Les "Cinq titans" du secteur de la défense

En grec, le mot titan signifie grande force. Il provient de la mythologie, les Titans étant les dieux préolympiens vénérés pour leur vigueur et leur puissance.

Dans un contexte d’incertitude géopolitique accrue, la puissance militaire revient en tête des priorités. Il suffit de se référer au sommet de l’OTAN qui s’est tenu en juin, où plusieurs membres se sont engagés à plus que doubler leurs dépenses de défense et de sécurité, de 2 % à 5 % de leur PIB d’ici 2035. Le traité ne prévoit pas encore d’obligation formelle¹. Bien qu’il s’agisse dans l’ensemble d’une étape positive pour les entreprises de défense, il existe toujours un risque que la situation politique change et que les promesses ne se concrétisent pas. Veuillez vous référer à la section sur les principaux facteurs de risque dans le prospectus du fonds, sur le site web et ci-dessous dans cet article. Les principaux risques sont les réductions soudaines des budgets de défense des gouvernements, les suspensions de licences d’exportation, les fluctuations monétaires, la concentration sectorielle et la volatilité des marchés boursiers. Ces facteurs peuvent conduire à une perte totale du capital investi.

Il n’est donc pas étonnant que les actions du secteur de la défense aient été les plus performantes au cours des 12 derniers mois. Nous avons identifié cinq leaders du secteur, que nous appelons les " Cinq titans ", qui ont tous généré des rendements boursiers à trois chiffres en 2024² et poursuivent cette dynamique en 2025. Ensemble, ils représentent près d’un tiers du VanEck Defense UCITS ETF (DFNS) et offrent un éclairage sur les facteurs qui soutiennent sa valorisation³.

Il s’agit des Titan 5. Veuillez noter que ces entreprises font actuellement partie du portefeuille en date de juin 2025 et ne représentent qu’une petite partie du capital investi :

1. Palantir Technologies, une entreprise américaine spécialisée dans l’intelligence des données, fournit des logiciels aux gouvernements et à leurs forces armées. Pour le premier trimestre 2025, elle a enregistré un chiffre d’affaires de 884 millions de dollars, soit une progression de 39 % par rapport à la même période en 2024^4,5. Même si elle est une pionnière dans son secteur, les nouvelles technologies comportent de nombreuses incertitudes, et la croissance attendue pourrait ne pas se réaliser, ce qui aurait un impact important sur le cours de l’action.
   

   Caractéristique	Détails
   Création	2003
   Siège social	Denver, Colorado, États-Unis
   Produits clés	Palantir Gotham, Palantir Foundry
   Domaines d’intérêt	Big Data, IA, gouvernement, défense, santé
   Principaux clients	Département de la défense des États-Unis, NHS, Airbus
   Spécialité	Plateformes d’analyse de données sécurisées et évolutives

   
   
2. Comme d’autres sociétés asiatiques du secteur de la défense, les actions de Hanwha Aerospace, le principal groupe de défense sud-coréen, ont fortement augmenté en anticipation des commandes liées au réarmement européen. Son chiffre d’affaires a augmenté de 278 % au premier trimestre 2025 par rapport à l’année précédente^6,7. La croissance des commandes pourrait s’arrêter si les dépenses de défense européennes diminuent, si les licences d’exportation sont restreintes ou si les mouvements de change deviennent défavorables, ce qui pourrait entraîner une baisse significative du prix des actions et une perte potentielle de capital.
   

   Caractéristique	Détails
   Création	1977 (en tant que Samsung Precision)
   Siège social	Changwon, Corée du Sud
   Produits clés	Moteurs d’avion, K9 Thunder, systèmes de lancement spatial
   Domaines d’intervention	Aérospatiale, systèmes de défense, groupes motopropulseurs
   Principaux clients	Armée coréenne, exportations mondiales de défense
   Spécialité	Fabrication de précision pour la défense

   
   
3. Le groupe italien Leonardo, l’un des principaux acteurs européens de la défense, a vu son carnet de commandes croître de plus de 15 % pour atteindre 20,9 milliards d’euros en 2024⁸, et se prépare à une nouvelle phase de croissance des commandes. Il est raisonnable de garder à l’esprit que l’environnement actuel pourrait encore entraîner une baisse des budgets gouvernementaux consacrés à l’aérospatiale, des retards dans les projets ou des dépassements de coûts qui pourraient annuler les gains récents des actions et entraîner de lourdes pertes pour les investisseurs.
   

   Caractéristique	Détails
   Création	1948 (en tant que Finmeccanica)
   Siège social	Rome, Italie
   Produits clés	Hélicoptères AW, Eurofighter Typhoon, électronique
   Domaines d’intérêt	Aérospatiale, défense, cybersécurité, électronique
   Principaux clients	Ministère italien de la Défense, OTAN, pays de l’UE
   Spécialité	Systèmes intégrés de défense et d’aérospatiale

   
   
4. L’entreprise allemande Hensoldt, spécialisée dans la fabrication de radars de défense aérienne, a récemment annoncé son intention de recruter des ouvriers licenciés du secteur automobile afin de faire face à un carnet de commandes record de 6,6 milliards d’euros à la fin de l’année 2024^9,10. Compte tenu de tous les vents favorables qui ont récemment soufflé sur l’entreprise, il convient de garder à l’esprit que l’annulation de contrats, le resserrement des budgets de défense ou des pénuries dans la chaîne d’approvisionnement pourraient fortement réduire les bénéfices et éroder le cours de l’action.
   

   Caractéristique	Détails
   Création	2017 (essaimage d’Airbus)
   Siège	Taufkirchen, Allemagne
   Produits clés	Radars, systèmes électro-optiques, systèmes de guerre électronique
   Domaines d’intérêt	Électronique de défense, surveillance, IA
   Principaux clients	Ministère allemand de la défense, OTAN, partenaires internationaux
   Spécialité	Fusion de capteurs et technologie radar

   
   
5. Le dernier membre des Cinq titans est la société britannique Babcock International, spécialisée dans la construction de sous-marins et de navires de guerre. Le résultat d’exploitation du groupe a progressé de 51 % pour atteindre 364 millions de livres sterling au cours des 12 mois précédant le 31 mars 2025¹¹. Comme pour beaucoup d’autres entreprises de défense, la réduction des acquisitions navales, l’inflation des coûts ou les retards dans les programmes clés pourraient nuire à la rentabilité et faire baisser le cours de l’action.
   

   Caractéristique	Détails
   Création	1891
   Siège	Londres, Royaume-Uni
   Produits clés	Plates-formes navales, maintenance des sous-marins, ingénierie
   Domaines d’intérêt	Défense, nucléaire, soutien aux infrastructures
   Principaux clients	Ministère de la défense du Royaume-Uni, marine australienne, marines internationales
   Spécialité	Gestion des actifs maritimes et complexes

   
   

Alors que les armées européennes se réarment une fois par génération, les carnets de commandes de ces entreprises s’envolent, tout comme le cours de leurs actions. En combinant ces actions avec les autres titres détenus par VanEck Defense UCITS ETF (DFNS), cela a permis d’atteindre une progression de 56,49 %.

Source : VanEck. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Le fonds a été lancé le 31 mai 2023.

Historique des performances : Rendement total annuel moyen* (%)

* Les périodes supérieures à un an sont annualisées. Les périodes de référence indiquent des performances cumulées et non annualisées.

Il est largement admis que l’augmentation des dépenses de l’OTAN, en particulier en Europe, a transformé les perspectives du secteur de la défense. À mesure que les carnets de commande s’étoffent, les entreprises ont plus de chances de bénéficier de contrats à long terme et d’une demande soutenue pour leurs produits et services.

Il est également important de noter que les dépenses de défense ont toujours été indifférentes au climat économique. Les dépenses de défense des États-Unis ont augmenté au cours des trois dernières récessions¹⁴.

L’indice sous-jacent de l’ETF se concentre sur :

• Investissements dans des sociétés de défense : Les constituants doivent tirer 50 % (25 % pour les composantes actuelles) de leurs revenus des industries militaires ou de défense.
• Critères d’exclusion : Les entreprises impliquées dans des armes controversées telles que les mines antipersonnel sont exclues, de même que les entreprises qui violent les normes établies. Il convient de noter que le fonds n’a pas d’objectif d’investissement durable et ne promeut pas de caractéristiques environnementales et/ou sociales (E/S)¹⁵.

Compte tenu de la hausse du Titan 5 et d’autres titres du secteur de la défense, il est naturel que les investisseurs se demandent s’ils n’ont pas manqué l’occasion. L’incertitude géopolitique, les promesses de dépenses militaires et les carnets de commandes bien remplis semblent indiquer le contraire.

Dans le même temps, les investisseurs doivent garder à l’esprit que l’investissement en actions est risqué. Vous pouvez perdre de l’argent jusqu’à la perte totale de votre investissement en raison des principaux facteurs de risque, tels que le risque lié au marché des actions, le risque de liquidité et le risque de concentration industrielle ou sectorielle, décrits dans le KID et dans le prospectus de vente. L’évolution du marché n’est pas garantie.