Por qué importan los impuestos para el ingreso de renta variable y dónde encaja PFXF

Valores preferentes y tratamiento fiscal

Los valores preferentes son un tipo de inversión único que se ubica entre las acciones ordinarias y los bonos, y ofrecen un mayor potencial de ingresos que la renta variable común, al tiempo que pagan dividendos en lugar de intereses. Muchos valores preferentes pagan dividendos que califican como ingreso por dividendos calificados (QDI)¹ . Cuando son elegibles, estos dividendos se gravan con las tasas aplicables a las ganancias de capital de largo plazo, en lugar de las tasas más altas del impuesto sobre la renta. Esto puede mejorar el ingreso después de impuestos, en particular para clientes en tramos impositivos más altos. No todos los dividendos preferentes califican, pero cuando lo hacen, la ventaja fiscal puede diferenciar de manera significativa a las estrategias de ingresos basadas en valores preferentes frente a otras alternativas de renta variable de alto rendimiento o renta fija.

Desafíos fiscales comunes para inversionistas en renta variable enfocados en ingresos

La dinámica fiscal puede complicar la planeación de ingresos, especialmente para clientes que buscan rendimiento sin aumentar la carga fiscal.
Incluso los portafolios de ingresos bien diversificados pueden enfrentar presiones relacionadas con los impuestos:

• Impacto fiscal en inversiones de alto rendimiento, donde la tributación como ingreso ordinario reduce el rendimiento neto
• Distribuciones inesperadas de ganancias de capital, que pueden generar obligaciones fiscales incluso cuando un cliente no ha vendido sus participaciones
• Clasificación compleja de los ingresos, lo que dificulta estimar los rendimientos después de impuestos

Estos desafíos refuerzan la importancia de entender no solo cuánto ingreso paga una inversión, sino también cómo se grava ese ingreso al evaluar decisiones de asignación.

Dónde encaja PFXF en una estrategia de ingresos con enfoque fiscal

El VanEck Preferred Securities ex Financials ETF (PFXF) ofrece exposición a valores preferentes fuera del sector financiero, con un enfoque en la generación de ingresos y la diversificación. Desde la perspectiva de un asesor, PFXF podría funcionar como una adición complementaria a portafolios de ingresos en los que la eficiencia después de impuestos sea una consideración. Un aspecto clave para los inversionistas sujetos a impuestos es que una parte del ingreso de PFXF históricamente ha provenido de dividendos que podrían calificar como QDI, según el emisor y la estructura. Cuando los dividendos son calificados, los clientes podrían beneficiarse de tasas efectivas de impuestos más bajas en comparación con inversiones que generan ingreso ordinario. Al captar dividendos preferentes, y no solo ingresos por intereses, PFXF podría ofrecer ingresos potencialmente más eficientes desde el punto de vista fiscal en relación con otras estrategias de alto rendimiento.

La ubicación en el portafolio importa: cuentas gravables vs. cuentas con ventajas fiscales

Aunque los valores preferentes pueden ofrecer ventajas fiscales, la ubicación de la cuenta sigue siendo importante:

• Las cuentas gravables pueden beneficiarse más de ingresos elegibles para dividendos calificados (QDI)
• Las cuentas con ventajas fiscales (IRA, 401(k)) pueden ayudar a proteger ingresos ordinarios y ganancias de capital

Entender dónde encajan estrategias enfocadas en valores preferentes como PFXF dentro de un portafolio general puede ayudar a los clientes a optimizar el ingreso después de impuestos, no solo el rendimiento antes de impuestos, y a alinear mejor la generación de ingresos con los objetivos del cliente.

El VanEck Preferred Securities ex Financials ETF (PFXF) busca replicar, lo más estrechamente posible, antes de comisiones y gastos, el precio y el desempeño del rendimiento del ICE Exchange-Listed Fixed & Adjustable Rate Non-Financial Preferred Securities Index (PFAN4PM), cuyo objetivo es dar seguimiento al desempeño general de la deuda híbrida, las acciones preferentes y las acciones preferentes convertibles de empresas no financieras listadas en bolsas de valores de EE. UU.

¹ Debido a que los dividendos preferentes pueden ser elegibles para QDI, PFXF difiere estructuralmente de las estrategias de ingreso que generan principalmente ingreso ordinario.