20 años de GDX: El oro y la búsqueda de la independencia

Hace veinte años, el lanzamiento de nuestro Gold Miners ETF (GDX) marcó el inicio del negocio de ETF de VanEck. Dos décadas después, GDX sigue siendo una pieza clave dentro de nuestra oferta de soluciones de inversión, y su aniversario coincide con un año que invita a una mirada mucho más amplia hacia el pasado: 2026 también marca el 250.º aniversario de Estados Unidos.

Nuestro CEO Jan van Eck tiene un profundo aprecio por la historia, y no podemos evitar notar cómo el oro atraviesa toda la historia de Estados Unidos.

El oro a través de 250 años de historia estadounidense

Desde el principio, el oro estuvo entretejido en el proyecto estadounidense. La Ley de la Moneda de 1792 hizo del oro y la plata los cimientos del sistema monetario de la nueva nación, una declaración en términos económicos de que EE.UU. respaldaría su moneda con algo real. Durante más de un siglo, ese sistema se mantuvo. La Ley del Patrón Oro de 1900 formalizó el acuerdo, vinculando el dólar al oro a un precio de 20,67 USD por onza.

El oro representaba una declaración de credibilidad, una promesa de que la moneda de una nación autogobernada no podía perder valor simplemente mediante emisión monetaria o decisiones políticas. Ese principio prevaleció hasta que las presiones del siglo XX obligaron a replantearlo.

Una nueva era para el oro (y VanEck)

En 1968, nuestro fundador John C. van Eck vio lo que se avecinaba. Con el oro todavía fijado en 35 USD por onza bajo el sistema de Bretton Woods, lanzó el primer fondo mutuo estadounidense abierto enfocado en acciones mineras de oro, un movimiento contracorriente basado en la convicción de que el papel del oro en el sistema financiero estaba a punto de cambiar drásticamente. Tres años después, el presidente Nixon le dio la razón al romper la convertibilidad del dólar en oro el 15 de agosto de 1971, dando inicio a la era de la moneda fiduciaria.

En lugar de disminuir la relevancia del oro, esta ruptura la transformó. Liberado de un precio fijo, el oro se convirtió en un reserva de valor impulsado por el mercado y en una cobertura contra la propia expansión monetaria que el fin del patrón oro hizo posible.

Ese momento también marcó una pauta que sigue definiendo a VanEck: Identificar tempranamente los cambios de largo plazo y desarrollar soluciones de inversión que ayuden a los inversores a adaptarse a esos cambios.

Del fondo mutuo al ETF: El nacimiento de GDX

A medida que el oro continuó ganando relevancia como aactivo estratégico dentro de los portafolios tras el fin del sistema de Bretton Woods, el fondo de inversión colectiva de VanEck se convirtió en uno de los productos con mejor desempeño de la industria durante la década de 1970. Además, reforzó la idea de que las acciones de oro ofrecen a los inversionistas algo único: exposición a un activo con valor histórico a través de la naturaleza dinámica de las compañías que lo extraen.

Esa filosofía fue la que dio origen a GDX. A mediados de la década de 2000, la revolución de los ETF estaba reconfigurando la forma en que los inversores construían sus carteras, y nosotros creíamos que los inversores en acciones de oro merecían un vehículo que ofreciera la misma velocidad, la transparencia y la accesibilidad del mercado moderno. GDX se lanzó en mayo de 2006, brindando a los inversionistas la primera oportunidad de acceder a una cesta diversificada de compañías mineras de oro a través de un solo ticker cotizado en bolsa.

También marcó el inicio del negocio más amplio de ETF de VanEck. Todo lo que hemos construido desde entonces, a través de activos digitales, mercados emergentes, renta fija y más allá, se remonta a ese primer fondo de mineros de oro. GDX no fue sólo el lanzamiento de un producto. Ilustró cómo tomamos un profundo conocimiento temático, construida a lo largo de décadas, y la ponemos a trabajar para los inversores ofreciéndola en un formato que satisface sus necesidades cambiantes.

Por qué GDX sigue siendo relevante después de 20 años

Veinte años después, creemos que los argumentos a favor de GDX on hoy incluso más sólidos que en su lanzamiento. Los bancos centrales de todo el mundo están diversificando sus reservas para reducir su dependencia de una sola moneda. Los inversionistas buscan protección frente a la persistente inflación, la elevada deuda pública y un panorama geopolítico que se fractura más con cada nuevo titular.

Históricamente, el oro ha ayudado a abordar estas preocupaciones al mejorar la diversificación de las carteras, servir como cobertura contra la inflación y ofrecer potencial de apreciación con una cbaja correlación histórica frente a las clases de activos tradicionales. El oro no tiene riesgo de contraparte, ni riesgo crediticio, ni dependencia de un solo gobierno. Y tanto las mineras como las empresas incluidas en GDX ofrecen algo que el oro físico por sí solo no puede brindar, incluyendo apalancamiento operativo al precio del oro, potencial de dividendos y el potencial derivado del descubrimiento y desarrollo de nuevos yacimientos.

Doscientos cincuenta años después del inicio de la historia de Estados Unidos, y veinte años después del lanzamiento de GDX, el oro sigue siendo una constante. Para los inversores que buscan diversificar sus carteras con un activo vinculado a la escasez, la resiliencia y la relevancia de largo plazo, GDX sigue siendo un vehículo moderno para una idea muy antigua, y un reflejo del compromiso de VanEck de mantenerse a la vanguardia en un mundo en constante cambio.