Escenario listo para acciones con moat tras sólido cierre de 2025

Conclusiones principales:

• El Moat Index subió 1.7 % en diciembre, impulsado por una sólida selección de acciones en los sectores de tecnología, industria y consumo básico.
• Estée Lauder y Salesforce encabezaron el avance del Moat Index, gracias a una mejora en la demanda de productos de belleza y al impulso del software relacionado con la inteligencia artificial.
• El SMID Moat Index subió 1.0 %, superando a los índices de referencia de pequeña y mediana capitalización, a pesar de las tendencias sectoriales mixtas.
• Norwegian Cruise Line y Carnival lideraron el SMID Moat Index, gracias a la resiliencia de la demanda de viajes y del gasto en embarcaciones.

Los mercados accionarios de Estados Unidos cerraron 2025 en buen pie, con avances modestos que en el trasfondo ocultaban una notable dispersión. El S&P 500 cerró el mes apenas en terreno positivo, con un avance de 0.06 %, mientras el optimismo de los inversionistas por el retroceso de la inflación y la resiliencia de los datos económicos se moderó con el posicionamiento de fin de año y la toma de utilidades. El liderazgo del mercado se mantuvo concentrado, aunque la participación se amplió de manera modesta en comparación con el inicio del año. El desempeño por sectores fue mixto, encabezado por el sector financiero, con comunicaciones y materiales también entre los de mejor desempeño. Los sectores defensivos como servicios públicos y bienes de consumo básico quedaron rezagados, ya que los inversionistas favorecieron una mayor exposición cíclica hacia el cierre del año.

En este contexto, el Morningstar Wide Moat Focus Index (el “Moat Index”) subió 1.7 % en diciembre, superando al S&P 500. Más allá de un solo mes, el cuarto trimestre fue particularmente sólido para el Moat Index, que tuvo un desempeño superior tanto al S&P 500 ponderado por capitalización como al equiponderado, en medio de una mayor participación del mercado y una rotación fuera de las posiciones más saturadas en valores de megacapitalización. Aunque el Índice se rezagó ligeramente frente al S&P 500 en el acumulado anual, este resultado refleja su enfoque equiponderado y sensible a la valoración, así como su limitada exposición a empresas tecnológicas de megacapitalización con valoraciones altas. En un año caracterizado por un liderazgo estrecho y una alta concentración en valores de mayor capitalización, la capacidad del Moat Index de preservar su competitividad mientras ofrece una exposición diferenciada se interpreta como una fortaleza relativa.

Las acciones de menor capitalización también registraron avances durante el mes. El índice Morningstar US Small-Mid Cap Moat Focus (el “SMID Moat Index”) subió 1.0 % en diciembre, superando a las principales referencias de pequeña y mediana capitalización. El desempeño anual, sin embargo, reflejó un entorno más desafiante para las acciones de menor capitalización, en medio de tasas de interés elevadas y retrocesos periódicos en el apetito por riesgo. Aun así, el énfasis de la estrategia en instrumentos con ventajas competitivas sostenibles y valoraciones atractivas le permitió mantenerse competitivo en un año volátil.

Acciones con moat cierran el año con fuerza

Fuente: Morningstar. Datos al 31/12/2025. La rentabilidad pasada no garantiza resultados futuros. El desempeño del índice no es representativo de la rentabilidad del fondo. No es posible invertir directamente en un índice. Consulte las definiciones del índice y otras divulgaciones importantes al final de este contenido. La rentabilidad del fondo al cierre del mes más reciente está disponible en vaneck.com o llamando al 800.826.2333.

Moat Index reincorpora nombres selectos de las 7 Magníficas en revisión trimestral

Tanto el Moat Index como el SMID Moat Index realizaron revisiones trimestrales el 19 de diciembre de 2025. Cada trimestre, los analistas de renta variable de Morningstar seleccionan sistemáticamente empresas estadounidenses de alta calidad con valoraciones atractivas dentro de sus respectivos ámbitos de cobertura. En la revisión de diciembre, las estrategias moat aprovecharon oportunidades de valoración que surgieron en medio de la volatilidad de fin de año, e incluyeron una renovada exposición a empresas tecnológicas de megacapitalización que cotizaban en precios más atractivos. Consulte nuestro blog sobre la revisión reciente para más contexto y las conclusiones clave. Los resultados completos de las revisiones trimestrales también están disponibles aquí: Moat Index y SMID Moat Index.

Aspectos destacados del índice Moat: Belleza, software y defensa lideran

En diciembre, el desempeño en el Moat Index fue impulsado por una acertada selección de valores a través de diversos sectores. Aunque la asignación sectorial restó ligeramente, el desempeño individual de las empresas compensó ampliamente esos efectos. Las posiciones en tecnología e industria destacaron entre los principales contribuyentes, lo que refleja la preferencia de los inversionistas por compañías con capacidad visible de generar utilidades y ventajas competitivas sostenibles.

The Estée Lauder Companies Inc. (EL) fue el principal contribuyente a la rentabilidad del Moat Index en el mes, gracias a que sus acciones subieron aproximadamente 11 % en diciembre. Las acciones avanzaron ya que los inversionistas respondieron positivamente a la mejora en la demanda de productos de belleza premium y a los avances en iniciativas operativas. Morningstar sigue considerando que el portafolio de marcas de prestigio de Estée Lauder, su escala global y sus sólidas relaciones con cadenas minoristas son factores clave en su amplias ventajas económicas.

Salesforce Inc. (CRM) también fue un contribuyente destacado, con un repunte cercano al 15 % en diciembre. La acción se benefició del sólido impulso en la demanda de software empresarial y del mayor optimismo en torno a las soluciones de inteligencia artificial de la compañía. Morningstar considera que los altos costos de sustituir Salesforce y sus relaciones sólidas y prolongadas con sus clientes son centrales para su calificación de amplio foso económico. El amplio portafolio de soluciones en la nube de la compañía y la creciente adopción de herramientas basadas en IA siguen reforzando su importancia estratégica dentro de las operaciones centrales de sus clientes.

Otros contribuyentes destacados del Moat Index durante el mes fueron Boeing Co. (BA), fabricante global aeroespacial y de defensa; Huntington Ingalls Industries Inc. (HII), el mayor astillero militar independiente de Estados Unidos; y NXP Semiconductors NV (NXPI), proveedor de semiconductores de los sectores automotor e industrial.

Las empresas que más restaron al desempeño del Moat Index en diciembre se concentraron en el sector salud y en bienes de consumo básico. Entre los más rezagados figuraban Agilent Technologies Inc. (A), proveedor de herramientas de ciencias de la vida y diagnósticos; Zimmer Biomet Holdings Inc. (ZBH), fabricante de implantes ortopédicos; Amgen Inc. (AMGN), empresa biotecnológica; Clorox Co. (CLX), fabricante de productos de consumo; y Brown-Forman Corp. (BF.B), productor mundial de bebidas espirituosas.

Principales ganadores y rezagados del Moat Index - Diciembre de 2025

Ganadores

Rezagados

Fuente: Morningstar. La rentabilidad pasada no garantiza resultados futuros. El desempeño del índice no refleja necesariamente la rentabilidad del fondo. Esta información no pretende constituir una recomendación de compra o venta de los valores mencionados en el presente documento.

Aspectos destacados del SMID Moat Index: Demanda de viajes impulsa las alzas

El SMID Moat Index cerró diciembre al alza, apoyado por las sólidas contribuciones de sus posiciones en consumo discrecional. La selección de acciones fue el principal motor del buen desempeño, mientras que la asignación por sector resto cierto valor. Las compañías relacionadas con viajes destacaron entre los principales contribuyentes, reflejo del interés continuo en gasto en recreación y viajes.

Norwegian Cruise Line Holdings Ltd. (NCLH) y Carnival Corp. (CCL) encabezaron conjuntamente el desempeño del SMID Moat Index en diciembre, con subidas de alrededor de 21 % y 18 %, respectivamente. Ambas compañías se beneficiaron de la fortaleza sostenida en la demanda global de viajes de ocio, tarifas sólidas y gasto a bordo resiliente. Norwegian opera un portafolio global de marcas de cruceros, mientras que Carnival, el mayor operador de cruceros del mundo, atiende a una amplia base de clientes con una flota diversificada. El sólido desempeño de ambas acciones reflejó la confianza continua de los inversionistas en la recuperación de la industria de cruceros y en la generación de caja.

Expedia Group Inc. (EXPE) fue el tercer mayor contribuyente, con un repunte de alrededor de 11 % durante diciembre. Expedia opera una plataforma líder global de viajes en línea que conecta a los consumidores con alojamiento, vuelos y servicios en destino. El desempeño de la acción reflejó una demanda estable de viajes y la confianza de los inversionistas en el mercado a gran escala y el portafolio de marcas de la compañía. Otros contribuyentes destacados dentro del SMID Moat Index son Huntington Ingalls Industries Inc. (HII), astillero de defensa estadounidense, y Warner Music Group Corp. (WMG), compañía multinacional de entretenimiento musical.

Los que más restaron al desempeño del SMID Moat Index durante el mes abarcaron varios sectores. Entre ellos, Lamb Weston Holdings Inc. (LW), gran procesador de alimentos en Estados Unidos; Agilent Technologies Inc. (A), proveedor de herramientas para ciencias de la vida; WESCO International Inc. (WCC), empresa de distribución eléctrica e industrial; Ionis Pharmaceuticals Inc. (IONS), firma biotecnológica enfocada en terapias dirigidas al ARN; y Mattel Inc. (MAT), fabricante global de juguetes.

Principales ganadores y rezagados del SMID Moat Index: Diciembre de 2025

Ganadores

Rezagados

Fuente: Morningstar. La rentabilidad pasada no garantiza resultados futuros. El desempeño del índice no refleja necesariamente la rentabilidad del fondo. Esta información no pretende constituir una recomendación de compra o venta de los valores mencionados en el presente documento.

Elija su estrategia de ventaja competitiva

El portafolio de estrategias de inversión en empresas con ventajas competitivas de VanEck está respaldado por el equipo de análisis de renta variable de Morningstar, que busca compañías de calidad que coticen a valoraciones atractivas. Los siguientes ETF ofrecen acceso a empresas estadounidenses con ventajas competitivas:

ETF Morningstar Wide ETF (MOAT) de VanEck: empresas con calificación de foso competitivo, lo que significa que Morningstar considera que la compañía probablemente mantendrá su ventaja competitiva durante al menos los próximos 20 años.

ETF Morningstar SMID Moat (SMOT) de VanEck: empresas con foso competitivo de pequeña y mediana capitalización.

ETF Morningstar Wide Moat Value ETF (MVAL) de VanEck: empresas con foso competitivo dentro del estilo de inversión en valor definido por Morningstar.