Diversificatie

Risico en rendement in evenwicht brengen voor een slimmere beleggingsstrategie

Bij de meeste grote institutionele beleggers staat het principe van diversificatie centraal bij het samenstellen van portefeuilles. Het is normaal om het rendement te willen maximaliseren en tegelijkertijd het risico te willen beperken. Dat is het verschil tussen verstandig beleggen en speculeren. Zoals gezegd in de eerste cursus van de Academy, is er in de financiële wereld een relatie tussen risico en verwacht rendement. Een hoger risiconiveau gaat vaak samen met een hoger verwacht rendement. Diversificatie kan helpen het hogere risico te reduceren dat wordt genomen in de zoektocht naar hogere rendementen.

Belangrijke aandachtspunten:

Deze informatie is bedoeld om u een beter inzicht te bieden in het belang en de praktische toepassing van diversificatie in uw beleggingsstrategie.

Het is goed als u weet hoe u met diversificatie het risico kunt verminderen, door beleggingen te spreiden over beperkt-gecorreleerde investeringen.
Verken diversificatie over landen, sectoren, bedrijfstakken, effecten, emittenten en tijd.
Ontdek hoe u een evenwicht kunt vinden tussen aandelen, obligaties en alternatieve beleggingen binnen een portefeuille.
Herken emotionele vooroordelen bij beleggen en hoe strategieën zoals Dollar Cost Averaging (DCA) helpen om discipline te behouden.
Ontdek hoe multi-asset ETFs helpen bij het opbouwen van gediversifieerde portefeuilles afgestemd op risicovoorkeuren.

Waarom diversifiëren?

In de beleggingswereld is diversificatie een fundamenteel principe dat beleggers helpt om een balans te vinden tussen risico en rendement. Het belangrijkste voordeel ligt in het combineren van beperkt-gecorreleerde investeringen—beleggingen waarvan de prestaties niet afhankelijk zijn van dezelfde marktfactoren. Door dit te doen, kunnen beleggers portefeuilles opbouwen die minder volatiel zijn, omdat de schommelingen van de ene belegging waarschijnlijk niet overeenkomen met die van een ander. Op de lange termijn vermindert dit het algehele risico, wat resulteert in een stabielere en veerkrachtigere beleggingsportefeuille die beter bestand is tegen onzekerheden op de markt. Door investeringen te spreiden over verschillende beleggingscategorieën, sectoren en geografische gebieden, kun je de impact van slechte prestaties van een enkele investering beperken. Deze strategie wordt op grote schaal toegepast door grote institutionele beleggers en kan net zo effectief zijn voor particuliere beleggers

In deze sectie zullen we verschillende soorten diversificatie behandelen:

Diversificatie over landen

Diversificatie over sectoren en bedrijfstakken

Diversificatie op effectniveau

Diversificatie op emittentniveau

Diversificatie in de tijd

Diversificatie speelt in op de psychologie van beleggen

Beleggers zijn van nature emotioneel, waardoor hun beslissingen minder rationeel kunnen zijn. Dit herkennen en beheren is cruciaal voor beleggingssucces op lange termijn. Een veel voorkomend probleem is de neiging om impulsief te reageren op marktschommelingen, wat kan resulteren in hoog kopen en laag verkopen - een aanpak die waarde vernietigt. Dankzij diversificatie kunnen die schommelingen minder frequent zijn, of op zijn minst een minder grote impact hebben op de belegging.

De onderstaande grafiek illustreert de emotionele achtbaan die veel beleggers ervaren. Het laat typisch zien hoe pieken en dalen in de markt intense gevoelens van respectievelijk euforie en wanhoop kunnen uitlokken. Deze grafiek brengt meestal de beleggerssentimentcyclus in kaart, waarbij fases zoals optimisme, opwinding en, uiteindelijk, paniek of wanhoop naar voren komen.

Emoties beheren voor succes op de lange termijn

Bron: VanEck.

De belangrijkste conclusie van zo'n grafiek is het belang van een gedisciplineerde beleggingsstrategie. Emotionele reacties op marktbewegingen leiden vaak tot slechte beslissingen. Zo kan de euforie tijdens markthoogtes te grote aankopen in risicovolle beleggingen aanmoedigen, terwijl de twijfel tijdens dieptepunten kan leiden tot voortijdige verkoop met verlies.

Om deze emotionele reacties tegen te gaan, is het implementeren van een DCA-strategie zeer effectief. Dit houdt in dat u regelmatig een vast bedrag belegt, ongeacht de marktomstandigheden. Deze benadering vlakt de effecten van de marktvolatiliteit af en vermindert de impact van fouten in markttiming. Door vast te houden aan een consistent beleggingsplan en reactieve beslissingen te vermijden, kunnen beleggers de psychologische impact van marktschommelingen beperken en zich richten op langetermijndoelen.

De mechanismen van diversificatie

A diversified portfolio seeks to include assets that do not move perfectly in tandem.

Diversificatie heeft als doel het risico te minimaliseren, door beleggingen over verschillende activa te spreiden. Het belangrijkste principe achter diversificatie is om te voorkomen dat er te veel kapitaal in één belegging of beleggingscategorie wordt gestoken. Zo kan de impact van een slechte prestatie van een eenmalige inleg op de totale portefeuille worden beperkt. Een gediversifieerde portefeuille bevat beleggingen die niet perfect gelijktijdig bewegen. Dit betekent dat wanneer één effect in prijs daalt, de andere beleggingen in de portefeuille dat misschien niet zullen doen, of zelfs goed kunnen presteren, waardoor het algehele risico wordt beperkt.

Een veelgebruikte maatstaf om de mate van correlatie tussen twee beleggingen te beoordelen is de correlatiecoëfficiënt. Deze metriek loopt als volgt van -1 tot 1:

Positieve correlatie
Geen correlatie
Negatieve correlatie

1 geeft een perfecte positieve correlatie aan, wat betekent dat de twee beleggingen perfect synchroon in dezelfde richting bewegen.

0 betekent geen correlatie, waarbij de beleggingen onafhankelijk van elkaar bewegen.

-1 geeft een perfecte negatieve correlatie weer, wat betekent dat de twee beleggingen in tegengestelde richtingen bewegen.

Bijvoorbeeld, aandelen van gerelateerde bedrijven, zoals twee bedrijven binnen dezelfde sector, hebben meestal een correlatiecoëfficiënt die dicht bij 1 ligt. Dit komt omdat hun prestaties vaak beïnvloed worden door vergelijkbare factoren, zoals trends in de sector of specifieke economische trends. Aan de andere kant hebben aandelen en obligaties meestal een correlatie die dichter bij 0 of zelfs negatief ligt. Aandelen en obligaties reageren vaak verschillend op economische gebeurtenissen: Terwijl aandelen tijdens een marktdaling kunnen dalen, kunnen obligaties (vooral staatsobligaties) stabiliteit bieden of zelfs in waarde stijgen.

Correlatiematrix

	ITX SM	AIR FP	ESPO LN	DAX	SX5E	MXWO	UKX	USGB360D	USGG10YR	GDBR10	GBTPGR10	GUKG10
Inditex	1.00
Airbus	0.55	1.00
VanEck Video Gaming & eSports UCITS ETF	0.42	0.37	1.00
DAX-index	0.71	0.71	0.62	1.00
EURO STOXX 50 Index	0.73	0.72	0.64	0.98	1.00
MSCI World Index	0.48	0.52	0.58	0.71	0.72	1.00
FTSE 100-index	0.66	0.69	0.56	0.87	0.88	0.71	1.00
Amerikaans schatkistpapier 1 jaar	0.00	-0.02	0.02	-0.01	-0.02	-0.03	-0.04	1.00
Amerikaanse staatsobligatie 10 jaar	0.12	0.13	0.05	0.17	0.18	0.31	0.22	0.03	1.00
Duitse staatsobligatie 10 jaar	0.12	0.11	0.02	0.13	0.14	0.08	0.15	0.01	0.57	1.00
Italiaanse staatsobligatie 10 jaar	-0.09	-0.18	-0.19	-0.22	-0.22	-0.27	-0.20	0.04	0.16	0.47	1.00
Britse staatsobligatie 10 jaar	0.14	0.14	0.05	0.14	0.15	0.15	0.18	-0.01	0.58	0.66	0.26	1.00

Bron: Morningstar, Vermogenscorrelaties voor de periode 25/11/2020 - 20/11/2024. (gebaseerd op dagelijkse rendementen)

Diversificatieniveaus

Bij beleggen kan diversificatie op vier verschillende niveaus worden toegepast:

Internationale diversificatie
Diversificatie over sectoren en bedrijfstakken
Diversificatie op het niveau van effecten en emittenten

Beleggen in verschillende landen kan helpen om uw portefeuille te beschermen tegen de risico's van één land. Geopolitieke risico's worden steeds relevanter, en een te grote concentratie in een paar landen kan uw portefeuille blootstellen. Bij internationale diversificatie gaat de risicospreiding een stap verder. Dit is niet alleen gericht op beleggingen met verschillende rendementskenmerken, maar ook op beleggingen uit meerdere landen. Deze internationale aanpak vergroot de verscheidenheid aan mogelijke reacties op marktverschuivingen, aangezien activa uit verschillende regio's beïnvloed worden door unieke economische omstandigheden, regelgevende omgevingen en valutaschommelingen. Dit creëert extra lagen van diversificatie, waardoor het algehele risico wordt verminderd doordat de beleggingen niet uitsluitend op één markt worden geconcentreerd.

Om de risico's van één land te minimaliseren, is het gebruikelijk om uw portefeuille over veel landen te spreiden. Geopolitieke risico's nemen tegenwoordig toe en moeten goed worden beheerd. Bovendien hebben bepaalde landen de afgelopen jaren een groot gewicht gekregen in de belangrijkste aandelenindices, waardoor portefeuilles mogelijk overmatig geconcentreerd raken. Er is vooral weinig commentaar op het risico van de VS, die meer dan 70% van de MSCI World Index, de bekendste wereldwijde aandelenindex, uitmaken.

De taartgrafiek hieronder toont het gewicht van verschillende landen in de MSCI World Index, waaruit de dominantie van de VS en het belang van geografische diversificatie blijkt.

Gewichten per land in de MSCI World index

Bron: MSCI, gegevens van oktober 2024.

De wereldeconomie bestaat uit verschillende sectoren, elk met hun eigen kenmerken en reacties op economische cycli. Door te diversifiëren over sectoren en bedrijfstakken kunnen beleggers een veerkrachtigere portefeuille opbouwen die verschillende economische omstandigheden kan doorstaan.

Een veelgebruikt systeem voor het classificeren van sectoren is de Global Industry Classification Standard (GICS). Sectoren gedragen zich anders, op verschillende manieren. Sommige zijn cyclisch - groeien in tijden van expansie en krimpen in tijden van krimp - terwijl andere dat niet zijn. Sommige zijn gevoeliger voor renteschommelingen, terwijl andere dat niet zijn. Logischerwijs blijkt een goede mix van deze sectoren gunstig te zijn. Naast sectoren zou het nuttig kunnen zijn om verder te differentiëren tussen industrieën en subindustrieën, hoewel we voorstellen om het eenvoudig te houden.

Diversificatie binnen de GICS-sector en op industrieniveau

Bron: MSCI.

Diversificatie betekent het spreiden van uw investeringen om het risico te verminderen. Op het niveau van effecten betekent dit het bezitten van een mix van verschillende soorten investeringen, zoals aandelen, obligaties en Exchange-Traded Funds (ETFs). Elk type effect gedraagt zich anders onder verschillende marktomstandigheden. Door ze te combineren, verkleint u de kans dat een daling van één effect uw gehele portefeuille schaadt. Bijvoorbeeld, wanneer aandelen dalen, kunnen obligaties hun waarde behouden of zelfs stijgen, wat helpt om alles in balans te houden.

Op het niveau van de emittent betekent diversificatie niet te veel geld in één enkel bedrijf te investeren. In plaats van zwaar in één bedrijf te investeren, spreidt u uw investeringen over verschillende bedrijven, zelfs binnen dezelfde sector. Op deze manier, als één bedrijf slecht presteert, heeft dit geen grote invloed op uw totale rendementen.

Aangezien het moeilijk is te voorspellen welke investeringen het beste zullen presteren, helpt diversificatie grote verliezen te verminderen en zorgt het voor een stabielere beleggingservaring op de lange termijn.

Praktische diversificatiestrategieën

Diversifiëren is beleggen in een spreiding van financiële instrumenten met verschillende kenmerken die zich naar verwachting verschillend zullen gedragen onder verschillende marktomstandigheden. Deze aanpak is bedoeld om het totale risico van een portefeuille te verlagen door ervoor te zorgen dat niet alle beleggingen op dezelfde manier zullen reageren op economische neergang of hoogconjunctuur.

Door beleggingen met verschillende prestatiepatronen aan te houden, proberen beleggers verliezen op het ene gebied te compenseren met winsten op een ander gebied, waardoor het mogelijk wordt om in de loop van de tijd een consistentere en evenwichtigere prestatie van de portefeuille te behouden. Terwijl sommige institutionele beleggers vertrouwen op complexe modellen en uitgebreid onderzoek, kunnen individuele beleggers eenvoudige, pragmatische regels toepassen om effectieve diversificatie te bereiken.

Kunst of Wetenschap?

Het antwoord is: allebei. Sommige institutionele beleggers hebben tientallen hoogopgeleide (en goedbetaalde) experts in dienst om de optimale portefeuillemix te bepalen. Als particuliere belegger kunt u de zaken wat pragmatischer aanpakken door de volgende vuistregels te hanteren:

Stel de kern van uw portefeuille samen uit aandelen en obligaties.

Dit zijn de twee grootste beleggingscategorieën en kunnen de bouwstenen van uw allocatie zijn. Een veelgebruikte portefeuilletheorie pleit voor een 60/40 verdeling, namelijk om 60% in aandelen en 40% in obligaties te beleggen. Historisch gezien hebben ze de neiging om relatief ongecorreleerd te bewegen, wat de diversificatie ten goede komt.

Vul deze aan met overige beleggingscategorieën zoals vastgoed en grondstoffen (bijv. goud).

Dit zijn de zogenaamde alternatieve beleggingscategorieën die een goed gediversifieerde portefeuille kunnen aanvullen en de risicogecorrigeerde kenmerken ervan kunnen verbeteren. Vooral de laatste tijd pleiten veel experts ervoor om deze "alts" in een portefeuille op te nemen, omdat het nieuwe macro-economische en geopolitieke scenario om een andere allocatie vraagt.

Uw aandelenportefeuille moet een redelijk aantal verschillende aandelen bevatten, idealiter uit verschillende sectoren en regio's.

Zoals eerder besproken, omvat effectieve diversificatie meerdere niveaus, die elk cruciaal zijn voor het samenstellen van een veerkrachtige beleggingsportefeuille. Om dit mogelijk te maken, bieden wij drie multi-asset ETFs aan die ontworpen zijn om diversificatie te bereiken over beleggingscategorieën, landen, sectoren en emittenten. Hier volgt een samenvatting van elk:

Multi-asset ETFs voor eenvoudige diversificatie

VanEck Multi-Asset Conservative Allocation ETF

VanEck Multi-Asset Balanced Allocation ETF

VanEck Multi-Asset Growth Allocation ETF

Diversificatie in de tijd

Marktschommelingen zijn onvermijdelijk, maar door regelmatig te beleggen kunt u de ups en downs afvlakken. Met Dollar Cost Averaging kunt u in de loop van de tijd vermogen opbouwen zonder de markt te timen, wat vaak een verloren strategie is.

Een bedrag ineens versus Dollar Cost Averaging

Het lijkt soms een understatement om te beweren dat markten kunnen fluctueren. Helaas ligt het in de aard van mensen om te kopen wanneer de koersen hoog zijn en te verkopen wanneer de koersen laag zijn. De beste manier om dit te vermijden is om te diversifiëren door in de loop van de tijd te beleggen - de discipline aanleren om regelmatig te beleggen zonder de markten te beoordelen. Als u bijvoorbeeld regelmatig belegt, elke maand op de klok, dan koopt u misschien wel wanneer de markten hoog zijn, maar u koopt ook wanneer ze laag zijn. In tijden van groei zal uw geïnvesteerde bedrag minder aandelen kopen, terwijl het tegenovergestelde waar is wanneer de markt daalt. Na verloop van tijd kan deze strategie de gemiddelde prijs die u per aandeel betaalt verlagen. Dit concept staat bekend als dollar cost averaging (DCA), en het is de basis van een langetermijnbenadering van de aandelenmarkt. Het timen van de markt is in feite extreem moeilijk, zelfs voor de meest ervaren beleggers, vanwege de enorme hoeveelheid variabelen die meespelen.

De volgende twee tabellen laten het verschil zien tussen een belegger die elke maand op een gedisciplineerde manier koopt, zonder op de ruis te letten, en een andere die de markt probeert te timen.

Hoe dollar cost averaging werkt

Timing	Bedrag	Prijs per aandeel	Gekochte aandelen
Maand 1	$1000	$5	200
Maand 2	$1000	$5	200
Maand 3	$1000	$2	500
Maand 4	$1000	$4	250
Maand 5	$1000	$5	200
	Totaal geïnvesteerd:	Gemiddelde kosten/aandeel:	Totaal aantal ingekochte aandelen:
	$5000	$3.70	1350

Bron: VanEck.

Timing	Bedrag	Prijs per aandeel	Gekochte aandelen
Maand 1	$5000	$5	1000
Maand 2	$0	$5	0
Maand 3	$0	$2	0
Maand 4	$0	$4	0
Maand 5	$0	$5	0
	Totaal geïnvesteerd:	Gemiddelde kosten/aandeel:	Totaal aantal ingekochte aandelen:
	$5000	$5	1000

Bron: VanEck.

Door ongeacht de marktomstandigheden elke maand hetzelfde bedrag te beleggen, betaalde de belegger in dit voorbeeld een gemiddelde prijs van $ 3,70 per aandeel en vergaarde 1350 aandelen. Daarentegen kan iemand die de markt probeert te timen uiteindelijk minder aandelen hebben, vooral als hij lagere instappunten mist door onzekerheid of aarzeling. Het is echter belangrijk om te vermelden dat DCA geen winst garandeert of beschermt tegen verlies in dalende markten. Als de prijzen over een langere periode blijven dalen, kunnen beleggers nog steeds verliezen lijden. Bovendien kan in een gestaag stijgende markt een vroegtijdige investering van een vast bedrag beter presteren dan DCA.

Belangrijkste punten: DCA helpt de emotionele impact van marktvolatiliteit te verminderen en moedigt consistentie aan. Hoewel het kan resulteren in het kopen van meer aandelen tegen lagere prijzen, is het geen standaardstrategie en heeft het zijn beperkingen.

Investing Money

Diversification

Investment Funds

Academy - uw voortgang – 0% voltooid