Wyjaśnienie halvingu Bitcoina: Historia, wpływ i prognozy na 2024 rok

20 kwietnia 2024

Czas Czytania 6 MIN

Ten blog upraszcza halving Bitcoina, bada trendy cenowe przed i po poprzednich cyklach oraz przedstawia nasze prognozy dotyczące halvingu w 2024 roku.

Należy pamiętać, że VanEck może posiadać pozycje w aktywach cyfrowych opisanych poniżej.

Ostatni halving Bitcoina miał miejsce 20 kwietnia tego roku, niosąc ze sobą możliwości i niepewność dla społeczności Bitcoin. To wydarzenie, wbudowane w podstawowy kod Bitcoina, zmienia nagrody dla kopaczy i może znacząco wpłynąć na wartość i rolę Bitcoina w szerszym ekosystemie.

Wyjaśnienie cyklu halvingu Bitcoina

Halving Bitcoina to krytyczne wydarzenie w świecie Bitcoina, które ma wpływ na inwestorów i inne osoby z nim związane. Mniej więcej co cztery lata nagroda za wydobycie nowych bloków Bitcoin jest zmniejszana o połowę. Ma to na celu regulację podaży Bitcoina i kształtowanie jej na wzór rzadkich zasobów, takich jak złoto. Halving pomaga utrzymać wartość Bitcoina na stabilnym poziomie w czasie, zmniejszając tempo tworzenia nowych Bitcoinów.

Halving Bitcoina został wprowadzony przez jego twórcę, Satoshi Nakamoto, aby kontrolować inflację i zapewnić, że cyfrowa waluta pozostanie aktywem deflacyjnym. Początkowo górnicy otrzymywali 50 bitcoinów w nagrodę za przetworzenie transakcji i wsparcie sieci blockchain. Po pierwszym halvingu w 2012 r. nagroda ta została obniżona do 25 bitcoinów, a następnie halving następował w regularnych odstępach czasu, przy czym za każdym razem nagroda była coraz mniejsza.

Historia halvingu Bitcoina jest interesująca i pokazuje jego rozwój od początków w 2009 roku. Od tego czasu Bitcoin miał kilka halvingów, a każdy z nich odegrał dużą rolę w jego rozwoju.

  1. Pierwszy halving (listopad 2012): Inauguracyjny halving Bitcoina nastąpił, gdy sieć osiągnęła 210 000 bloków. Nagroda za wydobycie została zmniejszona z 50 do 25 bitcoinów za blok. Wydarzenie to stanowiło pierwszy sprawdzian teorii Satoshiego o kontrolowanej podaży pieniądza i ekonomii deflacyjnej. Pomimo początkowej niepewności sieć Bitcoin pozostała stabilna, a w następstwie cena Bitcoina w ciągu 180 dni urosła z 10,59 USD do 126,24 USD, wzmacniając żywotność zasad ekonomicznych leżących u jej podstaw.
  2. Drugi halving (lipiec 2016): Ponieważ Bitcoin ugruntował się w świadomości publicznej, drugi halving obniżył nagrodę za blok do 12,5 bitcoinów. W tym okresie kryptowaluta zyskała na znaczeniu jako legalna klasa inwestycyjna, przy rosnącym udziale zarówno inwestorów detalicznych, jak i instytucjonalnych. Po tym halvingu Bitcoin odnotował znaczny wzrost, osiągając szczyt na poziomie ponad 1002,92 USD, co położyło podwaliny pod hossę w 2017 roku.
  3. Trzeci halving (maj 2020): Ostatni halving obniżył nagrodę do 6,25 bitcoina na blok. Z racji występowania w obliczu globalnej niepewności gospodarczej spowodowanej pandemią COVID-19 ten halving był uważnie obserwowany przez inwestorów na całym świecie. Odegrał kluczową rolę w niezwykłych wynikach Bitcoina w roku 2020 i 2021, kiedy kryptowaluta osiągnęła nowe historyczne maksymalne wartości na poziomie 14 849,09 USD w ciągu 180 dni i stała się centralnym punktem dyskusji na temat roli walut cyfrowych w przyszłości finansów.
2012 30 dni wcześniej Dzień po 30 dni później 180 dni później
Cena Bitcoina $10.59 $12.45 $13.42 $126.25
Szybkość haszowania (terahashe) 22,532T 27,053T 24,271T 106,334T
Zmienność 30-dniowa 56.80 34.85 27.18 132.9
Odpływ kopaczy do giełd (średnia krocząca z siedmiu dni) (BTC) 63.39 17.70 5.40 40.76

2016 30 dni wcześniej Dzień po 30 dni później 180 dni później
Cena Bitcoina $577.07 $651.30 $591.59 $1002.9
Szybkość haszowania (exahashe) 1.560E 1.658E 1.478E 2.199E
Zmienność 30-dniowa 40.08 97.29 48.23 54.73
Odpływ kopaczy do giełd (średnia krocząca z siedmiu dni) (BTC) 713.83 227.02 145.96 240.78

2020 30 dni wcześniej Dzień po 30 dni później 180 dni później
Cena Bitcoina $6852.50 $8800.73 $9870.79 $14849
Szybkość haszowania (exahashe) 116.498E 116.840E 111.554E 122,967E
Zmienność 30-dniowa 157.59 75.26 48.77 45.74
Odpływ kopaczy do giełd (średnia krocząca z siedmiu dni) (BTC) 293.67 484.54 167.71 219.84

2024 30 dni wcześniej Dzień po 30 dni później 180 dni później
Cena Bitcoina $67880.97 - - -
Szybkość haszowania (exahashe) 617.620E - - -
Zmienność 30-dniowa 66.09 - - -
Odpływ kopaczy do giełd (średnia krocząca z siedmiu dni) (BTC) 86.26 - - -

Źródło: Glassnode na dzień 10.04.2024. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie stanowią gwarancji wyników przyszłych. Nie stanowi rekomendacji do kupna ani sprzedaży jakichkolwiek papierów wartościowych wymienionych w tej publikacji. Terahash oznacza 1 bilion hashy na sekundę. Exahash oznacza 1 trylion hashy na sekundę. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych wyników.

Najbardziej wybuchowe zyski Bitcoina mają miejsce zazwyczaj po halvingu

Najbardziej wybuchowe zyski Bitcoina mają miejsce zazwyczaj po halvingu

Źródło: Glassnode, stan na kwiecień 2024 r. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych wyników. Nie stanowi rekomendacji do kupna ani sprzedaży jakichkolwiek papierów wartościowych wymienionych w tej publikacji. Terahash oznacza 1 bilion hashy na sekundę. Exahash oznacza 1 trylion hashy na sekundę. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych wyników.

Zbliżający się halving zapowiada się jako wydarzenie przełomowe, w którym nagroda spadnie do 3,125 bitcoinów za blok. Oczekuje się, że ten moment będzie miał znaczny wpływ na krajobraz kopania, potencjalnie zmieniając wskaźniki rentowności i przyspieszając postępy technologiczne w zakresie wydajności kopania. Wcześniejsze sytuacje sugerują wystąpienie okresu dostosowań, w miarę jak kopacze będą musieli radzić sobie ze zmniejszonymi zachętami, co może mieć potencjalne konsekwencje dla szybkości hashowania sieci i ogólnego bezpieczeństwa.

Historycznie rzecz biorąc, szybkość hashowania (całkowita moc obliczeniowa przeznaczona na kopanie i transakcje przetwarzania) spada po halvingu, gdy nierentowni kopacze zatrzymują swoje operacje, ale zwykle wraca do normy w ciągu tygodni. Dzieje się tak, ponieważ halving zwiększa niedobór Bitcoina, potencjalnie podnosząc cenę i zwiększając zyski tych, którzy są w stanie kontynuować wydobycie. Jeśli wzrost ceny przewyższa obniżkę nagrody, jak miało to miejsce w roku następującym po każdym poprzednim halvingu, wydobycie może pozostać opłacalne, nawet przy mniejszej liczbie monet na blok. Dzieje się tak dlatego, że ci, którzy zostają, zwiększają udział w rynku sieci, gdy inni odchodzą. Ponadto halving zachęca górników do inwestowania w bardziej wydajny sprzęt, aby zachować konkurencyjność. Zatem szybkość hashowania ma tendencję do tymczasowego spadku, po którym w dłuższej perspektywie następuje wzrost wydajności i ogólnej szybkości hashowania.

Właśnie dlatego w naszych prognozach na rok 2024 zasugerowaliśmy, że inwestorzy zaniżają wartość kopaczy bitcoinów w ciągu sześciu miesięcy poprzedzających halving, ponieważ rynek zazwyczaj dyskontuje pierwszy efekt wyższych kosztów. W tym trudnym okresie kopacze często wydają duże ilości kapitału. Po halvingu niektórzy kopacze mogą zostać zmuszeni do zaprzestania kopania, co może prowadzić do potencjalnego krótkoterminowego spadku szybkości hashowania sieci – łącznej mocy obliczeniowej przeznaczonej do kopania.

Stąd wpływ na kopaczy bitcoinów będzie różny. Koszty energii związane z pracą energochłonnego sprzętu górniczego stanowią największy wydatek górników i zazwyczaj stanowią 75–85% całkowitych gotówkowych wydatków operacyjnych górnika. Obecne koszty energii dla notowanych podmiotów wynoszą średnio około 0,04 USD/kWh. Szacujemy, że przy tym koszcie całkowite koszty 10 najwyżej notowanych kopaczy wyniosą około 45 tys. USD za bitcoin po halvingu. Więksi górnicy z niższymi kosztami w przeliczeniu na monetę odnotują spadek marży, ale prawdopodobnie pozostaną rentowni, zwłaszcza jeśli cena bitcoina wzrośnie. Uważamy, że halving prawdopodobnie doprowadzi do konsolidacji w branży wydobywczej, w wyniku której mniejsi górnicy zostaną wypędzeni, a więksi gracze zwiększą swój udział w rynku. Jednak tendencja ta już istnieje, ponieważ kopacze w obrocie publicznym kontrolują obecnie rekordowy procent szybkości hashowania. Historycznie rzecz biorąc, akcje spółek kopiących bitcoiny mocno się odbijały po halvingu i osiągały lepsze wyniki niż cena spot w latach halvingu.

Przyszłość Bitcoina po halvingu

W miarę spadku zysków z kopania opłaty transakcyjne mogą stać się ważniejsze dla rentowności kopaczy. Halving podkreśla rzadkość bitcoinów, przyciągając inwestycje i spekulacje. Potwierdza zasady Bitcoina jako zdecentralizowanego, ograniczonego i bezpiecznego aktywa, kształtując jego rolę w ewoluującym krajobrazie finansowym.

Linki do witryn internetowych stron trzecich są udostępniane dla wygody i umieszczenie takich linków nie oznacza żadnego poparcia, zatwierdzenia, badania, weryfikacji lub monitorowania przez nas jakichkolwiek treści lub informacji zawartych lub dostępnych w powiązanych witrynach. Klikając łącze do strony internetowej innej niż VanEck, potwierdzasz, że wchodzisz na witrynę internetową strony trzeciej podlegającą jej własnym warunkom. VanEck nie ponosi odpowiedzialności za treść, legalność dostępu i przydatność stron internetowych osób trzecich.

Aby otrzymywać więcej informacji o aktywach cyfrowych , zarejestruj się w naszym centrum subskrypcji .

Ważne informacje

Nie jest to badanie finansowe, ale opinia autora artykułu. Informacje te są publikowane, aby informować i edukować o ostatnich zmianach na rynku i aktualizacjach technologicznych, a nie udzielać konkretnych rekomendacji dotyczących produktów lub projektów. Wybór artykułów nie może więc być rozumiany jako mający na celu udzielanie porad finansowych czy rekomendacji co do konkretnego produktu i/lub aktywu cyfrowego. Czasami możemy uwzględnić analizy rynku w przeszłości, oczekiwania wyników sieci i/lub dane on-chain. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie są wyznacznikiem przyszłych wyników.

Wyłącznie w celach informacyjnych i reklamowych.

Niniejsze informacje zostały opracowane przez VanEck (Europe) GmbH, Kreuznacher Straße 30, 60486 Frankfurt am Main. Ich celem jest jedynie dostarczenie inwestorom ogólnych i wstępnych informacji, które nie mogą być traktowane jako porady o charakterze inwestycyjnym, prawnym lub podatkowym. VanEck (Europe) GmbH oraz jego podmioty stowarzyszone i powiązane (razem „VanEck”) nie ponoszą żadnej odpowiedzialności za jakiekolwiek decyzje inwestycyjne, dezinwestycyjne lub dotyczące wstrzymania inwestycji podjęte przez inwestora na podstawie tych informacji. Wyrażone poglądy i opinie są aktualne na dzień opracowania tych informacji i mogą ulec zmianie w zależności od warunków rynkowych. Niektóre zawarte tu opinie mogą stanowić jedynie projekcje, prognozy i inne stwierdzenia dotyczące przyszłości, które nie odzwierciedlają rzeczywistych wyników. VanEck nie składa żadnych oświadczeń ani gwarancji, wyraźnych lub dorozumianych, dotyczących zasadności inwestowania w papiery wartościowe lub aktywa cyfrowe w ogólnym zakresie lub w określony tutaj produkt („Produkt”) lub możliwości Indeksu bazowego do odzwierciedlenia danego rynku aktywów cyfrowych.

Indeks bazowy stanowi wyłączną własność MarketVector Indexes GmbH, który zawarł umowę z CryptoCompare Data Limited na prowadzenie i kalkulację Indeksu. CryptoCompare Data Limited dokłada wszelkich starań, aby zapewnić prawidłowe obliczanie Indeksu. Niezależnie od swoich zobowiązań wobec MarketVector Indexes GmbH, CryptoCompare Data Limited nie ma obowiązku informowania stron trzecich o błędach w Indeksie.

Inwestowanie jest obarczone ryzykiem, w tym możliwą utratą kapitału do całej zainwestowanej kwoty oraz wyjątkowo wysoką zmiennością, na jaką narażone są noty ETN. Przed dokonaniem inwestycji należy zapoznać się z prospektem informacyjnym i dokumentem zawierającym kluczowe informacje, aby w pełni zrozumieć potencjalne ryzyka i korzyści związane z decyzją o zainwestowaniu w Produkt. Zatwierdzony prospekt jest dostępny na stronie www.vaneck.com . Należy mieć na względzie, że zatwierdzenia prospektu nie należy rozumieć jako rekomendacji do korzystania z Produktów oferowanych lub dopuszczonych do obrotu na rynku regulowanym.

Podane dane odzwierciedlają wartości osiągnięte w przeszłości, które nie stanowią gwarancji oczekiwanych wyników w przyszłości i które mogą różnić się od wyników bieżących.

Bieżące wyniki mogą różnić się od przedstawionych średniorocznych stóp zwrotu. Wyniki pokazują wartości 12-miesięczne do końca ostatniego kwartału dla każdego z ostatnich 5 lat (jeżeli są dostępne). Na przykład „pierwszy rok” pokazuje „najświeższy” z 12-miesięcznych okresów, „drugi rok” – wcześniejszy 12-miesięczny okres itd. Dane wyników są prezentowane w walucie bazowej, przy reinwestycji dochodu netto, bez opłat. Zostaną odpowiednio naliczone opłaty maklerskie i transakcyjne. Zwrot z inwestycji oraz wartość kapitału inwestycji będą ulegać wahaniom. Noty w momencie wykupu mogą być warte więcej lub mniej niż ich pierwotny koszt.

Zwroty z indeksu nie są zwrotami ETN i nie uwzględniają opłat za zarządzanie oraz kosztów maklerskich. Wyniki indeksu nie są odzwierciedleniem danych ETN. Inwestorzy nie mogą inwestować bezpośrednio w Indeks. Indeksy nie są walorami, w które można inwestować.

Żadna część tego materiału nie może być powielana w jakiejkolwiek formie ani przywoływana w innych publikacjach bez pisemnej zgody VanEck.

© VanEck (Europe) GmbH

Istotne oświadczenia

Wyłącznie do celów informacyjnych i reklamowych.

Niniejsze informacje zostały opracowane przez VanEck (Europe) GmbH, który został wyznaczony na dystrybutora produktów VanEck w Europie przez podmiot zarządzający VanEck Asset Management B.V., założony zgodnie z prawem holenderskim i zarejestrowany w Holenderskim Urzędzie ds. Rynków Finansowych (AFM). VanEck (Europe) GmbH z siedzibą przy Kreuznacher Str. 30, 60486 Frankfurt, Niemcy, jest dostawcą usług finansowych podlegającym regulacji Federalnego Urzędu Nadzoru Finansowego w Niemczech (BaFin). Informacje te mają na celu jedynie dostarczenie inwestorom ogólnych i wstępnych danych i nie mogą być interpretowane jako porady o charakterze inwestycyjnym, prawnym czy podatkowym. Inwestorzy powinni skorzystać z profesjonalnego doradztwa w odniesieniu do ich konkretnych okoliczności i obszaru działania. VanEck (Europe) GmbH oraz jego podmioty stowarzyszone i powiązane (razem „VanEck”) nie ponoszą żadnej odpowiedzialności za jakiekolwiek decyzje inwestycyjne, dezinwestycyjne lub dotyczące wstrzymania inwestycji podjęte przez inwestora na podstawie tych informacji. Wyrażone poglądy i opinie są poglądami autora (autorów) i VanEck niekoniecznie musi je podzielać. Opinie są aktualne na dzień publikacji i mogą ulec zmianie w zależności od warunków rynkowych. Niektóre zawarte tu opinie mogą stanowić jedynie projekcje, prognozy i inne stwierdzenia dotyczące przyszłości, które nie odzwierciedlają rzeczywistych wyników. Informacje pochodzące ze źródeł trzecich uważa się za wiarygodne, ale nie zostały one poddane niezależnej weryfikacji, a więc nie można zagwarantować ich dokładności ani kompletności. Wszystkie wymienione wskaźniki odnoszą się do sektorów wspólnego rynku i ich wyników. Nie jest możliwe inwestowanie bezpośrednio w indeks.

Podane wyniki bazują na danych historycznych i nie gwarantują osiągnięcia identycznych wartości w przyszłości. Inwestowanie jest obarczone ryzykiem, w tym możliwą utratą kapitału. Przed dokonaniem inwestycji w fundusz należy zapoznać się z Prospektem oraz Kluczowymi informacjami dla inwestorów.

Żadna część tego materiału nie może być powielana w jakiejkolwiek formie ani przywoływana w innych publikacjach bez pisemnej zgody VanEck.

© VanEck (Europe) GmbH