W nowym rozdziale dla kryptowalut dywersyfikacja ma znaczenie

Ponieważ prezydentura Trumpa zakłóca wiele wcześniej przyjętych założeń, kryptowaluty nie są wyjątkiem. Kiedy rządy objęła nowa administracja USA, obietnice utworzenia amerykańskiej strategicznej rezerwy aktywów cyfrowych wywołały wzrost. Krótko po tym jednak charakter rezerwy rozczarował traderów, a ceny kryptowalut zostały zachwiane przez wprowadzenie amerykańskich ceł.

Wydaje się, że również inne czynniki wpływają na sposób, w jaki handluje się bitcoinami. Warto zauważyć, że inwestorzy instytucjonalni stają się coraz bardziej aktywnymi inwestorami, a kryptowalutowe fundusze ETF okazały się niezwykle popularne, odkąd zostały dopuszczone w USA w 2024 roku.

Podsumowując, wydaje się, że wydarzenia te przerwały czteroletni cykl na rynku kryptowalut. W ten sposób zapoczątkowują nową erę dla kryptowalut, w której cena bitcoina może być napędzana przez czynniki związane z płynnością finansową i monetarną, natomiast inne aktywa kryptowalutowe pozostaną pod wpływem kombinacji spekulacji i czynników fundamentalnych.

Zmiana ta jest naturalną konsekwencją przejścia Bitcoina do głównego nurtu inwestycyjnego, a inwestorzy mogą się do niej dostosować poprzez dywersyfikację w różnych kryptowalutach.

Przerwa w czteroletnim cyklu hossy i bessy?

Przed zmianami z ostatnich 18 miesięcy, kryptowaluty wydawały się mieć przewidywalny cykl handlowy, przechodząc od hossy do bessy w ciągu czterech lat. Historycznie rynek byka kończył się fazą euforii, a rynek niedźwiedzia fazą akumulacji.

Podłożem tego był cykl halvingu Bitcoina – wydarzenie, które ma miejsce mniej więcej co cztery lata, obniżając podaż Bitcoinów wchodzących na rynek. Zwiększa to niedobór i historycznie powodowało wzrost ceny bitcoina i altcoinów, jak nazywane są inne kryptowaluty. Oczywiście może być tak, że cykl halvingu był tylko zbiegiem okoliczności, spowodowanym po prostu ludzką psychologią.

W nowej erze kryptowalut w grę wchodzą jednak potężniejsze siły. Zaangażowanie inwestorów instytucjonalnych, popularność funduszy ETF i zainteresowanie polityczne napędzają silne napływy i odpływy. Ostatni halving Bitcoina miał miejsce w 2024 roku, ale hossa po halvingu, która powinna nastąpić, nie zmaterializowała się.

Zamiast tego, cena Bitcoinów wydaje się podążać za globalną podażą pieniądza M2 – zdefiniowaną jako płynne, zbliżone do gotówki aktywa – z opóźnieniem wynoszącym 10-12 tygodni. Zmiana ta potwierdza teorię, że przepływy pieniężne, związane z przepływami inwestorów instytucjonalnych i ETF, są obecnie głównymi czynnikami napędzającymi cenę Bitcoina.

Tymczasem altcoiny pozostają wierne swoim korzeniom. Na ich ceny wpływają czynniki fundamentalne, takie jak sposób, w jaki przyjęcie danej kryptowaluty napędza podaż i popyt. Ta niezależność od szerszych czynników rynkowych wzmacnia ich potencjalną rolę jako aktywów, które mogą dywersyfikować portfele inwestycyjne.

Od początku 2024 r. cena bitcoina znacznie przewyższa ceny wiodących altcoinów, napędzana przez napływ inwestorów w miarę jego wejścia do głównego nurtu. Wzrost ten nastąpił, gdy niektórzy inwestorzy instytucjonalni przyznali Bitcoinowi niewielką część swojej strategicznej alokacji aktywów.

Argumenty za dywersyfikacją

Mimo to, inwestor rozważający strategiczną inwestycję w kryptowaluty, po raz pierwszy może mądrze wykorzystać niższą korelację altcoinów z tradycyjnymi rynkami finansowymi. Inwestowanie w koszyk kryptowalut historycznie łagodziło zmienność inwestycji wyłącznie w bitcoiny lub pojedyncze altcoiny, choć może również eksponować inwestorów na aktywa o słabszych wynikach.

ETP oferują sposób na dywersyfikację bez konieczności przechodzenia przez trudny proces zakupu poszczególnych kryptowalut. W rzeczywistości VanEck Crypto Leaders ETN pozwala inwestorom inwestować w największe i najbardziej płynne kryptowaluty, po prostu kupując i sprzedając ETN na regulowanej giełdzie. Jednakże nadal podlega on znacznej zmienności i wiąże się z ryzykiem błędu śledzenia w porównaniu z bezpośrednim posiadaniem aktywów bazowych. Inwestorzy powinni zapoznać się z całym prospektem/KID i wszystkimi istotnymi dokumentami przed podjęciem decyzji inwestycyjnej.

To elektryzujący czas dla kryptowalut, a ich fortuny wzrosły głównie dzięki zatwierdzeniu ETF-ów przez Stany Zjednoczone i dążeniu do utworzenia amerykańskiej strategicznej rezerwy aktywów cyfrowych. Dla inwestorów przeznaczających część swoich portfeli na te aktywa, dywersyfikacja ekspozycji może okazać się najlepszym rozwiązaniem, jednak wiąże się to z ryzykiem znacznej zmienności rynkowej i niepewności regulacyjnej.