koreanen hebben hun fortuin ten minste voor een deel verdiend met digitale assets.9 WeMade introduceerde zijn cryptorollenspel Mir4 in 170 landen. Sinds 31 augustus is Mir4 al meer dan 1,5 miljoen keer gedownload op Android- en Apple-apparaten. De downloads via Steam zijn hierbij niet meegerekend, omdat dit platform sinds twee weken geen cryptogames meer accepteert.10 (In reactie op deze stap van Steam twitterde Tim Sweeney, CEO van Epic Games, dat games die gebruikmaken van blockchaintechnologie, van harte welkom zijn bij Epic. Dit is een treffende illustratie van de speltheorie die stelt dat bedrijven of landen datgene omarmen wat andere bedrijven of landen afwijzen.) Ondertussen is de koers van de cryptovaluta Wemix van WeMade in oktober verdrievoudigd en vertegenwoordigt nu een marktkapitalisatie van $ 800 miljoen. Dit is een mooi voorbeeld van een pure-playmunt die tweemaal beter rendeert dan het bijbehorende aandeel.11 Een vergelijkbare dynamiek zien we in het metaversum: Facebooks moederbedrijf heet niet langer Facebook, maar Meta. Het aandeel profiteerde niet van de naamswijziging en daalde in oktober met 3%. Een mandje met naar marktkapitalisatie gewogen aandelen van Jefferies' favoriete aandelen op het gebied van NFTs en het metaversum, steeg met 6%. De Roundhill Ball Metaverse ETF (META, marktkapitalisatie $ 150 miljoen) won 9%. Tegenover deze bescheiden winsten stelt de MVIS CryptoCompare Media & Entertainment Leaders Index, een index van de zes grootste tokens waarmee gebruikers worden beloond voor inhoud, socialemediabijdragen en game- en gokresultaten (pure-playtokens), in oktober een winst van 105%.12 Alleen al sinds de aankondiging van Facebook steeg de SAND van Sandbox met 115%, de WILD van Wilder Worlds met 114%, de TLM van Alien Worlds met 79%, de ATLAS van Star Atlas met 73% en de AXS van Axie Infinity met 27%.13 Beleggers die blootstelling willen verkrijgen aan het metaversum, kunnen volgens ons daarom het best rechtstreeks beleggen in de munten. Deze beleggingen kunnen nu eenvoudig via Bloomberg worden gevolgd aan de hand van indices zoals die van MVIS.

We zagen niet alleen koersstijgingen van cryptogerelateerde aandelen; we namen in onze inboxen ook een toename waar van het aantal brokeronderzoeken naar cryptovaluta's. Dergelijke onderzoeken gaan vaak gepaard met extra activiteit op de kapitaalmarkten. We waren in de afgelopen maand dan ook getuige van drie beursgangen van bitcoinminers waarbij onder andere JPMorgan, Citigroup, Macquarie, Canaccord Genuity, Cowen, en Tudor Pickering optraden als underwriters en bookrunners.14 Morgan Stanley, Jefferies en Merrill Lynch publiceerden in oktober alle drie diepgravende, meer dan honderd pagina's tellende rapporten over digitale assets. Cryptobedrijven haalden alleen al in het derde kwartaal van 2021 $ 8,2 miljard op.15 We verwachten dan ook dat beleggers de komende maanden worden overspoeld met onderzoeken die uitleg geven over deze nieuwe uitgiften. Het is duidelijk dat deze uitleg tot nu toe effect heeft gehad: mid-capbedrijven zoals Marqeta (MQ, marktkapitalisatie $ 17 miljard) en Bakkt (BKKT, marktkapitalisatie $ 9 miljard) stegen in oktober met respectievelijk 38% en 258% nadat zij meer informatie gaven over onder andere hun cryptoklanten Mastercard en Coinbase.16 Tegen een macro-economische achtergrond die in het teken staat van aanbodtekorten en inflatiezorgen, lijkt het erop dat de transitie van de markt naar 'gedematerialiseerde' producten en diensten, zoals NFT's en digitale percelen in het metaversum, in een stroomversnelling is geraakt.

CRYPTO OP UW FACTUUR VOOR DRAADLOOS INTERNET?

In oktober ging Dish Network (DISH, marktkapitalisatie $ 22 miljard) een cryptopartnerschap aan met Helium Network om 5G-dekking te crowdsourcen. Klanten installeren op eigen kosten 5G-transmitters om draadloze 5G-dekking te bieden of te versterken via CBRS (Citizens Broadband Radio Service, een gedeeld draadloos spectrum in de 3,5 GHz-breedband). Klanten kunnen vervolgens worden beloond met $HNT, een op het Helium Network gebaseerd token dat momenteel een waarde vertegenwoordigt van $ 3 miljard. In oktober steeg de waarde van het token met 70%.

DISH is goed bekend met de cryptowereld. Het bedrijf heeft 11 miljoen klanten en was daarmee in 2014 het grootste bedrijf dat bitcoin accepteerde. DISH werkt ook samen met Input-Output Global (een bedrijf dat Cardano ondersteunt) om verschillende op blockchain gebaseerde diensten te ontwikkelen.

Wereldwijd beschikt het gedecentraliseerde draadloze netwerk van Helium nu over 240.000 hotspots in 21.000 steden, terwijl er op dit moment nog 500.000 hotspots moeten worden nageleverd.

Het Helium-project is opgericht door Shawn Fanning. In 1999 ontwikkelde hij Napster, het eerste peer-to-peersysteem voor het delen van bestanden. Het $HNT-token is vooralsnog niet te koop via Coinbase of andere grote Amerikaanse beurzen.

Bron: Dish Network, Helium Network, VanEck

Drie manieren om te beleggen in het metaversum

Drie manieren om te beleggen in het metaversum

Bronnen: MVIS, Jefferies, Bloomberg, VanEck. Per 2 november 2021. Resultaten uit het verleden vormen geen garantie voor toekomstige resultaten. Het is niet mogelijk om rechtstreeks in een index te beleggen.

De MVIS CryptoCompare Media and Entertainment Leaders Index (MVMELE) is ontwikkeld om de rendementen van de grootste en meest liquide media- en entertainment-assets te volgen. De MVMELE is een belegbare subindex van de MVIS CryptoCompare Media & Entertainment Index.

De MVIS CryptoCompare Media and Entertainment Leaders Index is exclusief eigendom van MV Index Solutions GmbH (een volledige dochteronderneming van de adviseur). MVIS heeft Solactive AG gecontracteerd om de index bij te houden en te berekenen. Solactive AG doet er alles aan om ervoor te zorgen dat de index correct wordt berekend. Ongeacht de verplichtingen jegens MV Index Solutions GmbH heeft Solactive AG geen enkele verplichting om derden te wijzen op fouten in de Index.

Bronnen:

1 Bloomberg

2 Glassnode

3 Glassnode, Coin Metrics, VanEck, Visa

4 Bloomberg

5 Bedrijfsinformatie: Stronghold Digital

6 Coindesk.com: "Bitcoin Miner Rhodium Enterprises Plans to Raise Up to $100M in IPO", 29 oktober 2021, "Australian Bitcoin Miner Iris Energy Files for $100M IPO", 26 oktober 2021

7 Bedrijfsinformatie: Rhodium Enterprise

8 Bedrijfsinformatie: Iris Energy

9 Bloomberg, Forbes

10 Sensor Tower

11 CoinMarketCap.com

12 Bloomberg

13 BTIG-onderzoek: "Game On In the Metaverse!", 1 november 2021

14 Bloomberg

15 Messari, DoveMetrics

16 Marqeta.com: "Marqeta powers crypto cards for innovators", 19 oktober 2021

Belangrijke kennisgeving

Uitsluitend voor informatie- en advertentiedoeleinden.

Deze informatie is afkomstig van VanEck (Europe) GmbH. VanEck (Europe) GmbH is aangesteld als distributeur van VanEck-producten in Europa door VanEck Asset Management B.V., een beheermaatschappij onder Nederlands recht en geregistreerd bij de Nederlandse Autoriteit Financiële Markten (AFM). VanEck (Europe) GmbH, met als vestigingsadres Kreuznacher Str. 30, 60486 Frankfurt, Duitsland, is een financiële dienstverlener die onder toezicht staat van BaFin, de Duitse toezichthouder voor de financiële markten. De informatie is uitsluitend bedoeld om beleggers te voorzien van algemene en voorlopige informatie en mag niet worden opgevat als beleggings-, juridisch of fiscaal advies. VanEck (Europe) GmbH en de aan VanEck (Europe) GmbH verbonden en gelieerde bedrijven (samen "VanEck") wijzen elke aansprakelijkheid van de hand met betrekking tot beslissingen die de belegger op basis van deze informatie neemt ten aanzien van het kopen, verkopen of aanhouden van beleggingen. De visies en meningen die hier worden gegeven, zijn die van de auteur(s) en komen niet noodzakelijkerwijs overeen met die van VanEck. De meningen zijn actueel op de datum van publicatie en kunnen worden aangepast op basis van veranderende marktomstandigheden. Bepaalde verklaringen in deze bijdrage kunnen ramingen, voorspellingen en andere op de toekomst gerichte verklaringen zijn die niet overeenkomen met de werkelijkheid. Wij achten de informatie die afkomstig is van derden, betrouwbaar. Deze informatie is echter niet onafhankelijk gecontroleerd. De nauwkeurigheid en volledigheid ervan kunnen daarom niet worden gegarandeerd. Alle indices die worden vermeld, zijn maatstaven voor het vergelijken van algemene marktsectoren en rendementen. Het is niet mogelijk om rechtstreeks in een index te beleggen.

Alle rendementsgegevens hebben betrekking op het verleden en bieden geen garantie voor toekomstige resultaten. Beleggen brengt risico's met zich mee, waaronder mogelijk verlies van de hoofdsom. Lees het prospectus en de essentiële beleggersinformatie voordat u gaat beleggen.

Niets in dit materiaal mag in welke vorm dan ook worden verveelvoudigd en er mag ook niet naar worden verwezen in andere publicaties zonder de uitdrukkelijke schriftelijke toestemming van VanEck.

© VanEck (Europe) GmbH