20 anos de GDX: Ouro e a busca da independência

Há vinte anos, o lançamento do nosso Gold Miners ETF (GDX) deu início às operações de ETFs da VanEck. Duas décadas depois, o GDX continua sendo a pedra angular de nossa oferta de soluções de investimento, e seu aniversário ocorre em um ano que convida a uma retrospectiva muito mais longa: 2026 também assinala o 250º aniversário dos Estados Unidos.

Nosso CEO Jan van Eck tem um profundo apreço pela história, e não podemos deixar de notar como o ouro está presente em toda a história americana.

Ouro ao longo de 250 anos de história dos Estados Unidos

Desde o início, o ouro foi incorporado ao projeto americano. O Coinage Act de 1792 fez do ouro e da prata o alicerce do sistema monetário da nova nação, uma declaração em termos econômicos de que os EUA apoiariam sua moeda com algo real. Por mais de um século, esse sistema permaneceu. A Lei do Padrão Ouro de 1900 oficializou esse acordo, vinculando o dólar ao ouro na cotação de US$ 20,67 por onça.

O ouro representava uma afirmação de credibilidade — a garantia de que a moeda de uma nação autônoma não poderia perder valor apenas por emissão monetária ou decisões políticas. Esse conceito permaneceu vigente até que as pressões do século XX levaram à necessidade de reavaliação.

Uma nova era para o ouro (e para a VanEck)

Em 1968, nosso fundador John C. van Eck viu o que estava por vir. Com o ouro ainda negociado a US$ 35 por onça dentro do sistema de Bretton Woods, ele criou o primeiro fundo mútuo aberto de ações de ouro dos Estados Unidos — uma iniciativa contrária ao consenso da época, sustentada pela convicção de que o papel do ouro no sistema financeiro estava prestes a passar por uma transformação significativa. Três anos depois, o presidente Nixon confirmou essa visão ao encerrar a conversibilidade do dólar em ouro em 15 de agosto de 1971, dando início à era das moedas fiduciárias.

Em vez de diminuir a relevância do ouro, essa ruptura o transformou. Livre de um preço fixo, o ouro tornou-se uma reserva de valor orientada pelo mercado e um hedge contra a própria expansão monetária que o fim do padrão-ouro possibilitou.

Esse momento também consolidou um princípio que continua definindo a VanEck: identificar, desde cedo, mudanças de longo prazo e criar soluções de investimento que auxiliem os investidores a atravessá-las.

Do fundo mútuo ao ETF: O nascimento do GDX

Com o ouro ganhando importância como uma alocação estratégica de ativos após o fim de Bretton Woods, o fundo mútuo da VanEck passou a se destacar no setor durante a década de 1970. Além disso, fortaleceu a noção de que as ações de mineradoras de ouro oferecem aos investidores algo singular: Exposição a um ativo atemporal por meio da natureza dinâmica das empresas que o extraem.

Essa filosofia foi o que levou à criação do GDX. Em meados dos anos 2000, a revolução dos ETFs estava transformando a forma como os investidores estruturavam suas carteiras, e entendíamos que os investidores em ações de mineradoras de ouro precisavam de um instrumento alinhado à velocidade, à transparência e à acessibilidade do mercado contemporâneo. O GDX foi lançado em maio de 2006, oferecendo aos investidores a primeira oportunidade de acessar uma cesta diversificada de empresas de mineração de ouro por meio de um único ticker negociado em bolsa.

Isso também marcou o início do negócio mais amplo de ETFs da VanEck. Tudo o que construímos desde então, em ativos digitais, mercados emergentes, renda fixa e muito mais, remonta àquele primeiro fundo de mineradoras de ouro. O GDX não foi apenas um lançamento de produto. Ele ilustrou como utilizamos um profundo conhecimento temático, construído ao longo de décadas, e o colocamos a serviço dos investidores, oferecendo-o em um formato que atenda às suas necessidades em constante evolução.

Por que o GDX continua relevante após 20 anos

Vinte anos depois, acreditamos que o caso a favor do GDX é ainda mais sólido do que no momento de seu lançamento. Os bancos centrais ao redor do mundo estão diversificando suas reservas, diminuindo a dependência de uma única moeda. Os investidores estão buscando proteção contra a inflação persistente, o endividamento elevado do governo e um cenário geopolítico que se torna mais fragmentado a cada nova manchete.

Historicamente, o ouro tem abordado essas preocupações aumentando a diversificação do portfólio, servindo como proteção contra a inflação e oferecendo potencial de valorização com baixa correlação comprovada com as classes de ativos tradicionais. O ouro não apresenta risco de contraparte, risco de crédito nem fidelidade a um único governo. E as mineradoras que compõem o GDX oferecem benefícios que o ouro físico, por si só, não proporciona, incluindo alavancagem operacional em relação ao preço do ouro, potencial de dividendos e possibilidade de crescimento oriunda da descoberta e do desenvolvimento de novos depósitos.

Duzentos e cinquenta anos após o início da história dos Estados Unidos e vinte anos após o início da trajetória do GDX, o ouro continua sendo uma constante. Para investidores que buscam diversificar suas carteiras com um ativo ligado à escassez, à resiliência e à relevância de longo prazo, o GDX segue como um veículo moderno para uma ideia antiga e como reflexo do compromisso da VanEck em se manter à frente em um mundo em constante evolução.