ETF vs. fondos mutuos: diferencias clave para los inversionistas

Conclusiones clave:

• Los fondos cotizados en bolsa (ETF) cotizan como acciones y, por lo general, son más eficientes desde el punto de vista fiscal que los fondos mutuos. La liquidez intradía y los costos más bajos les dan a los ETF una ventaja estructural.
• Los fondos mutuos siguen teniendo sentido en ciertas situaciones. Los planes de jubilación, las inversiones automáticas y la inversión fraccionada favorecen a los fondos mutuos.
• El vehículo adecuado depende de su situación fiscal, del tipo de cuenta y de su forma de invertir. Muchas estrategias están disponibles en ambas estructuras.

Para la mayoría de los inversionistas, la elección entre un ETF y un fondo mutuo se reduce a cómo prefieren acceder al mercado. Ambos vehículos ofrecen exposición diversificada a una variedad de clases de activos y estrategias. Pero la mecánica de su funcionamiento, la forma en que se valoran, su tratamiento fiscal y la manera en que se accede a ellos presentan diferencias relevantes. Entender esas diferencias es uno de los pasos más prácticos que un inversionista puede dar antes de construir un portafolio.

¿Qué es un ETF y cómo funciona?

Un fondo cotizado en bolsa, o ETF, es un vehículo de inversión colectivo que cotiza en una bolsa de valores durante toda la jornada, igual que una acción. Por lo general, los ETF se gestionan de forma pasiva, lo que significa que replican un índice en lugar de depender de una selección activa de valores, aunque los ETF de gestión activa se han vuelto cada vez más comunes.

Debido a que los ETF cotizan en bolsa, su precio se determina de forma continua durante el horario de mercado, y los inversionistas pueden comprar o vender en cualquier momento de la jornada de negociación al precio de mercado vigente. Esta liquidez intradía, combinada con índices de gastos generalmente bajos y transparencia diaria del portafolio, ha convertido a los ETF en el vehículo preferido de un número creciente de inversionistas individuales e institucionales.

Lea más sobre qué son los ETF y cómo funcionan.

¿Qué es un fondo mutuo y cómo funciona?

Un fondo mutuo también reúne capital de múltiples inversionistas para obtener exposición a un portafolio diversificado de valores. La diferencia estructural clave es que los fondos mutuos se valoran una vez al día, después del cierre del mercado, a su valor neto de los activos, o NAV. Los inversionistas colocan órdenes de compra o venta durante el día, pero todas las transacciones se ejecutan a ese precio de cierre.

Los fondos mutuos pueden gestionarse de forma activa o pasiva, y con frecuencia se accede a ellos a través de planes de jubilación, relaciones directas con la gestora del fondo o plataformas de corretaje. Han sido la base de la inversión para la jubilación durante décadas y siguen utilizándose ampliamente tanto en portafolios individuales como institucionales.

ETF vs. fondos mutuos: ¿cómo se comparan?

¿Qué ventajas estructurales tienen los ETF frente a los fondos mutuos?

Para la mayoría de los inversionistas con cuentas sujetas a impuestos, los ETF ofrecen una ventaja estructural relevante. Sus índices de gastos generalmente más bajos reducen el lastre sobre los rendimientos de largo plazo.

La liquidez intradía les da a los inversionistas la flexibilidad de entrar o salir de posiciones a un precio preciso, en lugar de esperar al NAV de cierre. Y la transparencia diaria de las tenencias permite a los inversionistas ver exactamente qué poseen en un momento dado, lo cual importa para la construcción del portafolio, la compensación fiscal de pérdidas y la gestión de riesgos. En conjunto, estas características hacen de los ETF un vehículo muy eficiente para obtener exposición a la mayoría de las clases de activos y temáticas de inversión.

¿Cuándo siguen teniendo sentido los fondos mutuos?

A pesar de las ventajas estructurales de los ETF, los fondos mutuos siguen siendo la mejor opción en ciertas situaciones. Muchos planes de jubilación patrocinados por el empleador, incluidos los planes 401(k), ofrecen fondos mutuos como sus principales opciones de inversión, lo que los convierte en la opción práctica predeterminada para una gran parte del ahorro para el retiro. Los fondos mutuos también suelen ofrecer planes de inversión automática, lo que permite a los inversionistas aportar un monto fijo en dólares con una frecuencia regular sin importar el precio de la participación, algo particularmente útil para el ahorro sistemático.

Para los inversionistas que desean exposición fraccionada a una estrategia sin preocuparse por los mínimos del precio de la participación, ciertas estructuras de fondos mutuos ofrecen esa flexibilidad de forma directa. Y, en algunos casos, las clases institucionales de participaciones de fondos mutuos de gestión activa tienen costos competitivos que igualan o incluso superan a los de ETF equivalentes.

Eficiencia fiscal: por qué importa más de lo que usted cree

Una de las diferencias menos valoradas entre los ETF y los fondos mutuos es la forma en que manejan las ganancias de capital. Cuando los inversionistas en un fondo mutuo rescatan participaciones, el gestor del fondo podría verse obligado a vender los valores subyacentes para obtener efectivo, lo que potencialmente desencadena ganancias de capital que se distribuyen a todos los accionistas restantes, incluso a aquellos que no vendieron.

Los ETF evitan esto mediante un mecanismo único de creación y rescate que permite a grandes inversionistas institucionales intercambiar canastas de valores directamente con el fondo sin generar eventos gravables. Para los inversionistas con cuentas sujetas a impuestos, esta diferencia estructural puede reducir de manera relevante la carga fiscal anual sobre los rendimientos con el tiempo, acumulando una ventaja importante a lo largo de un horizonte de inversión prolongado.

¿Cómo elegir entre ETF y fondos mutuos para su portafolio?

El vehículo adecuado depende de varios factores específicos de su situación. Si está invirtiendo en una cuenta de corretaje sujeta a impuestos y la eficiencia de costos y la gestión fiscal son prioridades, es probable que los ETF sean una mejor opción. Si invierte principalmente a través de un plan de jubilación patrocinado por el empleador o desea la simplicidad de aportaciones automáticas por un monto fijo en dólares, los fondos mutuos podrían ser más prácticos.

Si trabaja con un asesor que tiene acceso a clases institucionales de participaciones de fondos mutuos, la diferencia de costos puede reducirse considerablemente. Y si está evaluando una estrategia específica, vale la pena revisar si existen tanto una versión en ETF como una en fondo mutuo, ya que en ocasiones la misma estrategia subyacente está disponible en ambas estructuras.

VanEck ofrece tanto ETF como fondos mutuos

VanEck ofrece una amplia gama de ETF y fondos mutuos que abarcan clases de activos y temáticas, incluidos semiconductores, activos digitales, mercados emergentes, bonos municipales y estrategias de renta variable. Ya sea que esté considerando un ETF o un fondo mutuo, VanEck ofrece acceso a una variedad de estrategias de inversión a través de ambos vehículos.