DAPP : Question et réponse

L’espace des actifs numériques a connu une croissance exponentielle ces dernières années, et les entreprises à l’avant-garde du secteur couvrent plusieurs secteurs d’activité, notamment les bourses d’actifs numériques, les mineurs et d’autres sociétés d’infrastructure. Les rendements des actifs numériques ont suscité un intérêt considérable de la part des investisseurs, qu’ils soient investisseurs de détail ou investisseurs institutionnels, et l’écosystème élargi présente une grande variété d’opportunités d’investissement. Ce blog est destiné à répondre aux questions fréquemment posées sur les actifs numériques et plus particulièrement, VanEck Crypto and Blockchain Innovators UCITS ETF (DAPP).

• Q : Quelles sont les différentes opportunités dans l’espace des actifs numériques en ce moment ?
• Q : Quelle est la différence entre Bitcoin et Ethereum ?
• Q : Quels types d’entreprises sont considérées comme des entreprises d’actifs numériques ?
• Q : Pourquoi investir dans une entreprise plutôt que dans la catégorie d'actifs sous-jacente ?
• Q : Quels sont les risques associés aux actifs numériques ?
• Q : Quelle est la place de DAPP dans un portefeuille ?

Q : Quelles sont les différentes opportunités dans l’espace des actifs numériques en ce moment ?

A : Les actifs numériques peuvent servir de réserve de valeur, d’investissement de croissance ou d’alternative à un revenu fixe.

• Réserve de valeur : Le bitcoin est considéré comme de « l’or numérique », avec des caractéristiques essentielles telles que l’offre limitée et la fongibilité. Malgré sa volatilité, il reste la catégorie d'actifs la plus performante de ces dernières années, et de nombreux acteurs du marché affirment que son offre limitée permet de penser que le bitcoin ne sera pas dévalué au fil du temps.
• Les opportunités de croissance se présentent sous différentes formes :
• Actions publiques – les sociétés d’actifs numériques couvrent divers secteurs d’activité soutenant l’écosystème des actifs numériques et ont affiché des taux de croissance élevés (ex : Coinbase).
• Les entreprises privées – il existe de nombreuses entreprises dont les activités sont similaires à celles des entreprises publiques mais qui n’ont pas encore été introduites en bourse.
• Jetons – généralement associés à un projet ou une application spécifique. Les investisseurs peuvent participer à un projet de deux manières différentes : 1) acheter un jeton et le dépenser dans le cadre du projet/de l’application ou 2) acheter le jeton et le conserver, dans l’espoir qu’il prenne de la valeur.
• Revenu fixe : Il existe des opportunités émergentes de revenu fixe qui sont maintenant disponibles pour les investisseurs désireux de fournir des liquidités et du cash au sein de l’écosystème cryptographique.

Q : Quelle est la différence entre Bitcoin et Ethereum ?

A : Le Bitcoin peut être considéré comme une pure réserve de valeur ou un moyen d’échange, tandis qu’Ethereum peut être considéré comme une boîte à outils utilisée pour créer de nouvelles applications ou de nouveaux cas d’utilisation.

Le bitcoin (BTC) est une monnaie numérique qui peut être échangée en ligne et stockée dans des portefeuilles de crypto-monnaies. La technologie blockchain sous-jacente a été utilisée pour lancer Ethereum, un réseau d’applications et de contrats alimenté par l’Ether (ETH), la crypto-monnaie du réseau. Comme le BTC, l’ETH est également négocié en tant que crypto-monnaie, mais son objectif premier n’est pas de s’établir comme un système monétaire alternatif, mais plutôt de faciliter et de monétiser le fonctionnement du contrat intelligent Ethereum et de la plateforme d’applications décentralisées.

Q : Quels types d’entreprises sont considérées comme des entreprises d’actifs numériques ?

A : Il existe de nombreux secteurs d’activité dans le domaine des actifs numériques, et les entreprises ont des centres d’intérêt très différents.

Source : VanEck

Ces entreprises se distinguent nettement des actifs numériques eux-mêmes. Les sociétés d’actifs numériques peuvent aller de l’exploitation minière au matériel informatique en passant par les bourses qui facilitent le commerce des actifs numériques. Ils peuvent s’engager dans un seul de ces secteurs d’activité ou dans plusieurs, en fonction de leurs objectifs, de leurs capacités et de leurs centres d’intérêt dans l’espace plus large des actifs numériques. Pour en savoir plus sur les sociétés d’actifs numériques ici.

Q : Pourquoi investir dans une entreprise plutôt que dans la catégorie d'actifs sous-jacente ?

A : Les entreprises individuelles sont des organisations centralisées qui travaillent dans le but commun de générer des bénéfices et des flux de trésorerie pour les investisseurs et les actionnaires, ainsi que d’autres caractéristiques partagées par la majorité des entreprises cotées en bourse. D'autre part, les actifs numériques visent à être des protocoles logiciels décentralisés, sans PDG ni droit de vote pour les actionnaires.

Les sociétés d’actifs numériques génèrent également des flux de trésorerie liés à leurs différents secteurs d’activité, alors que la grande majorité des crypto-monnaies ne génèrent pas de flux de trésorerie. Pour qu’un utilisateur réalise un bénéfice sur une vente de bitcoins, il doit les vendre à un prix supérieur à leur prix d'achat, ce qui n’est pas la même chose qu’un flux de trésorerie lié à une entreprise.

Les sociétés sont également réglementées à l’heure actuelle, de sorte que les investisseurs peuvent avoir accès aux perturbations des actifs numériques dans le format connu d’un wrapper ETF d’actions traditionnel.

Q : Quels sont les risques associés aux actifs numériques ?

A : En tant qu’entreprises en phase de démarrage dans une catégorie d'actifs en phase de démarrage, les principaux risques sont la volatilité, la réglementation et le potentiel de valorisations prolongées.

• Volatilité des actifs numériques – la volatilité des actifs numériques peut affecter les sociétés d’actifs numériques, car leurs paramètres de rentabilité et de revenus peuvent être étroitement liés au prix des actifs numériques eux-mêmes.
• Réglementation – les changements dans les lois et les règlements pourraient avoir un impact matériel sur l’accès des investisseurs et le sentiment lié aux actifs numériques, ce qui pourrait à son tour affecter négativement les sociétés d’actifs numériques.
• Valorisation – les entreprises d’actifs numériques peuvent devenir surévaluées alors que l'adoption du numérique s'accroît, ce qui peut entraîner une baisse des prix ou un niveau élevé de volatilité des entreprises d’actifs numériques.

Q : Quelle est la place de DAPP dans un portefeuille ?

A : L’ETF VanEck Digital Assets Equity UCITS peut fournir une exposition dans une enveloppe de croissance, de perturbation, d’innovation ou alternative, tout en servant d’allocation cœur-satellite. Ces noms ne figurent pas (encore) dans les indices de référence du marché au sens large, et le profil de rendement indique une faible corrélation avec le marché au sens large. Les investisseurs bénéficient d’une diversification et d’un potentiel d’alpha sur un horizon temporel plus long. Il est également important de souligner que le MVIS® Global Digital Asset Equity Index est un nouvel indice qui n’a pas d'enregistrement des données de longue date, et que les corrélations avec les actifs numériques et les indices de référence des actions ne resteront probablement pas statiques.

Corrélation hebdomadaire des rendements (4/4/2021 – 25/9/2021)

Source : Morningstar Direct au 30/09/21.