ETF 103: past deze ETF in uw portefeuille?

Bij het evalueren en selecteren van de juiste ETF voor een portefeuille moeten veel belangrijke details in overweging worden genomen, zoals de posities, totale eigendomskosten en prestaties van de ETF in variërende marktomstandigheden in vergelijking met alternatieven.

ETF 101: de basisprincipes
ETF 102: de achtergronden van het creatie- en terugkoopproces voor ETFs
ETF 103: past deze ETF in uw portefeuille?
ETF 104: optimaal rendement halen uit uw ETF-transacties
ETF 105: efficiënt toegang tot obligatiemarkten via vastrentende ETFs

ETF-evaluatie: hoe het werkt

Inzicht in de samenstelling van een ETF kan een duidelijker beeld van de blootstelling bieden. Een goede manier om te beginnen is door te controleren wat de posities en het opnameproces voor effecten van een ETF zijn voor de index die wordt gevolgd. Een grondig onderzoek van de onderliggende posities kan beleggers antwoord bieden op de vraag of het fonds voldoet aan hun behoeften. Als een belegger bijvoorbeeld een doelgerichte blootstelling aan een specifieke sector wenst, kan worden vastgesteld of een ETF daarvoor geschikt is door te controleren of de ETF grote multinationale conglomeraten omvat die betrokken zijn bij een breed scala aan bedrijfsactiviteiten.

Om meer inzicht te krijgen in de samenstelling van een ETF-portefeuille moeten beleggers ook twee cruciale kenmerken onderzoeken: de opnameregels voor effecten van de onderliggende index,¹ die bepalen welke effecten het fonds moet omvatten; en de toewijzingen van het fonds aan de geselecteerde effecten. Het is vooral belangrijk om nader te bestuderen in welke mate de onderliggende posities zijn geconcentreerd of gespreid. Beide benaderingen hebben voor- en nadelen, afhankelijk van de individuele risicotolerantie en beleggingsdoelen.

De concurrentie volgen

De evaluatie van de prestaties van een ETF kan bestaan uit controle van de prestaties op zichzelf en uit vergelijking van de prestaties met alternatieve ETFs of een onderliggende index. De prestaties gedurende een periode kunnen waardevol inzicht bieden in het functioneren van een fonds onder verschillende marktomstandigheden. Beoordeling van de prestaties ten opzichte van alternatieven kan inzicht bieden in de wijze waarop vergelijkbare beleggingen met relatief kleine verschillen in het opnameproces voor effecten, de blootstellingen of de toewijzingen, kunnen reageren op veranderingen in de markt.

Prestaties kunnen ook worden gemeten ten opzichte van de onderliggende index. Het verschil in totaal rendement is een maatstaf voor de prestaties van een ETF ten opzichte van de onderliggende index. Diverse factoren kunnen het verschil in totaal rendement van een ETF beïnvloeden, zoals de normale werking van een fonds, de liquiditeit van de onderliggende posities van een ETF of de handelstijden van een buitenlandse markt. Er kan bijvoorbeeld een verschil optreden tussen het rendement van een index en de intrinsieke waarde (IW) van een ETF als een in de VS verhandelde ETF effecten omvat die elders worden verhandeld terwijl de ene markt open is en andere gesloten zijn.

De evaluatie van de prestaties van een ETF kan bestaan uit controle van de prestaties op zichzelf en uit vergelijking van de prestaties met alternatieve ETFs of een onderliggende index.

Een klein verschil in totaal rendement dat dicht bij de kostenratio ligt, is normaal. Een groter verschil kan echter aanleiding zijn voor nader onderzoek. Houd er echter rekening mee dat verschillen in totaal rendement sterk kunnen variëren tussen soorten ETFs. Zo volgen ETFs voor Amerikaanse effecten de desbetreffende indexen meestal vrij nauwkeurig, terwijl internationale ETFs en vastrentende ETFs als gevolg van diverse factoren grotere afwijkingen kunnen vertonen.

ETF-kosten: wat het allemaal kost

De totale eigendomskosten van een ETF bestaan uit:

Financieringskosten. Ook bekend als de kostenratio van de ETF. Dit zijn vaak de enige expliciete kosten die beleggers kunnen vergelijken, en soms spelen deze een te grote rol bij de evaluatie van ETFs. Hoewel lage financieringskosten een duidelijk pluspunt kunnen lijken, is het belangrijk om rekening te houden met het type blootstelling dat samengaat met de lage kosten. Een ETF met bijzonder lage kosten die geen betrouwbare prestaties of niet de gewenste blootstelling kan bieden, is mogelijk niet de beste keuze.

Handelskosten. Deze kunnen bestaan uit provisies, liquiditeit en bied-laatspreads.²

• Provisies zijn de kosten die beleggers betalen om ETFs te kopen of te verkopen. Deze variëren sterk afhankelijk van de broker – sommige brokers bieden provisievrije handel voor bepaalde ETFs. 
• De liquiditeit van de onderliggende posities heeft ook grote invloed op de handelskosten, omdat bepaalde effecten een hogere liquiditeit hebben dan andere. Een ETF die bestaat uit een mandje van zeer liquide, grote, binnenlandse bedrijven zal doorgaans lagere bied-laatspreads hebben en kan daardoor eenvoudiger op kosteneffectieve wijze worden verhandeld. Anderzijds kan een ETF die bestaat uit moeilijk verhandelbare effecten, zoals weinig verhandelde obligaties of buitenlandse effecten, hogere bied-laatspreads hebben en hogere handelskosten, wat het rendement van de ETF kan beïnvloeden.

Omlooptijd en herschikking van de portefeuille.³ Om de desbetreffende indexen te blijven volgen en de juiste aantallen aan te houden van de onderliggende effecten, moeten de posities van ETFs regelmatig worden herschikt.⁴ Hoe vaker de posities worden herschikt, des te hoger is de omlooptijd van de portefeuille. ETFs met een hogere omlooptijd van de portefeuille kunnen hogere handelskosten voor de onderliggende effecten met zich meebrengen, waardoor het rendement afneemt.

Vermogenswinsten. Hoewel ETFs bekendstaan om hun fiscale voordelen, kunnen sommige soorten bij de handel niettemin belastingverplichtingen voor aandeelhouders tot gevolg hebben. Op de website van de aanbieder van het fonds moet worden vermeld of de ETF belastbare uitkeringen omvat en, zo ja, hoe hoog deze zijn.

Belangrijkste conclusies

Het kunnen evalueren van ETFs is een cruciale vaardigheid voor ETF-beleggers. Als u de blootstellingen van een ETF nader bestudeert en de tijd neemt om de prestaties, onderliggende posities en eigendomskosten te onderzoeken, bent u uitstekend voorbereid om de ETF te vinden die voldoet aan uw behoeften.

Ontdek onze belangrijkste ETFs

VanEck Gold Miners UCITS ETF (GDX)

VanEck Junior Gold Miners UCITS ETF (GDXJ)

VanEck Morningstar US Wide Moat UCITS ETF (MOAT)

VanEck Global Equal Weight UCITS ETF (TGET)

VanEck European Equal Weight UCITS ETF (TEET)

VanEck Global Real Estate UCITS ETF (TRET)

VanEck Sustainable World Equal Weight UCITS ETF (TSWE)