In een nieuw hoofdstuk voor crypto is diversificatie van belang

Nu het presidentschap van Trump veel eerder gemaakte veronderstellingen verstoort, zijn cryptovaluta's geen uitzondering. Toen de nieuwe Amerikaanse regering aantrad, leidde de belofte van een strategische Amerikaanse digitale activareserve tot een rally. Kort daarna stelde de aard van de reserve handelaren echter teleur en werden de cryptokoersen door de invoering van Amerikaanse invoerrechten opgeschrikt.

Daarnaast lijken ook andere factoren de handelsdynamiek van vooral Bitcoin te beïnvloeden. Met name institutionele beleggers worden steeds actievere beleggers, en spot cryptocurrency ETFs zijn enorm populair gebleken sinds ze in 2024 in de VS werden toegestaan.

Samen lijken deze ontwikkelingen de vierjarige cryptomarktcyclus doorbroken te hebben. Daarmee luiden ze wellicht een nieuw tijdperk voor cryptovaluta's in, waarin de prijs van Bitcoin mogelijk wordt aangedreven door factoren die verband houden met financiële en monetaire liquiditeit, terwijl andere cryptobeleggingen onderhevig blijven aan een combinatie van speculatie en fundamentele factoren.

Deze verschuiving is een natuurlijk gevolg van de beweging van Bitcoin naar de mainstream van beleggingen, en een waar beleggers zich aan kunnen aanpassen door te diversifiëren over een reeks cryptocurrencies.

Een breuk met de vierjaarlijkse bull-bear-cyclus?

Vóór de veranderingen van de afgelopen 18 maanden leken cryptovaluta's een voorspelbare handelscyclus te hebben, waarbij ze in vier jaar tijd van een bull- naar een bearmarkt schommelden. Historisch gezien eindigde de bullmarkt in een euforische fase en de bearmarkt met een accumulatiefase.

Dit werd ondersteund door de halveringscyclus van Bitcoin – een gebeurtenis die ongeveer elke vier jaar plaatsvindt, waardoor er minder Bitcoins op de markt komen. Dit verhoogt de schaarste en heeft in het verleden de prijs van Bitcoins en altcoins, zoals andere cryptocurrencies bekend staan, opgedreven. Natuurlijk kan het zijn dat de halveringscyclus gewoon toevallig was, eenvoudigweg gedreven door de menselijke psychologie.

Maar in het nieuwe tijdperk van cryptovaluta's zijn er sterkere invloeden in het spel. De betrokkenheid van institutionele beleggers, de populariteit van ETFs en de politieke belangstelling zorgen voor een sterke instroom en uitstroom. De laatste Bitcoin halving vond plaats in 2024, maar de post-halving bullmarkt die had moeten volgen, is uitgebleven.

In plaats daarvan lijkt de prijs van Bitcoins die van de wereldwijde M2-geldhoeveelheid - gedefinieerd als liquide, bijna contante beleggingen - te volgen met een vertraging van 10-12 weken. Deze verandering ondersteunt de theorie dat geldstromen, gekoppeld aan stromen van institutionele beleggers en ETF-stromen, nu de primaire drijvende kracht achter de Bitcoin-prijs zijn.

Ondertussen blijven altcoins trouw aan hun oorsprong. Hun prijzen worden beïnvloed door fundamentele factoren, zoals hoe de adoptie van de cryptovaluta in kwestie vraag en aanbod beïnvloedt. Deze onafhankelijkheid van bredere marktfactoren versterkt hun potentiële rol als investeringen die beleggingsportefeuilles kunnen diversifiëren.

De koers van Bitcoin heeft het sinds begin 2024 veel beter gedaan dan die van toonaangevende altcoins, gestimuleerd door de instroom van beleggers nu Bitcoin mainstream wordt. Deze stijging komt doordat sommige institutionele beleggers Bitcoin een kleine rol hebben toebedeeld in hun strategische verdeling over beleggingscategorieën.

Het pleidooi voor diversificatie

Toch kan een belegger die voor het eerst een strategische investering in cryptocurrencies overweegt, er verstandig aan doen om te profiteren van de lagere correlatie van altcoins met traditionele financiële markten. Beleggen in een mandje van cryptovaluta's heeft historisch gezien de volatiliteit van beleggen in alleen Bitcoin of een individuele altcoin afgevlakt, al kan het beleggers ook blootstellen aan slecht presterende beleggingen.

ETPs bieden een manier om te diversifiëren zonder het moeilijke proces van het kopen van individuele cryptocurrencies te doorlopen. Met de VanEck Crypto Leaders ETN kunnen beleggers beleggen in de grootste en meest liquide cryptocurrencies, door simpelweg de ETN op een gereguleerde beurs te kopen en verkopen. Het blijft echter onderhevig aan extreme volatiliteit en brengt het risico van tracking error met zich mee in vergelijking met direct eigendom van de onderliggende beleggingen. Beleggers moeten het prospectus/KID en alle relevante documenten lezen voordat zij een beleggingsbeslissing nemen.

Het is een spannende tijd voor cryptovaluta's, waarbij hun vooruitzichten grotendeels worden versterkt door de goedkeuring van ETFs in de VS en de stappen richting een strategische Amerikaanse digitale beleggingsreserve. Voor beleggers die een deel van hun portefeuille aan deze beleggingscategorie toewijzen, kan een gediversifieerde blootstelling de beste manier zijn, maar dit brengt wel het risico van aanzienlijke marktvolatiliteit en onzekerheid over de regelgeving met zich mee.