Perspectiva para el 4T 2025: ¿El ajuste es evitable?

Nuestro director general, Jan van Eck, participó en el pódcast Thoughtful Money con Adam Taggart, donde compartió su más reciente perspectiva trimestral y aseguró estar “optimista, pero con los ojos bien abiertos”. El progreso fiscal es tangible y los mercados comienzan a encontrar el equilibrio, aunque la selectividad sigue siendo clave ante la evolución de la IA, el endurecimiento del crédito y los cambios en las políticas públicas. En esta conversación de temas variados, Jan expone dónde percibe señales de resiliencia y qué riesgos identifica de cara a 2026.

A continuación, revisamos algunos momentos clave de la conversación:

• [7:09] Entender la escasez de capacidad de cómputo para IA: La demanda de tokens se ha multiplicado por 38, pero la eficiencia de los chips y los modelos ayuda a equilibrar la oferta. 
• [17:13] NVIDIA podría no estar sobrevalorada: La tasa de crecimiento y la demanda previsible hasta 2027 sugieren que las valoraciones están justificadas.  
• [23:27] Atención a las valoraciones en energía nuclear: Tras rendimientos excepcionales, este segmento se negocia ahora en niveles extremadamente altos
• [39:10] El punto débil de OpenAI: Ahora parte del nuevo grupo “Mag 8”, su financiamiento sigue siendo una vulnerabilidad.
• [41:42] El gaming emerge como sorpresa en el mundo de la IA: El desarrollo más rápido y la mejora en la calidad del video podrían convertir al gaming en el próximo gran beneficiario de la IA.
• [46:17] El caso de largo plazo para el oro sigue sólido: La demanda de los bancos centrales, la presión fiscal y el riesgo inflacionario continúan respaldando al metal.
• [56:37] El crédito privado enfrenta una prueba de calidad: Quiebras recientes ponen de relieve la necesidad de liquidez y solidez en la originación.
• [1:02:53] No todas las Compañías de Desarrollo Empresarial son iguales: La liquidez y la calidad separarán a ganadores y perdedores conforme se vayan endureciendo las condiciones.
• [1:11:54] La recuperación fiscal toma forma: El déficit de EE. UU. se ha reducido a aproximadamente 5.9 % del PIB, mejora modesta pero significativa.