Globalne wydatki na obronność osiągają nowy rekord, gdy napięcia geopolityczne przekształcają krajobraz inwestycyjny

Wzrost inwestycji w obronność i jego konsekwencje dla branży

Globalne wydatki na obronność wciąż rosną i w 2025 r. osiągnęły nowy rekord 2,9 biliona dolarów,co oznacza 11 z rzędu rok wzrostu. Choć jego tempo spowolniło w porównaniu z rokiem poprzednim, ogólny trend pozostaje wyraźnie nienaruszony: globalne wydatki wojskowe wzrosły w ciągu ostatniej dekady o ponad 40%¹. Ten trwały wzrost uwidacznia strukturalne przesunięcie priorytetów geopolitycznych, w którym obronność i bezpieczeństwo stały się centralnymi filarami wydatków rządowych w różnych regionach. Przyszłe ścieżki wydatków pozostają jednak zależne od priorytetów politycznych i ograniczeń fiskalnych, co może prowadzić do okresów zmienności.

Źródło: SIPRI, kwiecień 2026 r.

Ekspansja jest szczególnie wyraźna poza Stanami Zjednoczonymi. Europejskie wydatki na obronność wzrosły w 2025 r. o 14%, podczas gdy Azja i Oceania odnotowały wzrost o 8,1%², co odpowiada na wzmożone napięcia geopolityczne i utrzymujące się skupienie na modernizacji wojskowej. W rezultacie globalny wzrost wydatków na obronność opiera się na coraz szerszej bazie, wspierając silniejszy i bardziej zdywersyfikowany przemysł obronny. Takie otoczenie sprzyja spółkom w całym łańcuchu wartości sektora obronnego, od tradycyjnych wykonawców po dostawców zaawansowanych technologii, takich jak systemy lotnicze i kosmiczne, cyberbezpieczeństwo czy sprzęt nowej generacji. Jednak ryzyka wykonawcze, ograniczenia łańcuchów dostaw oraz zmieniające się priorytety zamówień mogą wpływać na poszczególne spółki w różny sposób.

W Europie wzrost wydatków jest szczególnie znaczący — wydatki wojskowe podwoiły się w ciągu ostatniej dekady³. Stymuluje to nie tylko większe wolumeny zamówień, lecz także długoterminowe inwestycje w krajowe zdolności przemysłowe, ponieważ rządy dążą do wzmocnienia strategicznej autonomii i odporności. Jednocześnie większe zaangażowanie państwa oraz ewoluujące ramy regulacyjne mogą wpływać na sposób alokacji kapitału w sektorze.

Dokąd zmierzamy

Patrząc w przyszłość, trajektoria wydatków na obronność pozostaje rosnąca i jest wspierana przez ewoluujące zobowiązania NATO. W czerwcu 2025 r. państwa członkowskie NATO uzgodniły podniesienie ogólnego celu wydatków związanych z obronnością do 5% PKB, w tym co najmniej 3,5% przeznaczonych na podstawowe wydatki wojskowe⁴, sygnalizując dalsze rozszerzanie budżetów w europejskich gospodarkach w nadchodzących latach. Ta zmiana polityki podtrzymuje oczekiwania dalszego wzrostu europejskich inwestycji w obronność, choć terminy wdrożenia oraz definicje wydatków kwalifikowanych mogą się różnić pomiędzy krajami.

W Stanach Zjednoczonych, pomimo przejściowego spadku w 2025 r. wynikającego z niższego finansowania uzupełniającego, kierunek średnioterminowy ma pozostać utrzymany. Według danych SIPRI bazowe priorytety amerykańskiej obronności, takie jak modernizacja sił jądrowych i rywalizacja strategiczna z Chinami, nadal podtrzymują podwyższony bazowy poziom wydatków⁵. Dodatkowo, niedawne wydarzenia geopolityczne, w tym eskalacja napięć na Bliskim Wschodzie oraz utrzymujące się globalne wyzwania w zakresie bezpieczeństwa, mogą jeszcze bardziej wzmocnić argumenty za wyższymi budżetami obronnymi.

Ten impet polityczny wskazuje na możliwe podwyżki — pojawiają się propozycje znacznego zwiększenia amerykańskich wydatków na wojsko, w tym ambicje zmierzania w stronę budżetu obronnego rzędu 1,5 biliona dolarów, co podkreśla możliwość ponownego cyklu wzrostowego od 2026 r.⁶. Tego rodzaju projekcje pozostają jednak uzależnione od konsensusu politycznego, dynamiki fiskalnej oraz ogólnych warunków makroekonomicznych i mogą się nie zrealizować zgodnie z oczekiwaniami.

Ogólnie rzecz biorąc, choć sektor obronny wydaje się strukturalnie wspierany przez trendy geopolityczne i zobowiązania polityczne, inwestorzy powinni pozostać świadomi ryzyk związanych ze zmieniającymi się priorytetami rządów, ograniczeniami budżetowymi, rozwojem regulacji oraz zmiennością rynkową — wszystkie te czynniki mogą wpływać na tempo i rozkład przyszłego wzrostu.

Co ważne, wydatki na obronność nie są zjawiskiem regionalnym — wzrost ma miejsce w Europie, Azji i innych regionach, co podkreśla znaczenie zdywersyfikowanej, globalnej ekspozycji na sektor obronny zamiast wyłącznie regionalnego ujęcia.

VanEck Defense UCITS ETF (DFNS) jest stworzony do takiego otoczenia: odzwierciedla globalne podejście oferujące zdywersyfikowaną ekspozycję na amerykańskich i europejskich głównych wykonawców z sektora obronnego, spółki średniej kapitalizacji oraz wyspecjalizowanych dostawców, ujmując zarówno amerykański cykl uzupełniania zapasów, jak i budowanie europejskiej autonomii w ramach jednej alokacji. DFNS daje inwestorom sposób na wyrażenie długoterminowego poglądu na wydatki obronne bez konieczności opowiadania się po którejś ze stron geograficznie ani według podsektora. Tak jak wszystkie inwestycje w akcje, VanEck Defense UCITS ETF podlega ryzyku rynkowemu, w tym możliwości utraty kapitału, ryzyku koncentracji oraz podwyższonej zmienności w porównaniu z szerszymi indeksami rynkowymi.