Precio del oro y perspectivas de inversión: 2024 y más allá

El oro es uno de los metales más vitales del mundo y un activo único, con capacidad para mejorar la diversificación de las carteras, actuar como reserva de valor y protegerse contra el riesgo sistémico. VanEck se considera desde hace tiempo líder en inversiones relacionadas con el oro y gestiona fondos de oro desde 1968, incluido el primer fondo de inversión colectiva en acciones de oro abierto del país.

De cara al futuro de la inversión en oro, es crucial comprender la dinámica y los fundamentos cambiantes de este metal precioso. Este artículo ofrecerá una recapitulación del estado actual de la inversión en oro, algunas de las predicciones de VanEck sobre el mercado del oro y las perspectivas generales de la empresa para el metal en los próximos años.

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¿Qué factores influyen en el precio del oro? Principales impulsores y tendencias del mercado.

Tendencias recientes en la inversión en oro

En 2024, los precios del oro se han disparado a máximos históricos, alcanzando los 2.409 dólares por onza. Este repunte está impulsado por una sólida demanda de inversión, a pesar del ciclo de subidas de tipos de la Reserva Federal, un escenario que suele mermar el atractivo del oro. Entre los principales contribuyentes se encuentran las importantes compras de los bancos centrales de mercados emergentes como China, India y Turquía.

Los precios del oro se ven influidos significativamente por las condiciones económicas mundiales, incluidas las tasas de inflación y las tensiones geopolíticas. A pesar de las políticas monetarias más restrictivas de la Reserva Federal, el oro ha continuado su trayectoria alcista, lo que sugiere una fuerte demanda subyacente y la confianza de los inversores en este activo como bien de refugio.

Históricamente, el oro ha reaccionado a diversos acontecimientos mundiales como las crisis financieras y los cambios en la política monetaria. La tendencia actual refleja periodos pasados en los que el oro se fortaleció en medio de la incertidumbre mundial, lo que sugiere un patrón recurrente de comportamiento de los inversores en épocas de tensión económica.

Precios históricos del oro

Durante siglos, el oro ha servido como forma de intercambio, como inversión refugio (en tiempos de agitación de los mercados financieros), así como de cobertura contra la inflación severa. Como inversión, este activo ayuda a mejorar la diversificación de la cartera, actúa como depósito de valor y ofrece una cobertura contra el riesgo sistémico. Asimismo, ha aventajado en rentabilidad a las clases de activos tradicionales en los últimos 20 años.

Rentabilidad superior del oro durante 20 años: 2000 - 2024

Factores clave que afectan a la cotización del oro

Comprender los factores macroeconómicos, geopolíticos y tecnológicos que influyen en el precio del oro es crucial para los inversores que buscan navegar por las complejidades del mercado. Desde el impacto de los tipos de interés y las políticas económicas mundiales hasta los avances tecnológicos en la minería y los cambios en la demanda de los consumidores, estas variables configuran colectivamente el panorama de la inversión en oro.

Factores macroeconómicos que afectan a los precios del oro

Los tipos de interés son un factor macroeconómico primordial que afecta al oro. Normalmente, unos tipos más altos disminuyen su atractivo, ya que éste no produce intereses. Sin embargo, las tendencias actuales se desvían de esta norma debido a las continuas presiones inflacionistas y a la incertidumbre económica, lo que mantiene una fuerte demanda de oro como inversión.

De cara al futuro, es probable que la previsión de recortes de tipos por parte de la Reserva Federal, junto con las continuas presiones inflacionistas y los riesgos geopolíticos, refuercen aún más el atractivo del oro como cobertura frente a la volatilidad de los mercados.

Influencias geopolíticas

Los datos históricos muestran que los precios del oro suelen aumentar en épocas de agitación o inestabilidad geopolítica, ya que los inversores buscan la estabilidad. Esta sensibilidad a la dinámica política mundial contribuye a su estatus como activo "refugio".

Recientemente, las compras masivas por parte de los bancos centrales de los mercados emergentes (en particular China, India y Turquía) ayudan a sostener los precios del metal, incluso cuando los motores más tradicionales de la demanda se han quedado rezagados.

Tendencias tecnológicas y específicas del sector

Los avances en la tecnología minera y los cambios en los marcos normativos de todo el mundo también influyen en la producción de oro y, en consecuencia, en los precios. Además, las tendencias de las principales industrias de consumo, como la electrónica y la joyería, influyen significativamente en la dinámica de la demanda de oro.

Para los mineros, la nueva tecnología minera ha revolucionado la forma de extraer y procesar dicho metal, lo que ha permitido aumentar la eficacia y reducir el impacto medioambiental. Innovaciones como la automatización, el análisis de datos en tiempo real y las técnicas de extracción respetuosas con el medio ambiente permiten a los mineros acceder a yacimientos antes inalcanzables o antieconómicos. De tal modo, se amplía la capacidad de producción y se reducen potencialmente los costos.

Perspectivas de inversión en oro y por qué el oro podría subir más en 2024

Aquí analizamos lo que estos acontecimientos podrían significar para los precios del oro en 2024 y más adelante, y examinamos tanto las previsiones a corto plazo como las proyecciones a más largo plazo basadas en las influencias del mercado actual y emergente.

Previsión a corto plazo: Predicciones de oro para 2024

Creemos que el oro tiene potencial para cotizar en un rango superior en 2024. En los últimos años, los fuertes repuntes, como el que ha experimentado el oro recientemente, han ido seguidos a menudo de periodos de consolidación en torno a un nivel superior establecido, con el metal cotizando en un patrón lateral hasta que surge un nuevo catalizador que impulsa los precios aún más al alza.

De cara al futuro, el oro está bien posicionado para continuar su rally alcista, especialmente si los inversores occidentales comienzan a regresar al mercado. Es probable que la previsión de recortes de tipos por parte de la Reserva Federal, junto con las continuas presiones inflacionistas y los riesgos geopolíticos, refuercen aún más el atractivo del oro como cobertura frente a la volatilidad de los mercados. Con este telón de fondo, creemos que los precios del oro podrían alcanzar a corto plazo sus máximos ajustados a la inflación de 2.800 dólares por onza.

Source: Bloomberg, VanEck. “Commodities” represented by the Bloomberg Commodity Index. Past performance is no guarantee of future results. Any projections, forecasts and other forward-looking statements are not indicative of actual results, are for illustrative purposes only, are valid as of the date of this communication, and are subject to change without notice.

A medida que miramos hacia el futuro, el oro está bien posicionado para continuar su rally, especialmente a medida que más inversores occidentales regresan al mercado. La continua incertidumbre en torno a los aranceles, junto con las presiones inflacionarias y los riesgos geopolíticos, probablemente aumenten aún más el atractivo del oro como cobertura contra la volatilidad del mercado. Con este trasfondo, creemos que los precios del oro podrían superar sus máximos ajustados por inflación y romper la barrera de los 4,000 dólares por onza en el corto plazo.

Sin embargo, como nuestro CEO señaló recientemente, los inversores deberían mantener el oro a largo plazo, pero estar preparados para un ligero retroceso en el corto plazo dado su reciente y fuerte repunte.

Previsión a 5 años: Previsión del precio del oro para 2025-2029

En el actual entorno de mercado, los precios del oro están alcanzando máximos históricos a pesar de las salidas de los ETF estadounidenses de lingotes. Como señaló recientemente el consejero delegado de VanEck, los precios del oro no sólo están repuntando en pequeña medida. Están por las nubes, como si de bitcoins se tratara. Para conocer las perspectivas del oro a medio plazo, los inversores deberían prestar mucha atención a las tendencias más generales de la inflación y del gasto público.

No se espera que los tres principales factores macroeconómicos, las regulaciones monetarias, el gasto público y el crecimiento económico mundial, cambien mucho en 2024. Si pensamos más allá de 2024, el oro está señalando que la política de gasto gubernamental podría ser significativamente estimulante.

Dicho esto, las perspectivas de los precios del oro para los próximos cinco años varían. Algunos estudios sitúan el alza de los precios del oro en niveles tan altos como los 3.000 dólares por onza, lo que representaría un incremento de más del 25% respecto a los niveles actuales. Por otro lado, el suelo potencial de los precios del oro se sitúa en un rango de entre 1.850 y 2.000 dólares la onza, lo que representa un descenso porcentual significativo respecto a su rango de precios actual.

Previsión del oro a largo plazo: 2030 y más allá

A más largo plazo, los inversores deberían esperar que el oro siga actuando como cobertura frente a la volatilidad e incertidumbre de los mercados en general. Desde 2008, este activo ha superado a las acciones y los títulos del Tesoro de los EE. UU. durante las crisis más importantes de los mercados. Esto refleja el papel del oro como cobertura frente a los riesgos financieros y refugio seguro en medio de la incertidumbre. Algunos de los propios expertos de VanEck sugieren que los argumentos a favor del oro pueden fortalecerse debido al posible declive del estatus de reserva del dólar estadounidense y a que las tenencias de los bancos centrales de los mercados emergentes siguen aumentando. Además, creen que esta tendencia puede reproducirse en los bancos centrales de los mercados desarrollados a medida que empiecen a madurar.

Conclusión: Invertir en oro, piedra angular de una cartera diversificada

El oro sigue siendo un activo indispensable en el panorama financiero mundial, demostrando una notable resistencia y adaptabilidad en medio de las fluctuantes condiciones macroeconómicas y las tensiones geopolíticas. A lo largo de 2024, sus precios han alcanzado nuevos máximos, impulsados por una mezcla de fuerte demanda de inversión y compras sustanciales de los bancos centrales de los mercados emergentes. Esta tendencia subraya el papel duradero del oro como refugio seguro en tiempos de incertidumbre económica y su atractivo como cobertura contra los riesgos sistémicos y la inflación.

De cara al futuro, las perspectivas de inversión en oro siguen siendo positivas, con expectativas de una fortaleza continuada del mercado. Es probable que factores como los posibles recortes de tipos por parte de la Reserva Federal, los riesgos geopolíticos actuales y las presiones inflacionistas sostenidas aumenten aún más el atractivo del oro. Además, los avances tecnológicos en la minería y los cambios en la demanda de los consumidores en industrias como la electrónica y la joyería seguirán influyendo en la producción y los precios del oro.

Para los inversores, las implicaciones estratégicas son claras: El oro debe considerarse un componente vital de una cartera de inversión diversificada, no sólo por sus beneficios tradicionales, sino también por su potencial para ofrecer rendimientos significativos en un entorno económico mundial complejo. Las ideas que aquí se ofrecen pretenden dotar a los inversores de los conocimientos necesarios para navegar por el cambiante mercado del oro, garantizando una toma de decisiones informada tanto para las oportunidades a corto plazo como para las estrategias de inversión a largo plazo.

Desde hace más de 50 años que VanEck ofrece a los inversores acceso al oro, uno de los metales más importantes del mundo, a través de soluciones con gestión activa y pasiva.