GDX y GDXJ ETF: pregunta y respuesta

Durante mucho tiempo e incluso en las condiciones económicas más adversas, se ha considerado al oro como una reserva de valor duradera. Aunque a menudo ignorado en períodos de prosperidad, el oro también puede desempeñar diversas funciones importantes además de ser un valor refugio seguro. Históricamente, el oro ha mejorado la diversificación de carteras, ha servido como refugio contra la inflación y ha proporcionado potencial de apreciación.

En tanto activo real, invertir en oro puede implicar consideraciones únicas, como el régimen fiscal o el almacenamiento y la custodia del metal. Alternativamente, muchos inversionistas buscan acciones de empresas que encuentran y extraen oro, un abordaje que conlleva su propio conjunto de consideraciones. En esta sección de preguntas y respuestas, abordamos preguntas frecuentes sobre la inversión en mineros auríferos y, específicamente, sobre VanEck Gold Miners ETF (GDX) y VanEck Junior Gold Miners ETF (GDXJ).

• ¿Qué son los mineros auríferos?
• ¿Cuál es la diferencia entre invertir en mineros auríferos e invertir en oro?
• ¿Cómo se integran las acciones del oro y de la minería aurífera a una cartera?
• ¿Qué son los ETF de minería aurífera de VanEck?
• ¿Qué es una distribución de sociedad de inversión extranjera pasiva (PFIC, por sus siglas en inglés) y por qué es importante si usted posee ETF de mineros auríferos?
• ¿Los ETF de minería aurífera de VanEck generan declaraciones de impuestos del Anexo K-1?

¿Qué son los mineros auríferos?

La industria de la minería aurífera consiste en empresas cuyas principales actividades comerciales son la exploración, extracción y refinación del metal precioso.

El ciclo de vida del proceso de la minería aurífera es extremadamente largo y arduo. Además, requiere de una significativa cantidad de capital. Muchas de las empresas mineras más nuevas y pequeñas no pueden perdurar el tiempo necesario para producir materiales que se puedan refinar. En promedio, una mina necesita más de 20 años para alcanzar la producción.

Generalmente, los mineros auríferos se clasifican en tres grupos principales:

• Majors: suelen ser empresas mineras menos volátiles y más maduras, con carteras más grandes que las de sus pares más pequeños. Son empresas bien capitalizadas, con décadas de historia y operaciones de alcance mundial.
• Mid-tiers: es una combinación de empresas con una importante y diversificada producción de oro, un potencial de crecimiento sustancial y una capitalización bursátil más pequeña. Suelen presentar menos riesgo que sus pares de exploración.
• Juniors: implican un mayor riesgo, pero cuentan con el potencial de ofrecer una mayor ventaja. Están orientados a la exploración y el desarrollo de nuevas operaciones mineras. Además, suelen ser objetivos de adquisición de operadores más grandes y mejor establecidos.

¿Cuál es la diferencia entre invertir en mineros auríferos e invertir en oro?

Aunque los mineros auríferos están fuertemente influenciados por las fluctuaciones en el precio del oro, están sujetos al riesgo del mercado de acciones y han presentado históricamente niveles de volatilidad más altos que el metal mismo. Han ofrecido una mayor exposición beta a los precios del oro, lo que significa que tienden a apreciarse más cuando los precios suben y a decaer más cuando los precios bajan.

Esta exposición apalancada en los precios del oro puede hacerlos atractivos en diversas condiciones del mercado, pero los inversores deben considerar el riesgo elevado y recordar que los mineros auríferos no siempre ofrecen una experiencia de inversión altamente relacionada con la del oro.

El régimen fiscal también varía según el enfoque de inversión. Por ejemplo, los artículos de colección, como los metales preciosos, están sujetos a un impuesto sobre las ganancias de capital a largo plazo de un máximo del 28 %. Esta tasa impositiva también se aplica sobre los ETF que están respaldados físicamente por oro y por otros artículos de colección. Los ETF de la minería aurífera, en cambio, tienen acciones de la empresa y están sujetos a una tasa de ganancia de capital a largo plazo de un máximo del 20 %.

¿Cómo se integran las acciones del oro y de la minería aurífera a una cartera?

Los inversores suelen considerar adquirir posiciones en oro o en mineros auríferos para la diversificación de la cartera y como un refugio contra la inflación. Sin embargo, el oro también ofrece el potencial de una apreciación alcista. De hecho, el oro ha superado a las acciones, las acciones y los títulos del Tesoro de los EE. UU. desde principios de siglo.¹ Además, debido a su exposición y liquidez selectivas, los inversores también pueden utilizar tácticamente las acciones de la minería aurífera para expresar una visión a corto o largo plazo con un ETF de alta liquidez y bajo costo.

Históricamente, el oro también ha servido como refugio seguro frente a las turbulencias del mercado. Por ejemplo, desde 2008 el oro ha superado a las acciones y los títulos del Tesoro de los EE. UU. durante las crisis de mercado más importantes.

Lingotes de oro vs. acciones y títulos del Tesoro de los EE. UU. en crisis de mercado recientes

Fuente: Morningstar. Información a junio de 2020. Las acciones estadounidenses están representadas por el índice S&P® 500; los lingotes de oro están representados por LBMA Gold Price PM; los títulos del Tesoro de EE. UU., por Bloomberg Barclays US 1-3 Year Treasury Bond Index. El rendimiento del pasado no garantiza resultados futuros. Los índices no son valores en los que se pueden realizar inversiones. El rendimiento de un índice no es ilustrativo del rendimiento de un fondo.

¿Qué son los ETF de minería aurífera de VanEck?

El VanEck^® Gold Miners ETF (GDX), lanzado en 2006, es el primer ETF de mineros auríferos de los EE. UU. Busca replicar lo más fielmente posible, antes de tasas y gastos, el precio y el rendimiento del El NYSE Arca Gold Miners Index (GDMNTR), un índice global de canal exclusivo que sigue el desempeño de las empresas más grandes que cotizan en bolsa en la industria de la minería aurífera.

El VanEck Junior Gold Miners ETF (GDXJ) busca replicar lo más fielmente posible, antes de tasas y gastos, el precio y el rendimiento del MVIS^® Global Junior Gold Miners Index (MVGDXJTR), que tiene por objeto realizar un seguimiento del rendimiento general de las empresas de pequeña capitalización dedicadas principalmente a la extracción de oro y plata.

¿Qué es una distribución PFIC y por qué es importante si usted posee ETF de mineros auríferos?

Los inversionistas deben estar al tanto de los ingresos de las PFIC al momento de realizar la planificación fiscal. Una PFIC es una corporación extranjera que tiene el 50 % o más de sus activos invertidos en efectivo o valores, o cuyo 75 % o más de sus ingresos brutos proviene de fuentes pasivas, incluidos, entre otros, intereses, dividendos y rentas. En pocas palabras, las empresas extranjeras que generan ingresos a partir de inversiones, y no a partir de operaciones, pueden considerarse PFIC.

Como resultado, los accionistas de los ETF de la minería aurífera pueden recibir distribuciones gravadas como ingresos ordinarios durante los años en que se considera que tienen exposición a PFIC. El desempeño del mercado impacta sobre el régimen fiscal de las PFIC. Debido a que financia anualmente las ganancias no realizadas de las PFIC para distribuir las ganancias como ingresos para los accionistas, es posible que se requiera que aquellos fondos con una exposición significativa a las PFIC en un mercado de desempeño sólido distribuyan una cantidad significativa de ingresos a los accionistas.

Debido a la complejidad de esta área del código fiscal, es importante que consulte con su asesor fiscal. Lea para obtener más información.

¿Los ETF de minería aurífera de VanEck generan declaraciones de impuestos del Anexo K-1?

No. A diferencia de una inversión en muchas estrategias de productos básicos, las acciones de la minería aurífera no generan declaraciones de impuestos K-1 gravosas.

¹ Fuente: FactSet. Información a marzo de 2022. Las acciones estadounidenses están representadas por el índice S&P^® 500; los bonos estadounidenses están representados por Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bond Index; el oro ($/oz) por LBMA PM Gold Price; los Títulos del Tesoro de EE. UU., por Bloomberg Barclays US 1-3 Year Treasury Bond Index. El rendimiento del pasado no garantiza resultados futuros. Los índices no son valores en los que se pueden realizar inversiones.