Fonds d’investissement

Explorer l’évolution, la structure et les avantages des fonds d’investissement

Histoire des fonds d’investissement

Les fonds d’investissement trouvent leur origine aux Pays-Bas au 18e siècle. Les historiens attribuent à la Compagnie néerlandaise des Indes orientales la création du premier fonds commun, lorsqu’elle a invité les citoyens à mettre en commun leurs ressources pour financer des voyages en mer. Les résultats de ces voyages ont été variables : les expéditions réussies pouvaient rapporter des bénéfices substantiels, tandis que les entreprises moins chanceuses se soldaient souvent par la perte de la totalité de l’investissement en raison de naufrages et d’autres risques maritimes, accompagnés de la perte tragique de nombreuses vies.

Les points clés à comprendre :

Comprendre la logique et les mécanismes.
Les différences entre les fonds ouverts et les fonds d’investissement fermés.
Les options possibles qui correspondent à vos objectifs d’investissement.

Un instrument d'investissement devenu incontournable après des débuts modestes

De même que les Néerlandais étaient des pionniers de la mer, les Américains ont eu tendance à prendre la tête de la finance et des investissements au cours des 100 dernières années au moins. Les fonds communs de placement, tels que nous les connaissons aujourd’hui, ont évolué aux États-Unis au cours du XXe siècle. Le Massachusetts Investors' Trust de Boston, lancé en 1924, est souvent considéré comme le premier fonds commun de placement et existe toujours. Les fonds communs de placement ont connu une popularité massive parmi les investisseurs privés américains dans les années 1980 et 1990, devenant un véhicule d’investissement courant, en particulier pour les comptes de retraite individuels tels que les 401(k) et les Roth IRA. En 2023, la détention de fonds communs de placement par les ménages américains a atteint 52 %.

Pourcentage de ménages américains possédant des fonds communs de placement
Détention de fonds communs de placement par les ménages dans le monde, par région
Actif net total des fonds communs de placement enregistrés aux États-Unis

Sources : Investment Company Institute Annual Mutual Fund Shareholder Tracking Survey et US Census Bureau.

Source : Investment Company Institute (ICI), Global Study 2024, données économiques FRED St. Louis FED.

Sources : Investment Company Institute (ICI), statistiques de l’OCDE, données économiques FRED St. Louis FED. (Les données concernent les fonds d’investissement)

Comment fonctionne un fonds d’investissement ?

Comprendre les mécanismes des fonds d’investissement

Pour aller un peu plus loin dans la dynamique des fonds d’investissement, ceux-ci sont divisés en parts, chacune d’entre elles représentant une fraction du portefeuille du fonds. Les parts des fonds communs de placement ne sont pas négociées en bourse ; les investisseurs intéressés les achètent et les vendent plutôt par l’intermédiaire de la société de gestion du fonds ou d’un courtier agréé. Ces transactions ont normalement lieu à la fin de la journée de négociation, après la fermeture des marchés.

Les fonds d’investissement fonctionnent en divisant leurs actifs en parts, chacune représentant une participation proportionnelle dans le portefeuille du fonds. Lorsque la demande des investisseurs augmente, le gestionnaire du fonds crée de nouvelles parts ; lorsque la demande diminue, les parts sont rachetées et reconverties en liquidités. Dans l'absolu, les investisseurs apportent des capitaux au fonds et reçoivent en échange des parts. La valeur de ces actions fluctue en fonction de la performance du fonds, reflétant la part proportionnelle de chaque investisseur dans les gains ou les pertes.

Les fonds d’investissement offrent les avantages suivants :

Diversification
Accès aux marchés mondiaux
Variété de choix
Gestion professionnelle
Surveillance réglementaire

Les fonds d’investissement investissent normalement dans un portefeuille de nombreux titres, réduisant ainsi le risque grâce à la diversification.

Accès aux marchés financiers mondiaux en un seul achat, y compris aux marchés moins liquides et aux marchés de niche.

Les investisseurs peuvent choisir parmi une large gamme de fonds d’investissement, adaptés à différents horizons d’investissement, à différentes tolérances au risque et à différentes expositions au marché.

Les fonds d’investissement sont gérés par des managers de fonds professionnels, ce qui permet de bénéficier d’une expertise et d’une surveillance sans que les investisseurs individuels aient à gérer les aspects techniques.

Les fonds d’investissement sont soumis à des cadres réglementaires rigoureux, conçus pour protéger les investisseurs. Des réglementations telles que la directive sur les marchés d’instruments financiers en Europe établissent des normes pour garantir la transparence et prévenir les pratiques d’investissement inappropriées.

En outre, les régulateurs financiers nationaux, notamment l’Autorité néerlandaise des marchés financiers (AFM) aux Pays-Bas et l’Autorité des marchés financiers en France, supervisent les fonds d’investissement afin d’en assurer le respect et de préserver les intérêts des investisseurs.

Cet environnement réglementaire permet de s’assurer que les fonds respectent des lignes directrices strictes en matière de communication et de stratégies d’investissement, ce qui constitue un niveau de sécurité supplémentaire pour les investisseurs.

Structure et approche d’investissement des fonds d’investissement

Les fonds d’investissement se présentent sous différentes formes, chacune étant conçue pour répondre à des objectifs d’investissement différents. Que vous soyez intéressé par les actions, les obligations, l’immobilier ou les matières premières, il existe probablement un fonds d’investissement qui répond à vos besoins.

Les fonds d’investissement se déclinent en de nombreuses variantes :

Fonds d’actions

Investissent dans des actions (ou des parts)

Fonds obligataires

Investissent dans des obligations

Fonds immobiliers

Investissent dans l’immobilier, soit directement en achetant des biens immobiliers, soit indirectement en achetant des véhicules immobiliers cotés en bourse, tels que les FPI

Fonds de matières premières

Investissent dans des matières premières telles que l’or, le pétrole ou le café

Fonds du marché monétaire

Investissent généralement dans des instruments de dette à court terme et peuvent constituer une alternative aux dépôts bancaires

Fonds multi-actifs

Investissent généralement dans une combinaison d’actions, d’obligations et d’autres catégories d’actifs

Les coûts liés à l'investissement dans des fonds d'investissement

Comprendre les coûts des fonds d’investissement

Lors de l’évaluation des fonds d’investissement, il est essentiel d’examiner attentivement les coûts associés, car ils peuvent avoir un impact significatif sur les rendements à long terme. Voici un aperçu des types de frais que vous pouvez rencontrer :

Frais de gestion annuels

Il s’agit des principaux frais payés au gestionnaire de fonds pour la supervision du fonds. Ils varient en fonction du fonds et de sa catégorie de parts. Les investisseurs particuliers sont souvent confrontés à des frais plus élevés, qui peuvent représenter jusqu’à 2 % des actifs du fonds par an.

Frais d’exploitation

Il s’agit de dépenses supplémentaires liées aux opérations du fonds, y compris les frais administratifs et de transaction. Ils peuvent également varier d’un fonds à l’autre et peuvent atteindre 1 % ou plus.

Commissions de performance

Certains fonds facturent des commissions de performance, qui sont prélevées si le manager du fonds dépasse un indice de référence donné. Il est important d’être prudent avec ces frais, en particulier si l’indice de référence est relativement bas (comme un taux d’intérêt), car cela peut entraîner des coûts plus élevés malgré une performance modeste.

Transparence des coûts

Contrairement aux fonds communs de placement, les ETF ont généralement un "total des frais sur encours" (TER), qui inclut tous les coûts associés à la gestion du fonds. Il est ainsi plus facile pour les investisseurs de comprendre la structure globale des coûts.

Au cours des deux dernières décennies, les frais des fonds communs de placement et des ETF ont généralement diminué, reflétant une concurrence accrue et un meilleur rapport coût-efficacité dans le secteur de l’investissement. Lors du choix d'un fonds d’investissement, tenez compte non seulement des rendements potentiels, mais aussi des implications en termes de coûts pour prendre une décision éclairée.

Exemple quantitatif : Impact des frais sur les rendements à long terme

Pour illustrer l’effet des frais sur le rendement des investissements, nous vous proposons une simulation comparant un fonds commun de placement dont les frais annuels sont élevés à un fonds dont les frais sont moins élevés, en utilisant les hypothèses du tableau ci-dessous.

Détails	Fonds communs de placement	ETF
Frais annuels	1.70%	0,4 % (frais sur encours)
Investissement initial	10 000 $ sur 30 ans	10 000 $ sur 30 ans
Rendement brut annuel	6%	6%
Rendement net	6% - 1.7% = 4.3%	6% - 0.4% = 5.6%
Valeur future	$10,000 × (1 + 4.3%)^30 ≈ $35361.38	$10,000 × (1 + 5.6%)^30 ≈ $51276.4

Source : VanEck.
Les frais annuels sont basés sur les frais moyens des fonds d’actions, selon le rapport Costs and Performance of EU Retail Investment Products 2023.

Malgré un rendement brut identique, les frais moins élevés de l’ETF se traduisent par une valeur finale nettement plus élevée en raison de la réduction de l’effet de frein sur les rendements. Cette différence souligne la manière dont les frais peuvent réduire la croissance des investissements au fil du temps.

Fonds négociés en bourse

L’évolution innovante des fonds d’investissement

Les ETF (Exchange Traded Funds) ont révolutionné le paysage de l’investissement au cours des deux dernières décennies, car ils offrent une alternative plus flexible et souvent plus rentable aux fonds communs de placement. Introduits en 1993, les ETF sont un sous-type de fonds qui offrent les mêmes avantages que les fonds communs de placement traditionnels, tels que la diversification, mais avec l’avantage supplémentaire d’une liquidité continue. Cela signifie que, contrairement aux fonds communs de placement, les ETF peuvent être achetés et vendus tout au long de la journée de négociation. Le marché des ETF s’est développé rapidement, avec des innovations telles que les ETF sectoriels et le lancement récent des premiers ETF spot sur le bitcoin aux États-Unis.

Vous trouverez plus de détails sur ces fonctionnalités dans la section suivante de ce guide.

Principales différences entre les ETF et les fonds communs de placement

Si les fonds communs de placement et les ETF offrent aux investisseurs la possibilité de diversifier leurs actifs, les ETF présentent plusieurs avantages par rapport aux fonds communs de placement :

Rentabilité

Les ETF ont généralement des frais de gestion inférieurs à ceux des fonds communs de placement, ce qui peut avoir un impact significatif sur les rendements à long terme.

Transparence des coûts

Les frais sur encours des ETF comprennent tous les coûts effectivement facturés, alors que pour les fonds communs de placement, les coûts opérationnels peuvent être opaques.

Transparence du portefeuille

Toutes les participations d’un ETF sont publiées quotidiennement, alors que pour les fonds communs de placement, seules les participations les plus importantes peuvent être publiées, avec un décalage dans le temps et à une fréquence inférieure à quotidienne

Liquidité

Les ETF sont négociés en bourse tout au long de la journée, ce qui permet aux investisseurs d’acheter et de vendre des actions aux prix du marché et de connaître la valeur de leurs avoirs pendant les heures d’ouverture du marché.

Comparaison des frais : Comparaison entre les ETF et les fonds indiciels

Ce graphique compare les frais moyens des ETF et des fonds indiciels au cours de la dernière décennie. Comme on l’a vu, les frais des ETF sont restés constamment inférieurs, ce qui contribue à leur rentabilité et à l’attrait qu’ils exercent sur les investisseurs.

Frais moyens des fonds

Source : Morningstar, VanEck.

*Les données sur les frais présentées dans ce tableau sont basées sur des moyennes estimées provenant de Morningstar et ne sont données qu’à titre d’information. Les frais réels peuvent varier en fonction du fournisseur, de la stratégie du fonds et d’autres facteurs. Les tendances passées en matière de frais ne garantissent pas les structures de coûts futures. Les investisseurs doivent effectuer leurs propres recherches et consulter un conseiller financier avant de prendre des décisions d’investissement.

VanEck : ETF thématiques

Exemples concrets

VanEck propose une gamme d’ETF thématiques qui permettent aux investisseurs de s’exposer à des secteurs et des industries spécifiques. Deux des ETF les plus connus proposés par VanEck sont VanEck Gold Miners UCITS ETF (GDX) et VanEck Junior Gold Miners UCITS ETF (GDXJ). En outre, VanEck a lancé des ETF axés sur des thèmes de pointe tels que la défense et les actifs numériques, notamment VanEck Defense UCITS ETF (DFNS) et VanEck Digital Assets UCITS ETF (DAPP). Il est important que les investisseurs n’oublient pas que l’investissement est soumis à des risques, y compris la perte du capital.

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