Moje wakacyjne przemyślenia na temat odświeżenia Twojego portfolio

Wraz ze spadkiem tempa, rośnie Państwa poczucie długoterminowej perspektywy. W inwestowaniu jest to nieocenione, zwłaszcza po burzliwym okresie, takim jak pierwsza połowa 2025 r., kiedy zagrożenie amerykańskimi taryfami celnymi wstrząsnęło niektórymi rynkami akcji, mając jednocześnie niewielki wpływ na inne.

Gdy znajdą Państwo trochę czasu dla siebie, mogą Państwo zastanowić się, czy Państwa portfel nadal odpowiada celom inwestycyjnym – niezależnie od tego, czy chodzi o budowanie bogactwa, oszczędzanie na emeryturę, czy po prostu odkładanie poduszki finansowej jako bufora na nieprzewidywalne zdarzenia. Gdy świeci słońce, hałas zanika, a codzienne ruchy na rynku schodzą na dalszy plan, widzisz szerszą perspektywę i wyostrzasz swój osąd.

Od przywracania równowagi do wzmocnienia

Po burzliwym okresie, takim jak ostatnie 12 miesięcy, w którym różne inwestycje odnotowały bardzo zmienne wyniki, alokacja aktywów w Państwa portfelu może już nie odpowiadać Państwa poglądom. Czy nadszedł czas, aby dostosować równowagę portfela, jeśli nie odzwierciedla on już Państwa apetytu na ryzyko?

Weźmy na przykład kryptowaluty. W ciągu ostatnich 12 miesięcy przechodziły przez okres dużej zmienności, ostatecznie kończąc znacznie wyżej¹. Ale jeśli stały się one znacznie większą częścią Twojego portfela, czy jest to właściwy kierunek?

Rozważając właściwą równowagę dla swojego portfela, można porównać go z globalnym portfelem rynkowym (patrz Wykres 1), który alokuje aktywa zgodnie z ich kapitalizacją rynkową. Zapewnia to przybliżony obraz, który można dostosować w zależności od preferencji.

Wykres 1: Udział klas aktywów w globalnym portfelu rynkowym

Wielkość rynkowa pełnych i możliwych do zainwestowania portfeli rynków globalnych (we względnych wagach klas aktywów)

Źródło: The Global Multi-Asset Market Portfolio, Doeswijk i in.; Stan na 31 grudnia 2023 r. Globalny portfel rynkowy (Global Market Portfolio, GMP) odzwierciedla całkowitą wartość wszystkich aktywów, które można zainwestować na całym świecie, obejmując pełne spektrum okazji dostępnych dla globalnych inwestorów. W związku z tym służy jako logiczny punkt odniesienia – lub naturalny benchmark – dla długoterminowych strategicznych decyzji dotyczących alokacji aktywów.

Robiąc to, należy uwzględnić wszystkie swoje aktywa – dotyczy to nie tylko inwestycji finansowych, ale także kapitału ludzkiego², emerytury lub domu. Dla wielu osób ich własna zdolność do uzyskiwania dochodów oraz kapitał ludzki, stanowi znaczną część ich ogólnego bogactwa. Ponieważ przyszłe strumienie dochodów często zachowują się podobnie do aktywów o stałym dochodzie, mogą one zapewnić pewien stopień stabilności, który może uzasadniać wyższą alokację w akcje w ramach szerszego portfela.

Mogą Państwo również pomyśleć o dodaniu do swojego portfela nowych pomysłów lub inwestycji alternatywnych. Weźmy na przykład obliczenia kwantowe. Zaczynają one przechodzić od badań naukowych do rzeczywistych zastosowań – ale to wciąż początkowa faza, a temat ten najlepiej nadaje się dla inwestorów długoterminowych³. Złoto może pozostać strategiczną alokacją dla tych, którzy szukają stabilności w czasach niepewności i słabnącego zaufania do tradycyjnych systemów finansowych. Pomimo swojej zmienności kryptowaluty nadal przyciągają uwagę, wspierane przez dobre wyniki w ostatnim czasie i rosnące zainteresowanie instytucji⁴. Mimo to te aktywa mogą być niestabilne i wrażliwe na zmiany nastrojów lub regulacji. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie są wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych wyników.

Sezonowe, ponowne uruchomienie

Lato to świetny czas, aby cofnąć się i rozważyć wszystkie te wątpliwości, szczególnie dla inwestorów indywidualnych. Nieustanny wzrost aktywów finansowych europejskich gospodarstw domowych (patrz wykres 2) jest dobrą rzeczą, ponieważ biorą one większą odpowiedzialność za swoją przyszłość. Oznacza to jednak, że osoby fizyczne muszą zadbać o odpowiednią dywersyfikację, aby zminimalizować ryzyko, że kryzys podważy ich bezpieczeństwo finansowe i uniemożliwi osiągnięcie celów inwestycyjnych.

Wykres 2: Nieustanny wzrost aktywów finansowych gospodarstw domowych (2010-2023)

Aktywa finansowe ogółem (w bilionach EUR)

Źródło: Portal danych EBC (2024), szeregi czasowe HCFS, VanEck. Inny rodzaj aktywów finansowych jest zmienną pochodną reprezentującą: łączna kwota pieniędzy należnych gospodarstwu domowemu od innych osób, wartość majątku prywatnego biznesu niezwiązanego z samozatrudnieniem, zarządzane konta i inne aktywa finansowe. Definicja ta pochodzi bezpośrednio z EBC

Gdy ludzie uczą się, jak budować swoje inwestycje zgodnie ze swoimi celami, dobrym pomysłem jest poszukiwanie ukrytych zagrożeń. Na przykład jeśli pracujesz w branży technologicznej, czy powinieneś/powinnaś również skoncentrować swoje inwestycje w tej branży? W przypadku pogorszenia koniunktury w danym sektorze istnieje ryzyko, że zarówno Państwa dochód, jak i portfel mogą ucierpieć w tym samym czasie. Ryzyko to staje się jeszcze bardziej wyraźne, jeśli znaczna część Państwa portfela składa się z akcji tej samej firmy, w której Państwo pracują - ponieważ Państwa zatrudnienie i inwestycje są powiązane z tymi samymi wynikami biznesowymi.

Lato daje Państwu kilka tygodni na relaks, refleksję i reset. Podczas gdy inni komentatorzy mogą sugerować wakacyjne listy lektur, ja uważam, że jest to idealny czas na podjęcie pewnych decyzji dotyczących Państwa inwestycji.

Niezależnie od tego, czy wygrzewają się Państwo na słońcu, spędzają czas z rodziną czy uprawiają sport, lato jest porą roku, która regeneruje siły. To samo może dotyczyć Państwa portfela.