Toonaangevende ondernemingen in de nucleaire energiesector die de toekomst van schone energie vormgeven

Belangrijkste punten:

• Kernenergie levert stabiele, CO₂-vrije energie die van cruciaal belang is voor de wereldwijde elektrificatie en voor de door kunstmatige intelligentie gedreven vraag naar elektriciteit.
• Innovatie in de mijnbouw, de reactortechnologie en de nutssector geeft de waardeketen van kernenergie een nieuwe vorm.
• Overheidssteun en nieuwe technologieën bepalen het landschap van de nucleaire sector.
• Beleggen in kernenergie brengt aanzienlijke risico's met zich mee, waaronder uitdagingen op het gebied van regelgeving, volatiliteit van aandelenkoersen en technologieën die zich nog niet hebben bewezen. Rendementen zijn niet gegarandeerd.

Nu de vraag naar schone en betrouwbare energie sterk toeneemt, treedt kernenergie steeds nadrukkelijker op de voorgrond als cruciale speler in de wereldwijde overgang weg van fossiele brandstoffen. Dankzij het vermogen om enorme hoeveelheden elektriciteit op te wekken zonder schadelijke emissies kan kernenergie helpen voorzien in de groeiende energiebehoefte wereldwijd. In tegenstelling tot zonne- en windenergie, die afhankelijk zijn van de weersomstandigheden, levert kernenergie een stabiele energievoorziening die dag en nacht beschikbaar is. Daarmee is kernenergie bij uitstek geschikt om de steeds energie-intensievere infrastructuur van de moderne samenleving en nieuwe technologieën zoals kunstmatige intelligentie te ondersteunen.

Kernenergie draait echter niet alleen om de reactoren die we uit het verleden kennen. Ondernemingen in de nucleaire sector ontwikkelen nieuwe technologieën, zoals kleine modulaire reactoren (SMR's), geavanceerde splijtstoffen en draagbare microreactoren. Deze innovaties zijn bedoeld om kernenergie veiliger, efficiënter en toegankelijker te maken voor een breder scala aan toepassingen, van de energievoorziening van steden tot die van afgelegen industriële locaties. Veel van deze technologieën bevinden zich echter nog in een vroege ontwikkelingsfase of een precommerciële fase. Er bestaat geen garantie dat zij goedkeuring van de toezichthouders zullen verkrijgen, commercieel levensvatbaar zullen worden of op grote schaal zullen worden toegepast.

Maar welke ondernemingen vormen de drijvende kracht achter de innovatie in deze sector? Van gevestigde namen met tientallen jaren ervaring tot ambitieuze nieuwkomers die de technologie ingrijpend vernieuwen: de toonaangevende ondernemingen in de nucleaire energiesector kunnen bijdragen aan een schoner en veerkrachtiger energielandschap. We bekijken hierna de ondernemingen die vooroplopen in deze ingrijpende transformatie.

Welke toonaangevende ondernemingen voeren de nucleaire energiesector aan?

Bij de nucleaire energiesector denken de meeste mensen in de eerste plaats aan uranium en aan de ondernemingen die dit element winnen. Uranium is immers de essentiële splijtstof voor kernreactoren en deze mijnbouwbedrijven vormen het beginpunt van de nucleaire toeleveringsketen. Van exploratie tot winning spelen uraniumproducenten een cruciale rol. Tot voor kort trokken zij bovendien het grootste deel van de aandacht binnen deze sector, vooral van beleggers die wilden inspelen op de stijgende vraag naar kernenergie.

De nucleaire sector reikt echter veel verder dan alleen uraniumproducenten. Zo vinden ook binnen de segmenten industrie (Industrials) en nutsbedrijven (Utilities) belangrijke innovaties plaats. Industriebedrijven lopen voorop bij de ontwikkeling van reactoren van de volgende generatie, modulaire technologieën en geavanceerde veiligheidsoplossingen, waardoor kernenergie efficiënter en veelzijdiger wordt dan ooit tevoren. Tegelijkertijd spelen nutsbedrijven een sleutelrol bij de opwekking en distributie van kernenergie aan steden en industrie. Daarmee ondersteunen zij zowel de elektriciteitsvoorziening van huishoudens als de steeds groeiende energiebehoefte van datacenters en kunstmatige intelligentie. We bekijken de toonaangevende ondernemingen binnen twee van deze segmenten – uraniumproducenten en industrie – hierna nader. Zij geven samen vorm aan de toekomst van kernenergie. 

De ondernemingen die in dit artikel worden genoemd, dienen uitsluitend ter illustratie. Zij kunnen al dan niet zijn opgenomen in de VanEck Uranium and Nuclear Technologies UCITS ETF. Hun vermelding mag niet worden opgevat als een aanbeveling of aansporing om effecten te kopen, te verkopen of aan te houden. Verwijzingen naar individuele ondernemingen mogen evenmin als beleggingsadvies worden beschouwd.

Uraniumproducenten

Cameco Corp. (CCJ)

Cameco is een van de grootste uraniumproducenten ter wereld en exploiteert hoogwaardige uraniummijnen in Canada, de Verenigde Staten en Kazachstan. Nu de wereldwijde vraag naar kernenergie toeneemt, kan Cameco een belangrijke rol spelen door uranium te leveren als splijtstof voor reactoren over de hele wereld.

NexGen Energy (NXE)

NexGen Energy ontwikkelt momenteel een van de grootste uraniumprojecten in de ontwikkelingsfase: het hoogwaardige Rook I-project in Canada. Met plannen voor innovatieve mijnbouw- en verwerkingstechnieken wil NexGen nieuwe normen stellen op het gebied van efficiëntie en milieuverantwoordelijkheid binnen de uraniumproductie.

Denison Mines Corp. (DNN)

Een Canadese uraniumonderneming die hoogwaardige projecten ontwikkelt in het Athabasca Basin in het noorden van Saskatchewan. Het belangrijkste actief van de onderneming, het Wheeler River Project, omvat enkele van de rijkste uraniumvoorkomens ter wereld en is gericht op een kostenefficiënte productie. Dankzij haar belang in de McClean Lake-verwerkingsinstallatie en de groeiende wereldwijde vraag naar kernenergie kan Denison beleggers blootstelling bieden aan de uraniummarkt. Als producent in de ontwikkelingsfase brengt de onderneming echter aanzienlijke uitvoerings-, financierings- en vergunningsrisico's met zich mee en bestaat de mogelijkheid dat commerciële productie niet wordt bereikt.

Nucleaire industrie

Oklo Inc. (OKLO)

Oklo werkt aan ultracompacte microreactoren die zijn ontworpen om afgelegen gebieden, industriële locaties en datacenters van energie te voorzien. De geavanceerde reactortechnologie maakt gebruik van gerecyclede splijtstof, waardoor deze mogelijk geschikt is voor gebieden waar conventionele elektriciteitsnetten niet praktisch haalbaar zijn.

Centrus Energy Corp. (LEU)

Centrus Energy, een Amerikaanse leverancier van splijtstof, levert laagverrijkt uranium (LEU) en ontwikkelt hoogwaardig laagverrijkt uranium (HALEU) voor geavanceerde reactoren. De onderneming is gevestigd in Bethesda, Maryland, en exploiteert verrijkingsinstallaties en faciliteiten voor technische dienstverlening, waaronder een belangrijke installatie in Piketon, Ohio. Nu de wereldwijde vraag naar schone en betrouwbare kernenergie toeneemt en nieuwe reactorontwerpen worden ontwikkeld, neemt Centrus een strategische positie in binnen de toeleveringsketen voor splijtstof. De onderneming beschikt over binnenlandse productiecapaciteit en biedt blootstelling aan de markt voor splijtstof. De ontwikkeling van HALEU en de verrijkingsactiviteiten blijven echter kapitaalintensief en zijn afhankelijk van aanhoudende overheidssteun en van een vraag die mogelijk uitblijft.

X-Energy Inc. (XE)

X-Energy ontwikkelt geavanceerde kleine modulaire reactoren (SMR's) en technologie voor splijtstof, met als doel veilige, CO₂-vrije energie te leveren voor industriële en commerciële toepassingen. De Xe-100, het vlaggenschip van de onderneming, maakt grote insluitingsconstructies overbodig door gebruik te maken van de eigen TRISO-X-splijtstof – een type splijtstof dat bestaat uit uiterst kleine uraniumdeeltjes die zijn ingekapseld in meerdere beschermende keramische lagen – waardoor het risico op falen van de splijtstof tot een minimum wordt beperkt. Met steun van Amazon en het Amerikaanse ministerie van Energie heeft X-Energy onlangs een beursgang van 1,02 miljard USD gerealiseerd en ontwikkelt de onderneming meer dan 11 gigawatt aan nieuwe nucleaire capaciteit in de Verenigde Staten en het Verenigd Koninkrijk.

Waar moeten beleggers rekening mee houden bij de beoordeling van ondernemingen in de nucleaire energiesector?

Nu de wereld overschakelt op schone energie en decarbonisatie, trekken ondernemingen in de nucleaire energiesector steeds meer de aandacht van beleggers. Kernenergie brengt echter specifieke risico's en aandachtspunten met zich mee die beleggers zorgvuldig moeten afwegen.

De risico's op het gebied van regelgeving zijn in deze sector aanzienlijk, aangezien kernenergie tot de strengst gereguleerde industrieën behoort. Wijzigingen in de regelgeving of strengere veiligheidsvereisten kunnen ondernemingen op uiteenlopende manieren beïnvloeden. Daarom is het essentieel om de ontwikkelingen op regelgevingsgebied nauwgezet te volgen. Ook geopolitieke factoren spelen een rol, met name in de uraniumwinning, waar activiteiten in politiek instabiele regio's de aanvoer kunnen verstoren en de prijsvorming kunnen beïnvloeden. Meer in het algemeen kan de waarde van een belegging in ondernemingen in de nucleaire energiesector zowel stijgen als dalen en kunnen beleggers minder terugkrijgen dan zij oorspronkelijk hebben geïnvesteerd. De aandelenkoersen in deze sector – met name die van uraniumproducenten en van ontwikkelaars van reactoren en splijtstoffen in een vroeg ontwikkelingsstadium – kunnen zeer volatiel zijn. Bovendien hebben veel geavanceerde nucleaire technologieën zich commercieel nog niet bewezen, waardoor het risico bestaat dat zij nooit goedkeuring van de toezichthouders verkrijgen, financiering aantrekken of winstgevend worden.

Daar staat tegenover dat de overheidssteun voor kernenergie toeneemt naarmate landen hun decarbonisatiedoelstellingen willen behalen. Veel overheden bieden stimulansen voor geavanceerde nucleaire technologieën, met name voor kleine modulaire reactoren, wat de groei van de sector kan bevorderen. Daarnaast onderstreept de toenemende vraag naar schone en betrouwbare energie, gedreven door sectoren zoals datacenters en kunstmatige intelligentie, de rol van kernenergie als stabiele energiebron die dag en nacht beschikbaar is.

Tot slot is kernenergie een belegging met een langetermijnhorizon. De bouw van nieuwe energiecentrales en de ontwikkeling van nieuwe technologieën vergen doorgaans meerdere jaren voordat deze operationeel zijn. Een gediversifieerde en wereldwijde aanpak kan sommige risico's die samenhangen met de nucleaire sector helpen beperken, maar kan deze niet wegnemen en biedt geen garantie op een positief rendement. Beleggers dienen het langetermijnpotentieel van de sector af te wegen tegen de volatiliteit ervan en de mogelijkheid van verlies.

Hoe te beleggen in de toonaangevende ondernemingen die de toekomst van kernenergie vormgeven

Beleggen in kernenergie kan kansen bieden nu de wereld overschakelt op schonere en betrouwbaardere energiebronnen, maar brengt ook aanzienlijke risico's met zich mee en is niet voor iedere belegger geschikt. Door inzicht te krijgen in de rol van de belangrijkste spelers op het gebied van uraniumwinning, geavanceerde reactortechnologie en energieopwekking, en door de specifieke risico's en kansen zorgvuldig af te wegen, kunnen beleggers weloverwogen beslissingen nemen in deze zich ontwikkelende sector.

Schrijf u in voor onze nieuwsbrief om meer inzichten te ontvangen.