Las estrategias Moat se suman al repunte tecnológico de abril

Puntos clave:

• El Moat Index avanzó 3,87%, aunque quedó rezagado debido a su menor exposición al sector tecnológico durante un repunte concentrado.
• Las participaciones en semiconductores lideraron el desempeño, con NXP, Broadcom y NVIDIA impulsando las ganancias.
• El SMID Moat Index subió 6,18%, aunque quedó rezagado frente a los índices de referencia de pequeña y mediana capitalización pese a la fortaleza del sector tecnológico.
• Entre los principales impulsores del SMID Moat destacaron Marvell, NXP y ON Semiconductor, respaldados por la demanda relacionada con IA.

El rendimiento del índice no ilustra el rendimiento del fondo. No es posible invertir directamente en un índice. El rendimiento pasado no es garantía de resultados futuros.

Las estimaciones del valor razonable y los objetivos de precios aquí referenciados son los del equipo de análisis de renta variable de Morningstar, están sujetos a cambios sin previo aviso y no constituyen recomendaciones ni asesoramiento de inversión.

Los mercados accionarios de Estados Unidos registraron una fuerte recuperación en abril, revirtiendo gran parte de la caída impulsada por factores geopolíticos del mes anterior. El S&P 500 avanzó 10,49%, impulsado por la continuidad del alto al fuego en el conflicto entre Estados Unidos e Irán, la caída de los precios del petróleo y sólidos resultados corporativos del primer trimestre, factores que mejoraron el sentimiento del mercado. El liderazgo del mercado estuvo claramente concentrado, con el S&P 500 ponderado por capitalización superando al S&P 500 Equal Weight Index por más de cuatro puntos porcentuales, mientras que el Nasdaq Composite ganó más de 15%. El sector tecnológico lideró de manera contundente, respaldado por el continuo entusiasmo de los inversionistas en torno al gasto en infraestructura de inteligencia artificial (IA), mientras que los sectores de salud y energía fueron los únicos rezagados. El sector energético retrocedió con fuerza tras liderar en marzo, cuando los temores a una interrupción del suministro habían impulsado los precios al alza. La Reserva Federal mantuvo los tipos sin cambios por tercera reunión consecutiva en medio de una incertidumbre geopolítica aún elevada.

El Morningstar Wide Moat Focus Index (el “Moat Index”) avanzó 3,87% en abril, quedando por debajo del desempeño del S&P 500 durante una recuperación limitada y liderada por el sector tecnológico. El índice registró un avance aproximado de 6% hacia mediados de mes, antes de perder impulso en la última semana debido a una mayor concentración del liderazgo del mercado. Tanto la asignación sectorial como la selección de valores pesaron sobre el rendimiento relativo, siendo la selección el mayor lastre. La menor exposición de la estrategia al sector de tecnologías de la información, el sector líder del mes, y su mayor exposición al sector salud, uno de los pocos sectores rezagados, afectaron negativamente el desempeño de la asignación sectorial. La metodología de ponderación equitativa del índice también jugó en contra durante un mes en el que las megaempresas tecnológicas y de semiconductores representaron una parte significativa de las ganancias del mercado en general. El Morningstar US Small-Mid Cap Moat Focus Index (el "SMID Moat Index") subió un 6,18% en abril, quedando por detrás tanto del S&P MidCap 400, que ganó un 7,86%, como del S&P SmallCap 600, que avanzó un 10,41%. Las acciones de menor capitalización superaron ampliamente a las de gran capitalización durante el mes, en una reversión del patrón de liderazgo limitado observado en los principales índices de referencia del mercado. Tanto la asignación como la selección de activos tuvieron un impacto moderadamente negativo en el desempeño relativo, debido a la sobreponderación de la estrategia en los sectores de salud y materiales (ambos rezagados frente a los índices de referencia), así como a una menor exposición al sector industrial. Las sólidas contribuciones de las participaciones en semiconductores brindaron un apoyo significativo, ayudando a compensar la debilidad observada en otras áreas de la cartera.

El repunte impulsado por la tecnología impulsa a los mercados accionarios en abril

Fuente: Morningstar. Datos al 30/4/2026. El rendimiento pasado no es garantía de resultados futuros. El rendimiento del índice no representa la rentabilidad del fondo. No es posible invertir directamente en un índice. Consulte las definiciones de los índices y otras divulgaciones importantes al final de este contenido. Para conocer la rentabilidad del fondo al último cierre mensual visite vaneck.com o llame al 800.826.2333.

Aspectos destacados del Moat Index: Fortaleza de los semiconductores en medio de un repunte concentrado

Abril fue un mes desafiante para el Moat Index en comparación con el S&P 500, ya que tanto la asignación sectorial como la selección de acciones contribuyeron al rezago en el desempeño. La menor exposición de la estrategia al sector de tecnologías de la información, el sector con mejor desempeño del mes, y su mayor exposición al sector salud, uno de los pocos sectores rezagados, afectaron negativamente el rendimiento relativo. Aun así, el índice se vio respaldado por sólidos aportes de empresas de semiconductores provenientes de empresas de semiconductores que capitalizaron el continuo gasto en infraestructura de IA.

NXP Semiconductors NV (NXPI), Broadcom Inc. (AVGO) y NVIDIA Corp. (NVDA) fueron los principales contribuyentes al desempeño del Moat Index durante el mes, reflejando en conjunto un renovado entusiasmo en torno a la IA y la inversión en centros de datos. Las acciones de NXP avanzaron aproximadamente 49% tras la publicación de resultados del primer trimestre superiores a las expectativas, respaldados por una sólida perspectiva impulsada por una mayor exposición a centros de datos y una recuperación cíclica en la demanda de chips para los sectores automotriz e industrial. Morningstar elevó su estimación de valor razonable para NXP a 310 dólares por acción y continúa considerando que las acciones continúan cotizando por debajo de su valor razonable, con una ventaja competitiva sólida respaldada por activos intangibles en el diseño de chips analógicos y de señal mixta, así como por los costos de cambio en aplicaciones automotrices e industriales críticas.

Las acciones de Broadcom subieron alrededor de 35% impulsadas por la continua expansión de la infraestructura de IA y la compañía sigue siendo una de las principales selecciones de Morningstar dentro del sector de semiconductores, cotizando significativamente por debajo de su estimación de valor razonable de 500 dólares. La ventaja competitiva sostenible de la empresa se sustenta en activos intangibles relacionados con el diseño de chips y en los costos de cambio asociados a su cartera de software empresarial.

NVIDIA, incorporada al Moat Index durante la revisión trimestral de marzo con valuaciones atractivas, extendió sus ganancias a medida que el negocio de centros de datos y la expansión de infraestructura de IA continúan impulsando el crecimiento. Morningstar considera que el liderazgo de NVIDIA en GPUs para IA y su plataforma propietaria de software CUDA son elementos centrales de su sólida ventaja competitiva, respaldada por activos intangibles y altos costos de cambio para los clientes.

Masco Corp. (MAS), fabricante de accesorios de plomería y recubrimientos arquitectónicos, fue el segundo mayor contribuyente al desempeño del Moat Index, con un aumento aproximado de 19% en sus acciones. La empresa reportó sólidos resultados trimestrales a finales de abril que superaron las expectativas, con un crecimiento de 20% en las utilidades ajustadas por acción y y la administración reiteró sus proyecciones para el año. Los inversores reaccionaron positivamente ante señales de mejora gradual en el mercado estadounidense de reparación y remodelación, así como al plan creíble de la administración para mitigar los costos derivados de aranceles. Morningstar sigue considerando que la ventaja competitiva de Masco está respaldada por activos intangibles asociados a sus marcas de plomería, incluidas Delta y Hansgrohe, así como por una relación exclusiva de distribución con Home Depot para la marca de pinturas Behr, lo que le proporciona una ventaja significativa en costos. Las acciones continúan cotizando ligeramente por debajo de la estimación de valor razonable de Morningstar de 88 dólares.

Las empresas que más afectaron negativamente el desempeño del Moat Index reflejaron la rotación fuera de acciones defensivas y cíclicas de calidad que caracterizó el entorno de mayor apetito por riesgo durante el mes. Nike Inc. (NKE), la empresa global de ropa y calzado deportivo, fue el principal detractor. GE HealthCare Technologies Inc. (GEHC), empresa de tecnología médica; Northrop Grumman Corp. (NOC), contratista de defensa; Zimmer Biomet Holdings Inc. (ZBH), empresa de dispositivos médicos especializada en implantes ortopédicos; y The Hershey Co. (HSY), empresa de confitería y aperitivos, también pesaron en los resultados. El sector salud y los productos básicos de consumo estuvieron entre las pocas áreas sectoriales que registraron rentabilidades negativas o moderadas durante el mes, amplificando el impacto relativo de las sobreponderaciones defensivas del Índice.

Principales contribuyentes y detractores del Moat Index - abril de 2026

Contribuyentes

Detractores

Fuente: Morningstar. El rendimiento pasado no es garantía de resultados futuros. El rendimiento del índice no ilustra el rendimiento del fondo. No pretende ser una recomendación de compra o venta de ninguno de los valores mencionados en este documento.

Aspectos destacados del SMID Moat Index: Los semiconductores lideran el repunte impulsado por la tecnología

El SMID Moat Index también se benefició de importantes contribuciones provenientes de las participaciones en semiconductores durante el mes, aunque la selección de acciones y la asignación sectorial tuvieron un impacto moderadamente negativo en términos relativos. La sobreponderación de la estrategia en los sectores de salud y materiales, ambos rezagados frente a los índices de referencia, así como la menor exposición al sector industrial afectaron los resultados. Aun así, la amplitud de las fuertes ganancias dentro de los valores tecnológicos del índice proporcionó un impulso significativo alineado con el repunte impulsado por la tecnología del mercado en general.

Marvell Technology Inc. (MRVL), NXP Semiconductors NV (NXPI) y ON Semiconductor Corp. (ON) fueron los principales contribuyentes al desempeño del SMID Moat Index, reflejando la fortaleza general del sector de semiconductores observada también en el Moat Index. Marvell lideró las contribuciones, con un avance aproximado de 67% en sus acciones. La acción se vio favorecida por reportes de que Marvell trabaja en dos chips personalizados de IA para Google, lo que el mercado interpretó como una validación adicional de la creciente cartera de chips personalizados de la empresa de la empresa, sumándose a contratos ya existentes con Amazon Web Services y Microsoft. Morningstar considera que Marvell cuenta con una ventaja competitiva estrecha respaldado por activos intangibles en el diseño de chips de redes y por costos de cambio derivados de una profunda integración con sus clientes. Las acciones de ON Semiconductor subieron alrededor de 63%, respaldadas por señales de que la recuperación cíclica en la demanda de chips automotrices e industriales está ganando fuerza, junto con la continua inversión en aplicaciones energéticas para centros de datos. Morningstar asigna a ON Semiconductor una ventaja competitiva estrecha basada en una ventaja de costos en dispositivos de potencia discretos y activos intangibles dentro de su cartera de sensores de imagen, donde la empresa posee la mayor participación en el mercado automotriz. NXP Semiconductors también contribuyó de manera significativa gracias al mismo catalizador relacionado con resultados financieros que impulsó sus acciones dentro del Moat Index.

Etsy Inc. (ETSY) fue otro contribuyente destacado, con un incremento aproximado de 29% en sus acciones. La empresa reportó resultados trimestrales a finales de abril que mostraron señales de estabilización en su marketplace principal de productos artesanales, incluyendo el primer trimestre con crecimiento secuencial en ventas brutas de mercancías en más de dos años y una expansión significativa en márgenes operativos. Los inversores reaccionaron favorablemente ante las evidencias de que el reajuste estratégico de la administración, que incluye reenfocarse en el marketplace principal tras las desinversiones de Reverb y Depop, así como inversiones continuas en búsquedas impulsadas por IA y una experiencia móvil mejorada, está dando resultados positivos. Morningstar considera que Etsy cuenta con una ventaja competitiva estrecha respaldada por un poderoso efecto de red bilateral dentro del nicho de productos hechos a mano y artículos vintage.

Las empresas que más afectaron negativamente el desempeño del SMID Moat Index se concentraron en el sector salud, con tres de los cinco principales detractores pertenecientes a este segmento. GE HealthCare Technologies Inc. (GEHC), Zimmer Biomet Holdings Inc. (ZBH) e Insulet Corp. (PODD), fabricante de bombas de insulina, registraron caídas debido a la rotación general del mercado hacia sectores tecnológicos y de mayor apetito por riesgo, lo que afectó al sector salud. Akamai Technologies Inc. (AKAM), una empresa de redes de distribución de contenido y ciberseguridad, fue la única empresa tecnológica entre los principales detractores a pesar de la fortaleza general del sector, mientras que Nike Inc. (NKE) completó el grupo de los cinco mayores detractores. La concentración de detractores dentro del sector salud estuvo alineada con el débil desempeño general de dicho sector durante el mes.

Principales contribuyentes y detractores del SMID Moat Index: abril de 2026

Contribuyentes

Detractores

Fuente: Morningstar. El rendimiento pasado no es garantía de resultados futuros. El rendimiento del índice no ilustra el rendimiento del fondo. No pretende ser una recomendación de compra o venta de ninguno de los valores mencionados en este documento.

Elija su estrategia de inversión Moat

La gama de estrategias Moat de VanEck de VanEck está impulsado por el equipo de análisis de renta variable de Morningstar, que busca empresas de calidad que coticen a valores atractivos. Los siguientes ETF ofrecen acceso a empresas estadounidenses con ventajas competitivas:

VanEck Morningstar Wide Moat ETF (MOAT): empresas con una calificación de "wide moat", lo que significa que Morningstar cree que es probable que la empresa mantenga su ventaja competitiva durante al menos los próximos 20 años.

ETF VanEck Morningstar SMID Moat (SMOT): Empresas con ventajas competitivas de pequeña y mediana capitalización.

VanEck Morningstar Wide Moat Value ETF (MVAL): empresas con ventajas competitivas amplias dentro de la categoría de estilo de valor de Morningstar.

Estimación del valor razonable: estimación del valor de una acción por parte del analista de Morningstar. Precio/valor razonable: relación entre el precio de negociación de una acción y el valor razonable estimado.