Een beter belegde Big Mac

Als de prijs van een BigMac bij de MacDonald's de lucht in schiet, weet u zeker dat de inflatie terug is. Onlangs bleek in de VS dat de iconische hamburger inmiddels gemiddeld $ 6,05 kost, met nog wat prijsvariaties in de verschillende staten. Dat is volgens de National Restaurant Association 7,2% hoger dan een jaar geleden en de grootste prijsstijging sinds 1981.

En dat probleem is niet alleen te zien bij hamburgers: wereldwijd neemt de inflatie toe. Het Internationaal Monetair Fonds verwacht dat de inflatie in ontwikkelde
economieën gedurende 2022 zal oplopen naar een gemiddelde van 5,7%, wat ongeveer een derde meer is dan nog slechts een paar maanden geleden werd voorspeld.

Wat kunnen beleggers doen? In sommige Europese landen en in de VS heeft de inflatie het hoogste niveau in 40 jaar bereikt. Dat betekent dat het wellicht tijd is om terug te keren naar de basisprincipes van beleggen, waarbij we onthouden dat beleggers aandelen uiteindelijk waarderen op basis van het dividend dat ze uitkeren.

Een inflatiebestendige drijvende kracht achter rendementen

Van oudsher bieden dividenden een goede bescherming tegen inflatie. In tijden van toenemende inflatie, waren ook de dividenden hoger. De reden is intuïtief: in perioden van inflatie kunnen de meeste bedrijven ook de prijzen van hun goederen of diensten verhogen en zo de nominale winsten verhogen. Dit vertaalt zich dan in hogere dividenden.

Dividenden zijn een spiegel van de inflatie

In het verleden behaalde resultaten zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten.
Bron: http://www.econ.yale.edu/~shiller/data.htm. Gegevens van januari 1881 tot maart 2022, in USD. Inflatie berekend als Amerikaanse CPI-groei op jaarbasis over 10 jaar, dividendgroei is de groei op jaarbasis over 10 jaar van de gewogen dividenden van de S&P 500.

Het is ook interessant om te zien dat dividenden in de loop van de tijd de belangrijkste aanjager van rendementen op aandelen zijn geweest. Dit blijkt uit een eenvoudige vergelijking van de prestaties van de Amerikaanse S&P 500-index, inclusief of exclusief dividend. De kracht van dividend is duidelijk.

De meeste beursrendementen

Rendement van S&P 500: inclusief dividend en exclusief dividend

In het verleden behaalde resultaten zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten
Bron: Bloomberg, gegevens van 31 december 1927 tot 30 april 2022, in USD.

Uiteraard zijn niet alle bedrijven met hoge dividendbetalingen aan elkaar gelijk. Het risico bij zogenoemde hoogrendementsaandelen is dat een bedrijf een onhoudbaar hoog deel van zijn winst in de vorm van dividend uitkeert aan de aandeelhouders. Waarom is dat een risico? Omdat het bedrijf het zich uiteindelijk niet meer kan veroorloven het dividend uit te keren, wat leidt tot teleurgestelde aandeelhouders en een dalende koers.

Robuustheid van het dividend

Onze VanEck Dividend ETF belegt in de 100 aandelen met de momenteel hoogste dividendrendementen wereldwijd. Om valkuilen te vermijden, beoordelen we ze op veerkracht. Dat doen we door alleen die aandelen op te nemen waarvan minder dan 75% van de verwachte opbrengsten via dividenden wordt uitgekeerd. Met deze buffer kunnen we verrassingen vermijden. Beleggen brengt echter wel risico's met zich mee, waaronder mogelijk verlies van kapitaal.

Onze benadering loont. Beleggers hebben in de afgelopen vijf jaar een jaarlijkse inkomstenopbrengst van 4% of meer ontvangen, naast een respectabel totaalrendement. Houd er rekening mee dat resultaten uit het verleden geen garantie vormen voor toekomstige resultaten.

De VanEck Dividend ETF heeft sterke rendementen opgeleverd

Waardeontwikkeling van EUR 100 belegging

In het verleden behaalde resultaten zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten
Bron: Bloomberg, gegevens vanaf 20 mei 2016 tot 6 mei 2022, bruto totaalrendement in EUR.

Nog even terug naar die BigMac. Zowel hamburgerliefhebbers als beleggers hebben al lange tijd niet meer te maken gehad met een hoge inflatie. Daarom is het comfort van een bewezen lekkere hamburger, of de bewezen formule voor het beleggen in stabiele bedrijven met hoge dividendbetalingen, misschien wel de beste manier om dit uit te zingen.