Oro en una tormenta: Cómo se comporta el oro durante las crisis del mercado

En tiempos de tensión en los mercados, los inversores suelen buscar activos que puedan preservar el valor y diversificar el riesgo. El oro vuelve a demostrar su valor subiendo más de un 25% en medio de la reciente incertidumbre mundial, lo que refuerza que su actual repunte no es casualidad. Este repunte es coherente con la antigua reputación del oro como refugio seguro. Durante los últimos 50 años, el oro se ha ganado repetidamente su lugar como cobertura frente a las crisis. Para demostrarlo, examinamos cómo se comportó el oro durante algunas de las caídas más graves de los mercados estadounidenses.

Antes de analizar las distintas crisis, establezcamos una base y veamos cómo se comporta el oro frente a los bonos, las acciones y las materias primas en los últimos más de 50 años. Como puede ver en el siguiente gráfico, el oro es un activo de alto rendimiento a corto, medio y largo plazo:

Rentabilidad del oro frente a otras clases de activos (1972 a 2025)

Fuente: VanEck, FactSet. Información a marzo de 2025. Las acciones estadounidenses están representados por el S&P 500 Index. Los bonos estadounidenses están representados por los bonos del Tesoro de EE. UU. (estimación a 10 años), calculados utilizando una duración media constante de 8.105 y el rendimiento diario de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años para inferir una serie de rendimientos diarios. Las materias primas están representadas por el Bloomberg Commodity Index. El rendimiento del pasado no garantiza resultados futuros.

No solo el oro supera a otros activos, sino que lo hace de forma independiente. El gráfico siguiente demuestra que el oro no está correlacionado con las acciones y los bonos:

Correlación del oro con las acciones y los bonos estadounidenses (1972 a 2025)

Fuente: VanEck, FactSet. Información a marzo de 2025. Las acciones estadounidenses están representados por el S&P 500 Index. Los bonos estadounidenses están representados por los bonos del Tesoro de EE. UU. (estimación a 10 años). El rendimiento del pasado no garantiza resultados futuros.

Rendimiento del oro, las acciones y los bonos en las grandes crisis

Acciones y bonos globales frente al oro en periodos de mayor riesgo

Fuente: VanEck, Consejo Mundial del Oro. Datos a 31 de diciembre de 2024. Fechas utilizadas: Burbuja de las puntocom = de marzo de 2000 a marzo de 2001; 9/11 = septiembre de 2001; Crisis Financiera Mundial = de agosto de 2007 a marzo de 2009; Crisis de deuda soberana = de enero de 2010 a junio de 2010; Brexit = junio de 2016; COVID 19 = de enero de 2020 a marzo de 2020; Crisis de los bancos regionales = marzo de 2023; Atentados del 7 de octubre = octubre de 2023; "Acciones mundiales" representadas por el MSCI World Index. “Bonos mundiales” representados por el Bloomberg Global Aggregate Bond Index. El rendimiento del pasado no garantiza resultados futuros. Las descripciones de los índices se incluyen al final de esta presentación.

Por qué el oro es importante en una cartera diversificada

Como muestra el gráfico anterior, el oro a menudo obtuvo mejores resultados cuando más importaba, durante profundas caídas de la renta variable o conmociones sistémicas. No siempre supera a las acciones o a los bonos, pero en situaciones de incertidumbre extrema, históricamente ha mantenido o ganado valor cuando otras clases de activos caían.

Los asesores e inversores que busquen una construcción sólida de su cartera deberían considerar una asignación estratégica al oro (5%-10%) para reducir las caídas y mejorar la resistencia. En tiempos de crisis, el oro no sólo protege el valor, sino que compra tiempo y confianza.